南极电商为什么跌那么厉害

品牌授权转化问题

南极电商的营业收入转化程度不高，货币化率不断下降，最终影响公司品牌授权业务的收入。2020年，南极电商品牌综合服务+经销商品牌授权业务的收入合计超过13亿元。由于品牌授权的模式决定了GMV对公司营业收入的转化程度不高，导致货币化率下降。

人为因素引发资金出逃

监管层以喊麻将的方式怒斥了高送转雄安次新概念，引发了市场敬畏监管层的情绪。这导致热点板块的资金大规模出逃，包括南极电商在内的龙头都遭受了重大的跌幅，进而影响了整个市场。

财务数据质量差

南极电商股价的持续下跌主要有一部分券商认为公司可能存在财务造假的风险。其财务数据显示净利率非常高，但企业没有明显的壁垒，财务数据质量差，应收账款和经营规模翻倍增长，而员工数量反而下降。

股价长期下跌

南极电商的股价运行趋势一直在下跌中，导致光跌不涨。即便在小幅上涨时，涨幅也很有限。这种长期下跌的趋势导致投资者信心不足，持续的负面情绪也进一步加剧了股价的下跌。

从淘宝转型困难

南极电商抢先利用淘宝的流量规则快速发展，但在淘宝流量下滑、规则改变的情况下，公司难以在新平台拼多多上获得与在淘宝上一样的发展机遇。公司原本计划开发的第二曲线城市市场并未取得预期的成功。

预期不确定性增加

南极电商的业绩增长受到行业发展趋势和电商平台修改运营规则增加的不确定性预期的制约。投资者对公司前景产生了担忧，导致股价持续下跌。

阿里信息流规则改变

阿里信息流规则的改变对南极电商产生了不利影响，进一步引发了投资者对公司前景的担忧。手机淘宝的规则改变导致南极电商难以在平台上获取足够的曝光和流量，进而影响了其业绩和股价。

业绩与市值的双杀

在过去三年多的时间里，南极电商的业绩与市值都遭受了“双杀”。公司的股价持续下跌，市值跌至约90亿元，相较于三年前的近600亿元大幅缩水。

寻找下一个南极电商

对于南极电商的股价持续下跌，一些分析认为其原因并非是财务造假的传言，而是受阻的业绩增长导致估值下跌，同时叠加了行业发展趋势和电商平台规则不确定性预期的影响。南极电商的崛起也是有其特定因素的，在寻找下一家能够复制其成功的公司时，需要考虑多个因素的综合影响。

打破产能过剩问题

如果未来有一家公司能够整合全国优质供应商，实现柔性化生产，提高生产效率，并解决产能过剩的问题，同时提供性价比极高的产品，让消费者更容易购买到廉价优质的商品，那么这家公司极有可能成为下一个南极电商。

财务数据质量问题

南极电商的股价持续下跌主要有一部分券商认为公司可能存在财务欺诈的风险。财务数据显示净利率非常高，但企业没有明显的壁垒，财务数据质量较差，应收账款和经营规模翻倍增长，而员工数量反而下降。这些财务问题使得投资者对公司的财务状况产生了疑虑，进而导致了股价的下跌。