三板可以卖出吗(个人在新三板买入，但股票已从新三板转主板交易，转让是否交个人所得税)

个人在新三板买入，但股票已从新三板转主板交易，转让是否交个人所得税

您好！您反映的问题已转办至相关部门，反馈内容如下：

一、根据《财政部税务总*证监会关于个人转让全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票有关个人所得税政策的通知》（财税〔2018〕137号），自2018年11月1日（含）起，对个人转让新三板挂牌公司非原始股取得的所得，暂免征收个人所得税。

本通知所称非原始股是指个人在新三板挂牌公司挂牌后取得的股票，以及由上述股票孳生的送、转股。

二、对个人转让新三板挂牌公司原始股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。

本通知所称原始股是指个人在新三板挂牌公司挂牌前取得的股票，以及在该公司挂牌前和挂牌后由上述股票孳生的送、转股。

感谢您的咨询！上述回复仅供参考，若您对此仍有疑问，请联系江西税务12366或主管税务机关。

股票三板市场散户可以交易吗，是使用T+1还是T+0交易

不知道你说的是不是新三板新三板的情况如下证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）第六条参与挂牌公司股份报价转让的投资者，应当具备相应的风险识别和承担能力，可以是下列人员或机构：(一)机构投资者，包括法人、信托、合伙企业等；(二)公司挂牌前的自然人股东；(三)通过定向增资或股权激励持有公司股份的自然人股东；(四)因继承或司法裁决等原因持有公司股份的自然人股东；(五)协会认定的其他投资者。挂牌公司自然人股东只能买卖其持股公司的股份。根据规定普通自然人投资者目前不能交易

新三板业股份如何卖出

1：协议转让2：二级市场自由出售3：有做市商的可以通过做市商券商议价出售4：大股东赎回

高级套路！花100万买三板壳，用“借壳”概念要卖4000万原始股

与过去大几千万的价格相比，现在的新三板壳已经不值钱了。不过，再不值钱，也还是有人在买。 

三板壳已经沦落到卖地就赠送的地步了？

过去的原始股销售，以挂牌新三板套现为亮点，给投资人描绘一个股权制富的神话。不过这样做，投资人多多少少也会有点疑惑，你说挂牌就能挂牌？

在新三板壳的价格越来越便宜的情况下，高级玩法出现了。

先花极低的价格买入一个三板壳，以此为噱头，用***真的‘借壳’概念来销售原始股，这就轻松多了。

“壳又不贵，融资一波轻松覆盖成本费用，最主要的是对客户还好交代。”某中介人士这样表示。

“老板，壳都买好了，就等借壳了，您还犹豫什么呢？”

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新三板壳都准备好了，还不上车？

“未来几年业绩将会大爆发，马上要挂牌新三板或被上市公司并购，盈利可期。”

这样的话术是原始股销售的经典套路。

在一个新三板交流的QQ群里，一名中介人员用同样的话术不断地推销着微东到家的股权，不过不同的是，他重点提到：新三板壳已经买好，就等你上车了。

以前这卖原始股的呀，主打的概念也都是马上要上新三板，最终能不能挂上新三板，谁都不知道。这直接把壳都准备好了的，不多见。

“这家公司很好。”在读懂君咨询之后，QQ的那一端，女孩为读懂君介绍着这家公司。“互联网+区块链概念的公司，帮你解决从超市购物到家之间‘最后一公里’的痛点，注册用户已经超过1200万。

根据姑娘发过来的BP显示，微东到家成立于2015年6月，是一家新型互联网企业。微东到家主要有四个业务，跨境物流、超市智能结算系统开发、微东顺路app和微东区块链。

概念非常强大，业务看起来也很牛***。不过就是规模小了点，2017年实现营收8052万元，净利润603万元。

不过姑娘说了，一个企业的好与差呀，不能单看他现在怎么样，要看未来。

“很多东西现在你可能还看不到，不过也正常。像互联网这种轻资产的企业，哪像重资产企业，厂房、设备啥都有。你看马云的淘宝，你能看到什么？他就是一个平台呀！”

“还有的人，就抓着它的财务数据不放。像这种企业，是北京中关村的技术企业，他有自己的专利技术，现在这些客户端都是他们自己开发的，也懂区块链。这种技术型企业吧，他后期爆发力比较强，上市后前途不可估量的。”

最重要的是，老板在新三板已经买好壳了，最迟明年挂牌。

公司承诺挂牌后，3个月内股价不低于6元/股，2020年，股价预计将会达到13.1元/股，接近5倍的收益。

而且呀，2020年12月31日前启动IPO辅导，达不到这个要求，还可以要求以8%年化回购。

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借壳背后的真相：可能就花了100万

“借壳的事情，在公司公告栏都可以查到，已经发公告了。”姑娘说。

姑娘所说的借壳确有其事，被借壳的新三板公司叫做唐音股份。

今年5月30日，唐音股份发布收购报告书，微东到家董事长刘发全与唐音股份控股股东张丽娜签订收购协议，以102万元的价格受让唐音股份51%的股权。除此之外，张丽娜夫妻还将持有公司35.51%股份，不过其中28.28%的股票的表决权在接下来也会委托给刘发全。

也就是说，刘发全以102万元的“巨资”，就控制了唐音股份79.28%的股份，实现借壳。

早些年新三板的壳确是比较贵，巅峰时也需要大几千万。不过现如今，在一些新三板业务群里，新三板壳的价格早已经如草纸，有瑕疵的壳叫价300万已经不足为奇。从新三板壳价格来看，这102万，大概率已经是刘发全借壳的主要成本。

低价淘壳指南

也正是完成借壳后，微东到家的项目开始在市场上推广。姑娘说，生意还不错。“之前好多企业说是要上新三板，但是壳都没有买，忽悠居多。这个企业不一样，已经把壳都买好了，所以比较抢手。”

姑娘说，昨天她刚刚谈妥两笔，正准备将合同寄给客户。如果我要的话，也可以给我寄一份。

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低风险，高收益，稳赚不赔！花100万买个壳你就真信了？

“股票本就是投机，股权才是价值投资。现在是人无股权不富的时代，买对一个就赚到了。”见我有些犹豫，姑娘又说话了。

姑娘说，微东到家现在的股价便宜的很，一股只要2块8，10万股也只要28万，这么便宜的原始股，市场上哪还找得到？

你看，挂牌够公司承诺股价要不低于6元/股，算一下，一年时间，收益超过2倍。如果再能IPO，有着区块链概念加身，妥妥的物流配送领域小独角兽。

姑娘说，你非得要我说这项目的缺点吧，也是有，就是时间周期比较长，得多等几年。

“额度只有4200万，你呀，好好考虑吧。”

姑娘呀，这么好的发财机会，其实我也很想入手。只不过，公司即将挂牌新三板，到时候股价将翻N倍，即使挂牌不成功，也将以年化N%的高利率回购的故事，怎么听都跟坑人的原始股致富的故事那么像呢？

包赚不赔的原始股投资，最终的结果往往是公司业绩始终上不去，大股东回购也没戏，最后留在投资者手中的，只剩下一堆垃圾资产和被坑的泪水。

再说了，我也没钱呀～～～

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退市的股票在三板市场持有不卖可以吗？

退市的股票在三板市场持有不卖的话，还是极早卖了比较好。

退市票，从原来的几元退到三板，只有几角，若波动向下，会颗粒无收的。

新三板里的股票上市了就可以卖出吗?

你好，除少部分有做市商做市的公司外，绝大多数新三板只能协议转让，这个成交非常难得。多数公司一年下来也没几笔成交，都是僵尸股。

老三板交易规则

老三板交易规则：(一)老三板股票委托时间与主板股票不同，除少数券商可以提前委托外，其它券商均要求要在9:30后才可以下单。提前下单要么是直接禁止，要么是废单，所以新手下单后最好再在9:30开盘后去“查询委托”一栏核对一...

夹缝里的三板老股转让丨你想卖？我凭什么要接！

“转让老股太难了！”李晨感慨道。

他是三类股东。过去几个月，李晨一直忙着转让其手中拟IPO公司的股票，但效果微乎其微。“我们加中介忙活下来也就成了一单，而且大部分还是大股东回购的。”

老股转让，这是一个一直都存在的市场，甚至成为了一门生意。但看起来是刚需的老股转让，做起来却没有那么容易。

曾靠做这个生意闷声发财的张永，最近也不做了——卖方需求一直有，但买方却是意兴阑珊，“市场这个样子，谁还愿意来‘接盘’？”

这其中，最难莫过于是交易价格的谈判。投资机构间的博弈很微妙，一个要卖一个要买，双方的判断肯定不同，总要论证买和卖的原因。

1、 颇有几分“鸡肋”感的老股转让

你会在三板接老股吗？

也接，要看标的情况。大多数投资机构这样回答读懂君的问题。

但事实上，国内投资机构对老股转让大都是拒绝的。很简单，谁都不愿做接盘侠。

相比于老股转让，投资机构无疑更青睐新股。一方面，定增募集资金将注入公司，利于公司发展，而接老股钱不进公司，对公司没有什么实际帮助；另一方面，钱进入公司，投资机构可以要求实控人对赌，老股转让要获得类似承诺更多看的是谈判地位的强弱。

当然，也有人不care对赌，王泽凯就是其中一个。原因是他的团队会把估值搞（ya）合（di）理。管理着10亿三板基金的他，从来不会单纯接老股，老股转让通常是伴随着定增，因为定增前他做过尽调，能了解公司。

每年，王泽凯都会接到很多老股项目的推荐，但在他在新三板做投资，10个定增项目里也只有1个会接部分老股，而且绝对不接创始人的老股。

要么是标的公司有三类股东的问题要解决，要么是某些基金到期要退出，这样的老股转让刚需使得他在双方谈判中，地位很强势。“因为我是来帮你解决问题的”。

谈判中，他通常会要求实际控制人做兜底或回购承诺，价格也会比定增低，最高的可能会有85折。在他看来，三板基金到期退出，某种程度是一种伪命题。如果项目够好，LP会愿意延期。即使对这样的项目很感兴趣，也会要求实控人做一些兜底承诺。

在新三板，老股转让成为一门生意。张永就曾以此为生。他告诉读懂君，老股转让是一门很难做的生意，因为机构都很精明，撮合有难度。

机构之间的零和博弈很微妙。一个要卖，一个要买，双方对这个事的判断肯定是不同的，总要论证买和卖的原因。

买方想买，一定要搞清楚卖方到底为什么要卖，因为谁都不愿意做接盘侠。但实际上，卖方转让的原因有很多。项目不好想退，基金到期想退，赚的收益够了想退，甚至投资机构在公司中过高或过低的持股比例都会成为投资机构退出的理由。

一家和张永合作良好的投资机构接老股就很看重这个。基金到期、三类股东必须要退，这种容易谈。如果是其他股东要转让，就要好好甄别是否存在问题了，现金流是否充沛、经营性现金流净额情况还有股本结构，都是他们关注的指标。

张永的目标客户基本都是中小投资机构。对他们而言，新三板公司尤其那些pre-ipo的项目是他们十分理想的潜在投资标的。

每天周旋在买方和卖方间，张永的感触愈发深刻。“我们一定程度上为市场提供着流动性”，新三板存在优质标的适合做价投，至于老股还是新股，只是一种形式。

在他看来，老股转让的买方市场仍需培育。投资不应该是马拉松，一路要跑到底，而应是接力赛，你从天使接到B轮，我从B轮接到D轮E轮到IPO轮，这样天使赚钱VC、PE也赚钱，“你看国外老股转让退出很普遍的”。

今年以来，随着行情遇冷，老股转让市场日渐冷淡。最近，张永也不做了。“市场这个样子，谁还愿意来接盘？”

2.老股转让，能成交的价格就是合理？

老股转让难做的原因，关键在于价格。

买方：以定增或是市场价格为依据的老股转让必须有折扣；

中介：是否有折扣要分标的、分转让方；

卖方：至少不低于资金成本；

张永告诉读懂君，之前定增进来的投资机构，卖出价格会优先参考市场价格。若高于市价很多，会给9折左右的折扣。如果市价无参考价值，投资机构会要求年化收益10%左右。参考市场价格过程中，流动性好的票折扣要比流动性差的折扣高一些。

不同的卖方，像小股东、员工、财务投资者，由于成本不一，定价就比较混乱。而实际控制人因为对自己的公司都很看重，心理估值一般要达到15倍、20倍。

基金到期的卖方一般也会要求年化10%的收益。尴尬的是，现在到期的基金大多是2015年参与定增的，进入时20倍甚至30倍的估值都很常见。

有些公司的成长能够平滑掉当时的高估值，但大部分做不到。那就只有两个选择，要么亏***要么平价转让。因为买方都会按照现行估值体系自行判断，不会按卖方的成本加成来接盘。因此这些老股在实际交易中很难成交。

“有些买方吃准机构着急转让，直说‘我就是来趁火打劫的，你可以不卖，我无所谓啊’”。张永说，这种情况他也无能为力。

这是很曲折的地方。作为撮合方，你必须要懂双方的心思，进而将他们拉向可交易的那个平衡点。

一般情况下，张永会先跟卖方确定一个价格区间，然后找一个适中的价格报给买方，为的是了解到买卖双方的真实意图。

大部分时候，双方会藏着掖着，总是希望能多赚一点钱。比如，买方出1000万，卖方要1100万，到底1020万还是1040万？“有些卖方的心态会很有意思，明明很想卖但表面上装着很高傲。”

有些亏***着就卖，有些可能年化10%就愿意出，每个项目都不一样。亏***的是因为非常着急要出，非常着急所以才同意亏***卖出。对于这样的，张永很能理解。基金到期了，而且基金中有其他好项目能够弥补亏***，LP也同意，那赶紧清了算了。

至于到底怎样的定价才是合理的，张永说“能成交就是合理的”。

另外，标的公司是否配合尽调也成为了老股转让是否能成的重要因素。

按理来说，除非涉及到三类股东，否则公司没有义务配合，因为资金不进公司，尤其是当公司的一家知名投资机构要离开的时候。“在这种情况下，最好的形式就是新股的额度不够，老股打点折扣，机构也蛮开心”张永说。

当然，如果大股东愿意做一些兜底承诺，买方也愿意讲老股的折扣减少，因为有了兜底承诺，老股和新股究差别不大了，张永表示。

只有在员工持股计划、公司高管转让等特定情况下，大股东才可能会给予支持。给出的承诺也大都是公司在几年之内上市。“其实也就是种安慰嘛”，这样的承诺对大股东没有太大的威胁，不会造成权利义务过分不对等的情况。

如果投资机构想让大股东做承诺背书，可能需要一些利益上的安排，看双方怎么博弈了。但实际操作中，大股东为投资机构做背书的案例几乎为零，“我有听说过大股东与买方续签对赌的，其他的太难实现了”，李晨说。

在李晨看来，老股转让难成交的原因，除价格分歧外，信息不对称也不容忽视。“投资机构很多，买方不清楚哪个机构会对自己的项目感兴趣，需要中间人搭桥。即使现在有很多中介活跃其中，但由于信任度等原因，成效一直不高。”

现在，他和所有想要出手的三板老股东一样，都在期盼着买方市场的形成。

文中人物皆为化名。

文| 武亚玲

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