中泰股份产品有什么优势(深冷技术哪家公司强？)

深冷技术哪家公司强？

1、深冷股份：公司是国内主要的天然气液化工艺包及装置提供商之一，拥有天然气提氦技术，氦气液化技术；20年8月披露，公司依托近20年的深冷技术沉淀已成功研发氦气提取及液化专利；已完成了氦气提取与液化装置产品的开发，待提氦装置投建后将缓解目前国内氦气95%依靠进口的资源依赖问题。

2、中泰股份：深冷技术应用广泛，其中包括煤化工等传统基础性产业。公司主营的深冷技术设备在基础性产业的应用属于传统工艺的节能、环保型替代。

新特能源和中泰哪个好

1、公司规模：中泰集团是一家大型企业，而新特能源则相对较小，因此，在规模方面，中泰集团具有优势。2、产品范围：中泰集团涉及多个领域，包括化工、新能源、农业等，而新特能源主要专注于新能源领域，因此，在产品范围方面，...

地产酒：皓月拨云，优势渐显【中泰食品】

在行业表现弱势情况下，地产酒凭借渠道力、消费属性和内部改革，基本面较为坚挺：行业挤压式竞争下，我们认为地产酒品牌主要拥有以下几点优势：（1）经过多年深耕细作，基地市场消费者对于产品的认知度较高，且经销商实力较强、在渠道方面精细化程度也更高，在数字化和直控终端大趋势下，地产酒的执行表现力更突出；（2）常年占据基地宴席市场较多份额，疫情期间影响较大管控后宴席消费回补确定性较强；（3）安徽等基地市场alpha属性更强，在整体行业景气度波动的情况下，基地市场抗风险能力更佳；

内部管理改善不断激发增长动力：整体地产酒龙头对于十四五的规划清晰，领导锐意进取，近两年在组织管理效率提升方面的动作不断，如洋河的事业部划分、古井贡酒的内部动力提升预期、今世缘的事业部划分、口子窖的经销商改革等；

经销商的实力强劲、渠道蓄水池保证稳定增长确定性：地产酒龙头大商实力强进且关系维护较好，叠加产品多落于次高端、中高端价位，在价格带增速分化趋势下增长确定性和稳定性更高；地产酒宴席消费确定性更强，进度完成保证性更佳：需求和终端表现来看，今年地产酒龙头进度领先，向下游出货能力较强在疫情影响下亦实现稳定增长双节后库存消化良好；多年以来深耕细作在省内及环省市场中有较为坚定的受众群体，今年三季度以来在*部疫情逐步好转的情况下，区域内宴席恢复良好，拉动整体动销水平不断提升；

地产酒目前全年完成度较高，明年规划清晰已开始布*开门红，进度在细分板块中超前：对于从今年增速规划和达成度来看，地产酒的完成度和时间上表现超前，同时对于十四五和明年的增速规划明确，内部执行力也相对更高，目前如洋河已开始明年的开门红进程，在渠道谨慎度和对于流通名酒的关注度上升短期趋势下表现或更优；

基本面确定增长背景下，股价具有性价比：从估值的角度来看，相较于全国化次高端品牌来说，以洋河为代表的区域性名酒品牌在业绩确定性方面较强，地域性壁垒确保区域白酒业绩持续增长，而较强的区域经济alpha为地产酒品牌保驾护航；整体地产酒成长性及边际改善趋势以初步显现，目前5家地产酒（剔除金种子酒负值）22年预测PE均值为24.5倍，3家全国化次高端品牌22年预测PE均值为34.1倍，整体地产酒品牌在业绩确定性较强的前提下股价具有性价比； 

投资策略：首先锚定确定性增长、地产酒龙头确定性增速，持续推荐古井贡酒、洋河股份，关注迎驾贡酒、今世缘等；

风险提示：新冠疫情反复导致白酒消费增长不及预期风险。食品安全风险。原材料涨价，成本上升的风险。省内消费升级不及预期或竞争加剧风险。产业调研数据或因调研样本不足或数据获取方法存在缺陷等问题导致结果与行业实际情况存在偏差的风险。

行业挤压式竞争下，我们认为地产酒品牌主要拥有以下几点优势：1）经过多年深耕细作，基地市场消费者对于产品的认知度较高，且经销商实力较强、在渠道方面精细化程度也更高，在数字化和直控终端大趋势下，地产酒的执行表现力更突出；2）常年占据基地宴席市场较多份额，疫情期间影响较大管控后宴席消费回补确定性较强；3）安徽等基地市场alpha属性更强，在整体行业景气度波动的情况下，基地市场抗风险能力更佳。

内部管理改善不断激发增长动力：整体地产酒龙头对于十四五的规划清晰，领导锐意进取，近两年在组织管理效率提升方面的动作不断，如洋河的事业部划分、古井贡酒的内部动力提升预期、今世缘的事业部划分、口子窖的经销商改革等。

洋河股份：作为江苏白酒龙头企业，省内有深厚的市场基础，近几年以来公司在产品结构方面作出较多调整，包括在2022年对海之蓝产品进行升级，对品质、体验、包装及防伪全面升级，海之蓝产品升级后省内动销水平提升明显，渠道反馈全年海之蓝收入目标超额完成；在省内海之蓝高保有量的基础上，我们认为消费者消费升级至天之蓝与梦3水晶版产品趋势有较强的指引性，未来省内消费确定性较强，经销商对于品牌信心较足，从公司的角度来考虑，公司回款确定性相较于动销水平较弱产品更高。

古井贡酒：公司作为安徽白酒代表品牌之一，在省内消费升级的强alpha属性下，公司在省内目前主流消费价格带多产品布*，同时提前布*次高端白酒价格带，加深省内基地市场消费者品牌意识，增强古井自身alpha能力，在省内市场实现较快动销，安徽省内消费者对于古井产品、品牌的认知度以及接受度高于省外品牌，经销商对于公司产品推力更强，回款意愿也高于竞品。

今世缘：公司在省内市场深入细耕，产品端通过国缘系列定位高端、次高端白酒市场，迎合省内消费者需求，产品多以42度为主，其***缘核心单品四开卡位省内主流白酒价格带，V系向上延伸，通过淡雅补充大众消费价格带，公司产品在省内宴席消费中占比较高，整体库存流通速度较快，经销商进货意愿强。

地产酒龙头大商实力强进且关系维护较好，叠加产品多落于次高端、中高端价位，在价格带增速分化趋势下增长确定性和稳定性更高。

从渠道层级角度来看，2022年二季度疫情影响下，部分白酒消费场景受限，导致动销水平出现波动，整体来看，除部分高端白酒在疫情期间消费场景受影响较小，回款进度稳步进行，部分次高端白酒企业回款进度出现部分空缺，我们认为在整体动销环境出现部分缺失的情况下，渠道结构中大商占比较高的品牌回款进度确定性更强。

洋河股份：2019年起，洋河对于公司渠道进行改革，将其运行多年的“1+1”深度分销模式改造成为“一商为主，多商为辅”的模式，减少经销商数量，坚持“亲商、安商、扶商、富商”的理念，完善经销商体系，加强大商在渠道方面起到的引领作用，大商在产品推广、价盘稳定方面有较强的话语权，同时有能力去承担更多的压力；从厂商的角度来看，通过改善对于经销商的考核要求，改善厂商关系，从预售款项/合同负债的角度来看，19年后合同负债金额明显提升，经销商进货意愿更足，公司回款的确定性也更强；截止三季度末，公司合同负债期末余额81.73亿元，同比去年提升25.54%，环比二季度末提升3.34%。

古井贡酒：渠道端来看，公司采取“厂商1+1”深度分销模式，通过加强对于渠道的管控能力，厂商直控终端，辅助经销商做动销；在厂商做背书的前提下，经销商及终端备货信心更为充足；第三季度合同负债期末余额37.63亿元，环比22H1末增加9.78%，同比提升34.75%，营收质量较好，经营效率稳步提升。

迎驾贡酒：公司在渠道模式方面采取深度分销模式，加速品牌渠道下沉，截止三季度末，合同负债期末余额4.19亿元，同比去年提升8.25%，环比二季度末提升10.84%。

地产酒宴席消费确定性更强，进度完成保证性更佳：需求和终端表现来看，今年地产酒龙头进度领先，向下游出货能力较强在疫情影响下亦实现稳定增长双节后库存消化良好；多年以来深耕细作在省内及环省市场中有较为坚定的受众群体，今年三季度以来在*部疫情逐步好转的情况下，区域内宴席恢复良好，拉动整体动销水平不断提升。

对于区域性名酒来说，团购以及宴席消费是产品动销重要途径之一，而宴席消费场景主要集中在节假日，其中以春节、中秋、国庆为代表的宴席消费对于产品动销起到较强的推动作用，而区域性名酒在当地宴席消费在保持较高的品牌占有率，我们认为在宴席消费不受影响的情况下，地产酒动销层面确定性更强；同时由于地产酒在宴席消费占比更高，春节、以及中秋国庆双节期间销售任务完成进度有更强的确定性，全年任务进度完成度较其他全国化品牌来说更为提前。

洋河股份：根据渠道调研信息，春节期间江苏省内及环江苏市场动销情况良好，经销商进货意愿足，加快公司回款进度；渠道反馈截止到2022年第三季度末，公司完成全年合同任务90%，受益于中秋、国庆双节消费场景迎来复苏，期间动销情况良好，经销商回款意愿更足。

古井贡酒：根据渠道调研信息，在今年开门红顺利完成的基础上，公司循序渐进在加快回款进度的同时对于价格、库存等方面进行管控，全年来看批价、库存等保持在良性水平。

迎驾贡酒：根据渠道反馈信息，公司在中秋、国庆双节期间宴席消费场景较多，核心经销商库存方面流通速度较快，双节期间目标达成率比较理想，三季度任务超额完成，四季度任务压力不大；整体来看公司在双节期间进度完成超预期，我们认为迎驾在全年春节、中秋、国庆等传统节日中宴席消费确定性较强，全年回款进度相对较为稳健。

洋河股份：根据渠道调研信息，2022年一季度公司完成全年回款进度50%，我们认为主要系春节期间江苏省内及环江苏市场动销情况良好，经销商进货意愿足，加快公司回款进度；中秋、国庆双节期间省内消费场景恢复明显，整体任务进度加快完成，双节过后在全年任务剩余量不高的情况下，公司有更多选择来对于价格以及库存方面进行管控，循序渐进为第二年开门红做好基础准备工作，我们预计公司开门红进度将达到%，为全年打下良好基础。

古井贡酒：根据渠道调研信息，2022年一季度公司全年合同任务进度已达到60%，同时中秋国庆过后全年合同任务基本完成，四季度公司对于渠道库存、价格方面进行管控，四季度有较长的库存消化周期，同时公司积极准备明年开门红，我们看好公司明年开门红稳步进行，预计开门红期间合同任务进度将完成60%。

从股价的角度来看，2022年全年整体白酒板块受到疫情影响出现部分回调，通过复盘全年至今股价增速来看，年初之间整体白酒板块跌幅达到25.59%，其中地产酒板块跌幅小于全国化次高端白酒板块以及高端白酒板块；其中金种子酒作为白酒板块年初至今唯一上涨标的，目前为止股价涨幅达到58.90%，古井贡酒/洋河股份全年至今跌幅仅有1.32%及14.43%，相较于全国化次高端白酒品牌酒鬼酒、舍得酒业全年至今跌幅45.25%及37.56%。整体地产酒品牌在基本面确定增长的背景下股价具有性价比。

投资策略：首先锚定确定性增长、地产酒龙头确定性增速，持续推荐古井贡酒、洋河股份，关注迎驾贡酒、今世缘等。

食品安全风险。食品安全是任何一个食品行业面临的问题，采购环节、发酵环节、储存等每一个环节出现问题，都会对公司形成负面影响，都可能导致销售业绩下滑。

原材料涨价，成本上升的风险。白酒所需的粮食原材料包括高粱、大米、糯米、玉米、小米等，粮食生产受气候、降水等自然条件影响较大，如果出现大面积的旱涝，可能导致原材料价格上涨，成本增加，可能导致收益不及预期。

省内消费升级不及预期或竞争加剧风险。尽管省内**大力促进经济发展，加快消费升级态势，但仍存在消费者可能不愿意接受等问题的出现，可能导致省内消费升级不及预期，同时可能存在省内竞争加剧的风险导致省内消费不及预期。

产业调研数据或因调研样本不足或数据获取方法存在缺陷等问题导致结果与行业实际情况存在偏差的风险。

熊欣慰：食品饮料行业研究员，***科学技术大学金融工程硕士，主要覆盖啤酒、调味品、休闲食品板块，曾就职于东北证券食品饮料组。

邮箱：xiongxw@r.qlzq.com.cn。

何长天：食品饮料行业高级分析师，***凯斯西储大学金融学硕士，主要覆盖白酒板块，曾就职于天风证券、长城证券、东吴证券，3年新财富团队成员。

赵襄彭：食品饮料行业研究助理，上海交通大学能源与动力工程学士，哥伦比亚大学运筹学硕士，曾任职于华尔街富达投资，2021年加入中泰证券研究所。

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晏诗雨：食品饮料行业研究助理，复旦大学金融硕士，2021年加入中泰证券研究所。

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田海川：食品饮料行业研究员助理，新南威尔士大学金融经济与商业分析硕士，2022年加入中泰证券研究所。

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中泰股份前景广阔

中泰股份：22年新签订单新高，加上在手积压的订单，23年的业绩比较有信心。大宗气体：公司做气体运营，即卖气，山东章丘的气投的项目还在建设，一共是两三个多亿投资额，按照合同约定今年上半年投产；稀有气体：22年有几千万的设备销售合同，预计23年及以后实现收入；氦气：天然气提氦，22年公司实现氦气制取的从0到1。公司的核心产品是换热器及冷箱，近几年公司面临了严重的产能瓶颈，扩产后产能预计能达到现有产能的2-3倍，22年新厂房已陆续投入使用，但是具体的产能爬坡能够到什么程度目前无法确定。订单情况看，21年新签是几个亿，22年新签订单新高，加上在手积压的订单，23年的业绩比较有信心。换热器分中低高压，公司的主要做中高压换热器的中高端市场，价格较市场的低压换热器略高。换热器基本上自制，冷箱自制率大概为60-80%，成套自制率为20-30%。

成套更多的是工程，即项目人员的配备，所以产能的释放主要指的就是换热器制造及冷箱组装。氦气为资源性气体，与氖、氪、氙等惰性气体并称为“黄金气体”。高纯氦气主要用于国防、军工、核电、超导实验、超低温、半导体器件、光电、医疗和检漏等领域。然而，***的氦气仅占世界探明储量的2.1%，国内的氦气市场需求95%以上依赖进口。因此，氦气也是我国重要的战略资源。公司是国内先进的深冷技术厂商。公司主营业务为深冷技术装置的生产和销售，是国内少数掌握换热器核心技术的厂商，产品被广泛应用于天然气、煤化工等领域，总包生产了国内第二大LNG液化装置（300万方/天），且煤气化提纯氢与一氧化碳的深冷技术段实现完全国产替代。下游客户包括法液空、空气化工等跨国气体公司，近年来随着深冷设备在工业气体、氢能方面的新发展，公司设备制造板块有望迎来新发展。目前设备板块在手订单饱满，现有产线满负荷生产，自建的深冷设备新产能预计于2022年底逐步投产，届时公司有望突破产能瓶颈，迎来业绩突破。

　　“设备制造+气体运营”并行有效对冲行业周期，发挥中邑燃气加气站优势进军氢领域。公司2019年通过收购山东中邑燃气正式进入天然气运营领域，中邑是德州地区管道燃气及CNG加气站资源较全面的公司，在德州市拥有近千公里的燃气管线及十余座加气站。2019-2021，公司燃气运营业务营业收入由3.48亿元增加至17.48亿元，年售气量约5.6亿方。

　　发挥主业优势布*工业气体，有望成为公司业务新增长点。目前工业气体外包化趋势明显，根据弗若斯特沙利文，我国工业气体外包市场占比仍低于全球平均水平，第三方制气业务具有广阔发展空间。公司2021年在山东章丘建设第一套3.5万m/h的空分设备，布*现场制气业务。我们认为，现场制气业务由于签订10年以上合约，能够带来稳定现金流，此外，富余气体通过零售分销至终端客户能够进一步增厚盈利空间。公司作为深冷设备行业具有丰富经验和技术储备的公司，与气体公司相比，能够有效降低项目运行成本。

中泰股份：深冷设备龙头

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详细的股票资料参阅：

中泰股份：深冷设备龙头

预测公司发展速度：

1、PEG估值法：

静态PE：20.10

动态PE：20.01

最新价：14.65

1.公司简介: 公司主要有深冷设备制造及气体运营两个业务板块。深冷技术及设备产品包括板翅式换热器、空分装置、液氮洗装置、合成氨装置、乙烯装置等。公司已形成完整的产业链布*,深冷技术及设备制造为主营业务,近年来积极拓展投资天然气产业链。2.财务分析:  公司营业收入和净利润保持较快增长,盈利水平较高。3.行业情况及竞争优势:       公司产品广泛应用于化工、天然气、电子等行业,未来发展前景广阔。公司技术研发实力雄厚,在深冷技术及装备领域处于国内领先地位,有些已经达到国际先进水平，并已成功出口多个***和地区。同时,公司拥有稳定的客户资源,在多个细分行业市场占有较高份额,具有较强的定价能力和抗风险能力。 二、投资策略:  1.目前的估值状态:根据PE、PEG及最新价计算,目前市场估值较低,是较好的买入时机。 2.交易策略:考虑行业周期性,建议分批买入,以分散风险。关注公司中报,评估加仓机会。3.持股建议周期:2-3年。4.风险防范:宏观经济下行风险;行业竞争风险;应收账款管理风险;成本上升风险;政策变化风险等。

注：$中泰股份$非为亚思维持仓股。

注意：

1、本股是按《科学投资法------价值投资4.0》选择产生，未来不可预测，没有人可以押中一支股一定挣钱，投资需要组合来规避押宝的风险，股票评估报告只是完成了股票投资的第一步，用本方法选择的股票，也只适合科学投资法来进行投资操作。

2、文中的K线图以及“今天最新市场估值”均为亚思维撰写此报告时的即时数据，可能与当天的收盘行情有出入，敬请注意。

3、估值并不是恒定不动的数据，而是会随着时间的推移而发生变动，这是亚思维最新的研究成果，道理很简单：市场风险偏好对估值有一定的影响------理论上最科学的估值方法自由净现金流折现法的折现率就是因为人们的风险偏好而发生变动的，并非一个定值，尽管在一定时期内变化不大，但是随着时间周期的拉长或者市场风险偏好的变动；同时随着人们对股票三年发展预期的变化，等等因素的影响，估值就会发生较大的偏移。

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中泰金融国际有限公司可靠吗

可靠中泰金融国际有限公司（以下简称"中泰国际"）是由中泰证券股份有限公司(“中泰证券”)(前为“齐鲁证券有限公司”)根据***证券监督管理***会的批复，在***特别行政区依照当地法律注册成立的境外全资子公司。中泰国际采取金融控股公司模式，通过下设的各全资业务子公司，从事受***证券及期货事务监察***会规管的证券经纪、期货、投资移民、债券等各类证券业务。中泰国际依托母公司中泰证券的国内资源和优势，应用国际的管理理念、金融创新、服务水平，致力于为***内地投资者和企业提供完善的境外投、融资综合性金融服务，推动境外投资者参与***内地资本市场，搭建内地市场与***市场金融桥梁，促进两地金融业的共同发展,为***证券行业的国际化和竞争力提升做出应有的贡献。

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