东方金钰将来会恢复上市吗(洗出一个美好的未来)

洗出一个美好的未来

2015年，朱晔花了234万美元，拍下了与巴菲特共进午餐的机会。

 

他在席间和巴老有怎样的互动我们无从知晓，但自从回来之后，他所掌管的天神娱乐就开启了买买买模式。

 

从无锡新游、口袋科技，到一花科技、嘉兴乐玩，两年内的12起并购案和120亿真金白银，让天神娱乐宛若“天神”降临，愣是“买”成了400亿市值的***游戏第一股。

 

彼时，市场对这个模式赞誉有加。从2016到2017年，至少有五家券商对这家公司的研究报告标题含有以下字样：“打造游戏+广告+影视为核心的泛娱乐生态”。只字不差。

 

跨界布*、产业链整合、协同效应，这些名词一套一套的出现在当年每一个进行资产收购的上市公司高管口中。

 

可现如今，这些“在下一盘大棋”的公司给投资者和盘托出的，却是一盘地雷阵。

 

1月30日晚，天神娱乐发布2018年业绩预告修正公告，将之前预告中全年5个亿的利润一笔勾销，变成了73-78个亿的亏***。而此时此刻，这家公司的总市值只有44亿。

 

这70多亿的亏***里面，有60多亿都是商誉减值——这个对于***个人投资者并不熟悉的词，这两天反复出现在各种新闻标题上。

 

简单说，就是天神坦诚的和市场交代了，对不起，我过去几年的收购全部都失败了。

 

不如……我们从头来过？

 

1

 

如果朱晔在和巴老吃饭的时候请教了公司买买买之后产生的商誉到底该怎么办，那么他老人家应该会将30多年前致股东信中的内容再原原本本的复述一遍。

 

在1983年的致股东信中，巴老提出，商誉的本质是企业的价值高于其净资产的那一部分，而高出来的原因是优秀企业运用资产能够产生的利润比市场的平均回报率更高。

 

换句话说，商誉其实是市场给予一家优秀企业的溢价——从商誉英文goodwill的本意来看，这真的是一个褒义词。

 

巴老接着说，“这些优秀的企业所依靠的并非帐上的存货、应收款项或厂房等有形资产，而是看不见的无形资产。特别是产品与员工深植在顾客心中无数的欢快感受所创造出的信誉。这样的信誉建立起一个消费特许权，使其产品售价主要取决于它提供给客户的价值，而不是厂商的生产成本。”

 

那个时代还没有游戏、互联网这些更加轻资产的行业，但万变不离其宗，轻资产的公司更容易产生商誉。

无论是天神娱乐收购的那一堆游戏公司，还是BAT这样的互联网公司，其价值都并非电脑、厂房这些固定资产，也不仅仅是商标、专利等无形资产，而是巴老所谓的——“消费特许权”。

 

当企业***发展时，这种看不见摸不着的东西体现为企业的估值，和记录公司净资产的财务报表井水不犯河水。

 

但当企业之间发生并购的时候，估值和资产之间就必须进行一个痛苦的融合，最终体现在同一份财务报表上。而一板一眼的会计人员找到的一条路就是——将估值比资产多出来的那部分，就叫商誉吧。

 

此时此刻，商誉已经变成了一个中性词。有因为被收购对象足够优秀产生的溢价商誉，就有收购方在牛市里脑袋一热以过高的价格收购造成的泡沫商誉。

 

无论如何，商誉都是这几年***上市公司的资产科目中增长最快的那一部分。

 

2013到2017年，A股市场上市公司的商誉总值经历了爆发式增长，从2000亿人民币蹿升到12000亿。

 

2

 

不过这只是气话而已。

 

事实上，上市公司对自己收购的公司有几斤几两往往再清楚不过，他们从一开始就根本就没指望收购所付出的代价是物有所值的。他们期待的，只是在牛市里抬升自己公司的估值而已。

 

***企业家也曾经这么“聪明过”。上世纪60年代，***资本市场也有过一次并购狂潮。

 

在此之前，***企业的并购主要是为了扩大生产规模、降低生产成本。但到了后来，聪明的***企业家突然发现，牛市中的跨界并购可以让企业价值1+1=3——A公司盈利100万，B公司盈利100万，将它们整合在一起，投资者就会认为这家新公司值300万。

 

而这其中的奥妙，就在于上市公司要给市场描绘的一幅美好前景，“并购可以互补销售渠道、互通管理人才，因为资产扩大，所以融资能力增长”，诸如此类。

 

一家名为自动漂洗公司的企业，在1967年二季度短短25天里完成了4次并购。从1963到1968年的销售收入因为并购暴增14倍，股价也跟着翻了十倍有余。

 

历史不会简单重复，但这一套奥妙，在五十年后，又被***的企业家们悟到了。

 

3

 

可惜出来混，迟早是要还的。

 

***当年的并购泡沫最终被黑暗的1968年刺破。在二战后***社会最动荡的那一年中，有着越南战争、马丁路德金和肯尼迪被暗杀等诸多事件。各种反战游行让***各地充斥着愤怒情绪，经济也随之陷入衰退。

 

而那时投资者也终于愤怒的发现，并购并没有让上市公司的经营蒸蒸日上，多元化的业务反而让企业在经济下行时顾此失彼。抛售潮随之到来，无数曾经的联合企业就此解体甚至破产。

 

***目前的情况如出一辙。

 

尽管会计准则“包容”的允许上市公司将收购对象的溢价以商誉的方式“存放”在资产负债表上，但也“苛刻”的要求，上市公司每年都必须要进行商誉减值测试，去确保当年做下的决定是否还是正确的。

 

减值测试说起来神秘，其实也简单，就是回头看看你收购的对象是不是还值当年说的那么多钱。

 

2016-2018这三年，A股的传媒行业指数下跌71%，计算机行业指数下跌61%，环保行业指数下跌58%。

 

当年收购对象还值多少钱？你说呢？

 

当经济进入“L型底”，无论是传统制造业还是新兴的互联网和娱乐公司都迎来冬天的时候，***用并购方式膨胀起来的这批上市公司，就如同五十年前的***“难兄难弟”们一样，也到了还债的时刻。

 

4

 

既然要还债，那就一把还清。既然业绩要洗澡，那就干脆洗个干净。

 

这大概是去年底不少上市公司最高层给财务总监的一致指示。

 

这背后的原因有很多。有的是因为纸包不住火，收购来的烂东西无论怎么作假都实现不了业绩承诺，原有的溢价已经消失殆尽；有的是因为收购方和被收购方水火不容，被收购方决定用自己的“轻资产”另起炉灶，连原有的资产都不复存在；但最“阴谋论”，却可能是最真实的原因，是管理层认为洗澡之后就可以轻装上阵，用一年的巨额亏***，换一个光明的未来。怎么看，这都是笔合算的买卖。

 

他们眼中的榜样就是今年的雅戈尔。

 

在2017年一口气计提了30多个亿中信股份的资产减值之后，昨天雅戈尔甩出的2018年业绩预增报告中，利润直接同比增长了11倍，今天的股价也很争气的涨了3%。

 

管它今年是亏了三十亿还是五十亿，反正一年亏***不会被ST，股价也不可能因此跌成负数。而等明年恢复了正常盈利后，就可以妥妥的进入“扭亏概念股”、“预增概念股”，享受新一轮的估值修复。

 

等等，总觉得这一完美计划有哪里不妥。

 

首先，尽管商誉减值对利润的影响是一年期的，但对净资产的影响却是永久的。对于天神娱乐来说，净资产会在年报发布的那一天起直接从三季报的94亿下降到20亿，很多价值投资者趋之如骛的P/B指标也会从极度低估的0.4倍直接蹿升到2倍。就算公司明年的盈利再出色，净资产这一重要的财务指标却再也不会恢复了。

 

其次，对于成熟的机构投资者而言，一家公司的估值是立体的，既包括当期利润情况，也包括过往的盈利稳定性，当然更包括收购等重大公司行为的成功率。一家曾经做过重大资产减值的上市公司，理应在未来数年都会被这些机构摒除在股票池之外。

 

不过这些国内的上市公司赌的就是，既然***目前仍然是一个以散户为主的股票市场，既然国内的游资们甚至是一些激进的机构投资者最爱炒作的就是当前的盈利状况，那么通过商誉减值来操控业绩的数字游戏就一定会有人买单。

 

悲哀吗？悲哀，然而这就是现实。

 

一个来不及给猪吃饲料导致公司上亿亏***的天邦股份，一个没钱给猪买饲料导致猪被饿死的雏鹰农牧，当然别忘了还有那个扇贝游走了的獐子岛，这些公司依然在***的资本市场上活的逍遥自在，那么就不能怪有些上市公司“心生歹意”了。

 

5

 

在巴老谈商誉的那份致股东信中，在聊完对商誉的支持之后，他话锋一转——

“当一家过度兴奋的公司管理层以荒诞的价格买下另一家公司时，那么由于这项荒诞的差额实在没地方放，所以也只好把它们塞到商誉科目上。考虑到这个科目的产生完全要拜管理层缺乏管理纪律所赐，这个科目应该从商誉（goodwill）改为‘没有商誉’（nogoodwill）。”

 

那么这些没有商誉的上市公司，他们洗出的究竟会是怎样的未来？

 

更多信息，请加小号

附：2018年亏***超过5亿元的上市公司一览

东方金钰靠谱吗

靠谱。东方金钰股份有限公司(曾用名：湖北多佳（集团）股份有限公司)。成立于1993年。东方金钰成员。位于湖北省鄂州市。是一家以从事纺织服装、服饰业为主的企业，主要从事与宝石及珠宝饰品的加工、批发、销售；翡翠原材料的批发销售；文化旅游项目的开发；工艺美术品、文化办公用品、体育用品、五金交电、化工原料建筑材料、金属材料的批发、零售、代购代销，同时该公司所有项目都由***法律认可，从事行业都由法律认证，因此是一家合规、合法、安全、可靠的公司。

东方金钰的翡翠鉴定证书都可信么?

一般来说，天然翡翠(A货)的鉴定证书会标注“翡翠”、“天然翡翠”、“翡翠(A货)”、“翡翠(天然)”等，B、C货色则一律标注“翡翠(处理)”或者“翡翠(优化)”。各个机构出具的鉴定证书应该是可信的，但是也有***商会出具...

曾经把钱投给那些倒掉的P2P的人，最后拿回属于自己的钱了吗？

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东方金钰上档次吗，东方金钰翡翠手镯怎么样

如果那四个字你觉得上档次的话，你可以把那四个字写在你身上。他只是个卖翡翠的公司，里面有卖中高低档各色翡翠，没有所谓的上不上档次。

大家帮来自我看看600086（东方金钰）这股还会不会升上来啊？

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股价暴跌，油价暴涨，翡翠还有投资价值吗？

翡翠第1股，全名东方金钰 ，辉煌时期，股市的估值规模达到了300亿元，但短短几年时间，现在居然要面临退市，最主要的原因在于利润下滑，连续亏***，所以才导致了股价暴跌。就算是一家上市公司，那么你必须要赚钱，才有可能导致文股价才有可能让投资者有信心让网络大众会继续持有。因为只有公司赚钱了，那么那些股东他们才有可能获得分红，他们才有可能有收益，他们的投资才能够更有价值，但是这些公司他从2016年开始就出现了亏***的情况，所以就导致了股票下滑。

在2015年的时候该股票的市值是最辉煌的，接近了300亿元，如今的股价只是0.16元，一股1毛6，想想确实非常的惨。在2016年开始，就出现了股票连续下跌的情形，是根据该公司的投资财报的披露，该公司在运营过程当中并没有盈利，并且出现了连续的亏***，后来公司的操作还将股票进行转让，同时还被限制不允许投资者买入，这样的话就会导致该股票出现了恐慌性的下挫。

公司陷入基金链断裂，而且公司的人员还参与了操纵证券市场，违规以后被抓了，股价就掉入了这个深渊，对于公司还欠着一些债务，也出现了严重的违约现象，还被面临着起诉以及大额罚息等情形，所以留下这么一个烂摊子，这个股票肯定会跌的非常严重，对于企业的法人董事长都已经被列为失信执行人。如果一家公司能够运行良好，能够盈利，没有什么负面报道播出，那么确实会有更大的，可能股票也不会下跌，但无奈的是公司陷入了盈利困境，还面临着各种债务，自然难以翻身。

归根结底就是经营不善，在时代的变化当中，没有抓住更好的机遇，没有得到更好的发展，导致陷入困境，所以就会面临退市风波。不管是上市也好，不管是经营企业也好，如果不能够盈利，那么就会导致入不敷出，从而陷入债务危机，最后不得不面临的就是倒闭破产的命运。一家不盈利的公司，对金融市场来说其实就是一个累赘，就是一个填不饱的窟窿，大家都不愿意去接受，自然就面临着大家的抛售，从而就失去了投资的价值。

东方金钰安全吗

安全。东方金钰是一个网贷的平台，截止到2022年8月10日，该平台还没有被暴露出有违规的行为现象。安全在该平台贷款都是会签订正规网络合同的，双方都是有合同作为规定，留有备份，非常的安全。

东方金钰董事长赵宁：希望把市值从“100亿元”变为“100亿美元”

　　11月25日由《每日经济新闻》举办的“2016上市公司领袖峰会”期间，东方金钰（600086）董事长兼总裁赵宁出席了“2016***上市公司并购重组论坛”并接受了每经新闻的专访。

　　翡翠珠宝行业是个朝阳的传统产业。随着我国居民消费能力提升和消费升级，珠宝产业的发展空间仍十分广阔，特别是优质翡翠的稀缺属性很明显。除此之外，受美联储加息预期以及全球通胀预期影响，黄金的保值属性仍非常突出。

　　2016年，这对于主营翡翠珠宝的东方金钰并不平凡。4月，公司的创始人，颇具传奇色彩的“赌石大王”——赵兴龙宣布辞去董事长一职，后继者正是少东家赵宁。赵宁这位“80后”接过了其父亲的衣钵，这也意味着东方金钰正式进入了“后赌石大王时代”。

　　在11月25日的“2016第五届***上市公司领袖峰会”会场上，这位年轻的董事长赵宁接受了《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）的专访，首度透露了对“80后”接班现象、企业运转成长、翡翠黄金行业处境等问题的看法。

　　80后接班需管理层稳定

　　NBD：2016即将结束，赵总可否回顾这一年的经历？

　　赵宁：即将过去的2016年对东方金钰和我本人来说都是机遇与挑战并存的一年。经历了2015年下半年的股市动荡，今年以来资本市场都处在重构和恢复阶段。公司股价本身也从急跌转向企稳，再缓步上升，逐渐体现公司真实价值。

　　对我而言，今年4月，在我父亲的建议和公司董事会的支持下，我诚惶诚恐地接任了公司董事长一职，正式开始***处理公司的经营事务。

　　NBD：目前，在沪深两市2912家上市公司中由“80后”担任董事长的已有63家。您如何看待“企二代”接班上市公司的现象？

　　赵宁：这是万物不断发展，新老更替的自然规律。作为“80后”的一员，我已是两个孩子的父亲。身上的责任感已经让我变得足够成熟稳重。我相信很快会有越来越多的“80后”，乃至“90后”会在上市公司管理者的更新换代中做好交接班。

　　NBD：那么赵总觉得在接班之后，最需要注意的地方是什么？

　　赵宁：最主要的就是团结和齐心，一定要保证企业管理层的稳健，特别要善于处理和“元老派”的关系。

　　作为年轻一辈，我对公司的经营运作加入了很多新的元素，比如互联网元素。而这些想法和实践都经过了大家的讨论研究，得到了管理层的支持。

　　适时推行珠宝行业并购

　　NBD：去年，公司经历了净利润同比爆发性增长，但今年前三季度，公司净利润都同比下滑。这是否预示着公司遭遇瓶颈或其他问题？

　　赵宁：我们注意到珠宝行业的其他一些龙头上市公司也呈现净利下滑情况。所以这不是单个企业的经营所致，而是与宏观经济及消费环境相关，也不存在发展瓶颈问题。

　　相反，这正是企业加强内部管理、补短板、并购整合行业的大好时机。

　　目前最大的困境就是品牌信誉度不高和行业标准不规范，但我们正进一步把非标准化的翡翠产品做到标准化，参与国内翡翠珠宝行业的标准制定等。

　　NBD：今年7月，公司参股成立江苏机器人公司、20亿的珠宝产业并购基金等，这是否预示着今后将跨界发展？

　　赵宁：珠宝产业是劳动密集型产业，近年来，人工成本不断上升，将来或用机器人取代店铺或工厂工作人员。这谈不上跨界，我们走的多元化经营，是以主业相关的延伸和衍生性业务。

　　我们的主业还是珠宝翡翠，因为珠宝行业是个朝阳的传统产业。随着我国居民消费能力提升和消费升级，珠宝产业的发展空间仍十分广阔，特别是优质翡翠的稀缺属性很明显。除此之外，受美联储加息预期以及全球通胀预期影响，黄金的保值属性仍非常突出，所以，我们还没有跨界发展的打算。

　　NBD：东方金钰目前战略是什么？

　　赵宁：从2015年开始启动和实施珠宝“4.0”战略。具体来说，就是深耕珠宝产业，以珠宝产业链金融为纽带打造珠宝翡翠、网络金融、小额贷款、典当融资、资本管理的珠宝全产业链生态圈，使东方金钰成为珠宝全产业链综合服务商。当然，我们也会选择在合适的时候推行珠宝行业的并购方案。

　　NBD：您对东方金钰的未来有什么展望？

　　赵宁：现在东方金钰总市值100多亿元。我希望三至五年内，努力将东方金钰100亿市值的货币单位变为美元。而且我也坚信在珠宝翡翠行业，千亿级的国际珠宝企业一定会应运而生。

1、翡翠公盘大揭秘(一)

2、翡翠公盘大揭秘(二)

3、翡翠公盘大揭秘(三)

4、翡翠公盘大揭秘(四)

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东方金钰为什么改名

东方金钰股份有限公司（原名为湖北东方金钰股份有限公司）是一家在***深圳证券交易所上市的公司。公司更名的原因通常与企业的战略调整、业务转型、品牌形象提升等因素有关。在2019年11月，东方金钰发布公告，宣布将公司名称变更...