浙商申购价格(780916浙商银行中签号)

780916浙商银行中签号

1160263；末“8”位数：68849129。以上便是“浙商银行中签号”的介绍了，希望能够给予大家一些帮助。值得一提的是，小伙伴们申购的浙商银行新股中签后，应及时履行缴款义务，确保资金账户有足额的新股认购资金。至于浙商银行中签...

浙商汇金为什么不能申购新股

浙商汇金本身是基金，如果是股票型基金，是有申购新股资格的。

浙商申购中签率0.135%高不高

中签率0.135%，也就是万分之13.5，就这两年的新股申购来说，是非常高的中签率，目前很多新股中签率只有万分之2左右。

浙商期货沪铜一手手续费多少？

一、铜期货手续费和保证金您好，铜期货手续费率0.5%%，1手11.5元，计算方法：1手手续费=铜现价×1手吨数×手续费率=46000×5×0.5%%=11.5元。铜期货保证金比例7%，1手保证金16100元。计算方法：1手保证金=铜现价×1手吨数×保证金比例=46000×5×7%=16100元。二、铜期货交易基础知识1、铜期货手续费率和手续费：0.5%%和11.5元。2、铜波动一下（交易单位×最小变动价位）：50元。3、铜期货交易单位：5吨/手。4、铜期货最小变动价位：10元/吨。5、铜期货报价单位：元(人民币)/吨。6、铜期货保证金比例和保证金：7%和16100元。7、铜期货涨跌停幅度：上一交易日结算价5%。8、铜期货交易代码：CU。9、铜期货交易时间：上午9:00－10:15，10：30-11:30，下午1:30－3:00，晚上21:00–次日01:00。10、铜期货交易软件：快期，博易大师，文化财经等。

打新热度大幅下降，浙商银行1300多万新股遭遇弃购！对此现象大家怎么看？

新股发行上市太猛，供大于求，股票多得烂市了。而今发行上市新股，尤如倒垃圾，垃圾太多，捡垃圾的环保人员(散户)罢工了。

浙商证劵股票买入卖出怎么计算交易价格?

主要还是看交割单为准软件显示的时候按成本变动~！股票佣金万五，权证佣金万二降低手续费找我·！

浙商银行，你申购吗？

自从IPO改革以来，新股在主板上市，还没有直接破发过，最近主板走的最差的是渝农商，

渝农商是全国首家“A+H”股上市的农商行，可是尽管是首家A+H股上市银行，也没有任何的光辉，上市首日不仅没能封住涨停，这是第一家新股没有封住涨停，而且11月11日就跌破发行价7.36元，报收7.19元，实为罕见，截至11月13日报收6.93元，不断朝着新低而去。这对于银行走势构成较大的负面影响。

渝农商行之所以不断新低在，在于AH股溢价依然很大，港股报收4.04元溢价率94.93%，与港股相比，估值还是很高的，不排除后市依然有新低。

浙商银行IPO价格4.94元，发行以后摊薄市盈率9.39倍，这种估值肯定不具有任何的优势，浙商银行此次发行股份数量不超过25.50亿股，募集资金总额为125.97亿元，相比于渝农商流通市值更大，我判断，浙商银行不会直接破发，新股上市第一天还是会有一定的涨幅，至于涨多高，非常难以判断，很多时候炒新是出其不意的，市场预期不会炒新，偏偏会炒一把，就看第一天换手率和涨幅，

作为新股我是认为可以踊跃申购，能获得收益就是好的。没有必要担忧破发不申购，有20%收益也是好的。渝农商股价也曾经上涨44%。至于上市炒新以后，是不是破发，那就不管新股申购的事情了。

工业富联刚获批，***人保又要上会，巨无霸IPO在今年为何如此频繁？

感谢邀请。

今年新股发行常态化，对于二级市场的压力很大。看着A股横盘震荡，自己没钱赚，心里确实比较郁闷。对IPO节奏加速，表示不欢迎。

但是从另一个角度看，一些优质资源股加入A股市场后，丰富了交易操作可选标的，也是一件好事。

过去几年，A股就像一个残次品收容所，虽然审核严格，但是挡不住上市后圈钱的潮水。企业公司把利润增长放到次位，不追求发展经营，而是在二级市场上玩猫腻，搞资本运作，变相把投资者的钱转进自己的账户。

把这些下三滥，连年亏***，一分钱的红利没有，却不停减持，兑现上市利益的公司踢出股市。而把一些优质标的，盈利能力强的白马蓝筹类股票加速推进上市，使A股市场成为投资者得红利，融资者得资本的两好*面。

BATJ在外围市场上市，而BATJ里除百度走国际市场路线，其余主市场全部在国内。而BATJ的盈利能力有目共睹，但是他们却把盈利与外国投资者共享。而作为提供市场的国人，没有半分钱的回报。

我想如何留住好公司好企业，是管理层加速IPO节奏的根本原因。

MSCI是使国人心里有了底。A股市场多元均衡全方位布*，健康发展，走向成熟，能够容纳更多更广的资金。股市的发展日臻完善后，A股的投机市将不复存在，会变成一个真真意义上的投资场。

我想，那些过去被游击队割韭菜无数遍的散户们，对优质独角兽，创新企业，能够担当民族脊梁的国企，是举双手欢迎的。

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨～

受益市场情绪回暖的券商类转债|浙商转债发行定价及申购建议

国君固收|报告导读：

【发行情况】本次浙商证券总共发行不超过35.00亿元可转债。优配：每股配售1.049元面值可转债；设网下、网上发行，T-1日（3-11周一）网下申购、股权登记日；T日（3-12周二）网上申购；T+2日（3-14周四）网上申购中签缴款。配售代码：764878；申购代码783878。

【条款分析】本次可转债发行期限6年，票息为递进式（0.2%，0.5%，1.0%，1.5%，1.8%，2.0%），到期回售价为105元（含最后一期利息）。主体评级为AAA，转债评级为AAA，按照6年AAA中债企业债YTM4.14%计算，纯债价值为86.16元，YTM为1.63%。发行6个月后进入转股期，初始转股价12.53元，3月8日收盘价为11.65元，初始平价92.98元。条款方面，15/30+80%下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款。可转债潜在稀释比率约为8.38%。

【公司基本面】公司是浙江省交通投资集团控股的综合性证券公司，目前已经形成“证券+期货+基金+资管+创投”的完善业务布*。公司主要营收贡献来自于期货业务、融资融券业务和证券经纪业务，盈利能力受证券市场周期性影响较大。近年来公司投行业务保持高速增长，未来仍将持续受益于浙江省“凤凰行动”计划。整体看公司处于我国证券行业中上游，ROE水平较高。根据2018年业绩快报，公司实现营业收入36.82亿元，同比下降20.14%，归母净利润7.21亿元，同比下降32.16%，2018年前三季度净利率为21.50%。目前公司市值为388亿元左右，PETTM在53.8倍，估值水平较高。

【发行定价】绝对估值法，假设隐含波动率为22%左右，以2019年3月8日正股价格计算的可转债理论价格为106~108元。相对估值法，目前同等评价附近的寒锐转债、泰晶转债转股溢价率分别为15.61%、14.48%，同为券商行业的国君转债和长证转债转股溢价率分别为16.48%、16.71%。考虑到公司当前股价对应的转债平价低于面值，但评级较高，我们预计浙商转债上市首日的转股溢价率区间为【14%，16%】，当前价格对应相对估值为106~108元。综合考虑，预计浙商转债上市首日价格在106~108元之间。

【申购建议】浙商证券总股本33.33亿股，前十大股东持股比例81.95%。如果假设原有股东20%参与配售，那么剩余28.00亿元供投资者申购。假设网下申购户数为6000户，平均单户申购金额为8亿元，网上申购户数为30万户，平均单户申购金额为100万元，预计中签率在0.05%附近。考虑到当前转债平价低于面值，但目前整体资本市场情绪回暖，公司评级较高，建议可以参与一级市场申购，二级市场可以配置。

正文

1.投资建议

预计浙商转债上市首日定价区间为106~108元。按照2019年3月8日收盘价计算，浙商转债对应平价为92.98元。目前同等评价附近的寒锐转债、泰晶转债转股溢价率分别为15.61%、14.48%，同为券商行业的国君转债和长证转债转股溢价率分别为16.48%、16.71%。考虑到公司当前股价对应的转债平价低于面值，但评级较高，我们预计浙商转债上市首日的转股溢价率区间为【14%，16%】，当前价格对应相对估值为106~108元。绝对估值下，理论价格为106~108元。综合考虑，我们预计浙商转债上市首日的定价区间为106~108元。

可以参与申购，二级市场可以配置。公司是浙江省交通投资集团控股的综合性证券公司，企业和客户资源主要集中于浙江省内，区位优势比较强。目前公司已经形成“证券+期货+基金+资管+创投”的完善业务布*，主要营收来源为期货业务、融资融券业务和经纪业务，其中期货业务在行业内竞争力较强，证券经纪和自营业务受证券市场周期性影响较大。近两年证券市场整体表现低迷，公司盈利情况有所下降。考虑到当前转债平价低于面值，但目前整体资本市场情绪回暖，公司评级较高，建议可以参与一级市场申购，二级市场可以配置。

2.发行信息及条款分析

发行信息：本次转债发行规模为35.00亿元，网下申购日为2019年3月11日，网上申购及原股东配售日为2019年3月12日，网上申购代码为“783878”，缴款日为3月14日。公司原有股东按每股配售1.049元面值可转债的比例优先配售，配售代码为“764878”。网下发行申购上限为16亿元，网上发行申购上限为100万元，主承销商银河证券最大包销比例为30%，最大包销额为10.50亿元。

基本条款：本次发行的可转债存续期为6年，票面利率为第一年为0.20%、第二年为0.50%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为1.80%、第六年为2.00%。转股价为12.53元/股，转股期限为2019年9月19日至2025年3月11日，可转债到期后的五个交易日内，公司将按票面面值105%的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金全部用于补充公司营运资金，在可转债持有人转股后增加公司资本金。

3.正股基本面分析

公司简介：

立足浙江，业务布*逐渐完善的综合类中型券商。公司是浙江省交通投资集团控股的综合性证券公司，企业和客户资源主要集中于浙江省内，区位优势比较强。目前公司已经形成“证券+期货+基金+资管+创投”的完善业务布*，主要营收来源为期货业务、融资融券业务和经纪业务，其中期货业务在行业内竞争力较强，证券经纪和自营业务受证券市场周期性影响较大。近两年证券市场整体表现低迷，公司盈利情况有所下降。根据2018年业绩快报，2018年公司实现营业收入36.82亿元，同比下降20.14%，归母净利润7.21亿元，同比下降32.16%，2018年前三季度净利率为21.50%。

公司经营分析：

区位优势明显，但仍需关注地域集中的风险。2017年底，公司在浙江省共设立61家营业部、7家分公司，占公司证券分支机构总数的60.18%，实现营收44.76亿元，占比高达97.09%，其中证券经纪业务占公司证券经纪业务收入的比例连续三年在85%以上。浙江省及长三角地区经济发达，上市公司数量居全国第三，公司长期深耕浙江，客户积累以及渠道建立完善，已经具有较强的竞争优势。但同时应注意到，未来如果浙江省经济增长下滑，公司业务将承受不利影响。另外浙江省内证券行业竞争激烈，2017年底证券公司营业部数量高达973家，公司竞争优势仍需巩固。

周期性业务占比较高，盈利能力波动大。目前公司以期货业务、融资融券业务以及证券经纪业务为主要盈利支撑，2018年上半年，上述业务分别实现营收6.7亿元、4.95亿元、4.62亿元，占比分别为38%、28.06%和26.19%。期货业务面临着由证券公司控股的期货公司的冲击，以及仓单服务、合作套保等业务的高风险。证券经纪业务和自营业务受证券市场波动性影响较大，2015年公司证券经纪业务实现营收26.64亿元，2016年和2017年受股市波动影响，营收持续下滑，2017年仅实现营收10.56亿元。

投资银行业务表现亮眼，未来仍有增长空间。公司投资银行业务保持IPO项目100%过会率，各分项业务数量丰富。2017年公司完成股权/债权融资项目43单、股权保荐类及重大资产重组业务12单、IPO发行项目4单、债权承销项目34单。2018年上半年上述项目维持良好态势，股权/债权融资项目、IPO发行项目以及债权承销业务融资规模分别为122.7亿元、26.7亿元、96亿元，2017年投行业务多项指标跻身行业前三十。近年来投行业务增速有所下滑，但整体增速仍然较高，2018年上半年受证券市场波动影响首次出现下滑。2017年9月，浙江省推行企业上市和并购重组“凤凰行动”计划，旨在推动省内上市公司数量和质量的同步提升，并提出要发挥浙商证券、财通证券等本土证券中介机构的主力军作用。“凤凰行动”的推行为公司投行业务带来了新的发展契机，未来将借此打造品牌及项目优势。

行业竞争格*分析：

我国证券行业传统业务占比高，行业波动较大。目前我国证券公司受制于有限的金融产品，收入来源主要为经纪、投行、自营三大业务，而这类业务受证券行业周期性波动影响大，未来发展空间受到一定制约。另外，随着互联网企业、银行、信托、外资券商等的渗入，国内证券行业竞争加剧，中小型证券公司竞争压力较大。

我国证券行业集中度较高，公司财务指标居行业中上游。根据***证券业协会公布的数据，截至2018年底，我国共有证券公司131家，其中总资产排名前十的证券公司资产总值市场份额为47.04%，营收排名前十的证券公司营收总值市场份额为49.12%，代理买卖证券业务收入前十的公司市场份额为46.75%。目前公司处于行业中上游，2015年至2017年，公司各项财务指标排名多数在40名以内，其中营业收入和净利润排名相对靠前，2017年营业收入排名第22位，净利润排名第29位。

公司在浙江省内竞争对手主要是中信证券和财通证券，ROE水平较高。目前主要在浙江省内开展经纪业务的证券公司为中信证券和财通证券，中信证券的总资产、净资产、净资本、总营收和净利润均位于行业第一名；财通证券各项财务指标排名与公司相近，净利润更有优势，2017年排名17位。同市值较为接近的财通证券相比，目前公司总收入、ROE及PE水平较高，净利润表现稍差。

本次募集资金运用：

公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过35亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充公司营运资金，在可转债持有人转股后增加公司资本金。

我们的心愿是…消灭贫困，世界和平…

国泰君安证券研究所 固定收益研究 覃汉/刘毅/高国华/肖成哲/王佳雯/肖沛/范卓宇

GUOTAIJUNANSecuritiesFICCResearch

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