华夏策略精选哪年发行(【中证精选】首只目标风险策略养老目标基金下周发行！目标风险VS目标日期，哪款适合你？)

【中证精选】首只目标风险策略养老目标基金下周发行！目标风险VS目标日期，哪款适合你？

《***证券报》是新华通讯社主办的全国性证券专业日报，是***证监会指定的上市公司信息披露媒体。

***证券报（ID：xhszzb）记者获悉，泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）、中欧预见养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）将于下周一（9月10日）发行，这是继华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）之后发行的养老目标基金。

其中，泰达宏利泰和平衡养老目标FOF也是首只采用目标风险策略的养老目标基金。

1首只目标风险策略养老目标基金揭秘

具有实盘投资经验

泰达宏利泰和养老目标FOF是证监会批准发行的首批养老目标FOF产品，运用目标风险策略对大类资产进行配置，在风险可控的前提下，通过主动的资产配置、基金优选，力求基金资产稳定增值。

泰达宏利基金的外方股东宏利资产管理（***）有限公司是宏利金融（ManulifeFinancial）的子公司，宏利金融有超过120年的发展历史，在全球范围内开展业务，至今已是全球主要的金融服务集团。截至2017年12月31日，宏利金融所管理的资产规模超过一万亿加元，在养老金投资和资产配置方面拥有深厚的积累。

50%投资于风险资产

泰达宏利泰和养老目标FOF投资于风险资产的战略配置比例为50%，是首批以目标风险为投资策略的养老目标FOF中，风险资产配置比例最高的产品。

目标风险策略基金是***劳工部认可的四种养老金合格默认投资选择之一。宏利金融通过JohnHancock进行的一项十年（2004-2013年）的研究显示，在***，目标风险参与者的平均年回报率高出非目标风险参与者1.72个百分点。

每笔锁三年 日常开放申购

泰达宏利泰和养老目标FOF为开放式基金，但每笔份额的最短持有期限为3年，即每笔基金份额持有期满3年后，方可就基金份额提出赎回申请。

资深养老金投资经理

王彦杰，泰达宏利基金副总经理兼投资总监，现为***养老金融50人论坛核心成员，曾任***公务人员退休基金咨询***，25年投资研究经验。在宏利资产管理有限公司担任***地区投资主管期间，王彦杰组建了资产管理部，带领团队管理保险机构委托的全球资产配置投资，业绩稳定。

王建钦，泰达宏利组合基金部总监兼信用研究部总监，11年养老金管理经验。在***人寿保险有限公司任职期间，曾管理包含寿险、年金及养老等投资组合；在***宏利证券投资信托公司任职期间，除管理公募基金外，也包含***宏利人寿的寿险产品组合，具有保险资金资产配置经验。

2目标风险VS目标日期，哪款适合你

此前，首只养老目标基金——华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）公告称在8月28日至9月17日期间发行，发行渠道主要集中在华夏基金直销平台和华夏财富。不等代销渠道准备好即率先发售，业内对其首发规模普遍预期不高。但华夏基金表示，“对于发行规模，并没有过高追求。华夏基金已做好充分准备，未来将投入更多精力，致力于唤醒投资者的养老规划意识，持续做好相关投资者教育。”

据业内人士介绍，华夏基金之所以“抢”首发的目标其实非常明晰，就是为了等银行等其他代销渠道升级上线后，投资者可以直接定投。而从国外养老金第三支柱的发展情况看，定投对于投资者而言是最好的投资方式。

记者还了解到，部分基金还表示此前预计的9月底的发行期“有点赶”，预计会延期到十一长假之后。

另有业内人士表示，考虑到当前较为低迷的市场环境，基金公司也不着急马上发售，市场情绪稍有改善时或更利于发行及推广。

截至目前，养老目标日期基金和养老目标风险基金均已发行，对于两者的区别，你真的了解吗？

值得注意的是，目标日期策略基金和目标风险策略基金的首个封闭期年限具有较明显的差别。前者多以3年和5年为主，后者多以1年和3年为主。

业内人士分析称，因为目标风险基金在投资运作之前就会确定一个风险等级，目前来看大部分都是稳健型，这意味着权益类资产配置的比例不会很高，因此分1年、3年的区别和影响都不大，但目标日期封闭期比较长，是为了便于基金经理按照投资策略既定的下滑曲线来执行操作，运作初期的权益类比例可以比较高，波动比较大，“锁”3年或5年可以减少甚至避免由于投资者自身的频繁申赎对基金收益的***耗，基金经理也可以按照三年的周期来做这个投资，也用这种方式让投资者认识这类基金的投资运作方式和风险收益方式，树立更大的信心。

来源｜***证券报 作者：叶斯琦徐文擎

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2008年成立的基金有哪些？

最熊基金：国投瑞福进取

超过75%的跌幅，让国投瑞福进取成为2008年度最熊基金。收益的杠杆放大功能是罪魁祸首，2008年市场大跌，国投瑞福进取的亏***也被放大。

最牛基金：中信稳定双利债券

在基金普遍***失过半的情况下，中信稳定双利债券基金凭借不到13%的收益，成为2008年最赚钱的基金。该基金股票仓位在三季度降低到了0.52%，其债券的成功投资也使其业绩遥遥领先于其他债券型基金。

最衰基金：中邮优选

相较于2007年基金收益位列亚军的好成绩，中邮优选2008年的表现让不少基民失望。由于错误判断行情，中邮优选长期保持90%以上的股票仓位，结果***失惨重，成为跌幅最大的开放式基金。

最雄基金：金鹰中小盘

尽管2007年还是表现最差的股票型基金，但在2008年，身为年度最大黑马的金鹰中小盘却打了一场漂亮的翻身仗，成为表现最为惹眼的基金之一，其收益长期排在股票型基金前列。

最大基金：汇添富均衡

截至2008年12月26日，汇添富均衡以303.22亿份的份额规模、接近180亿元的资产规模成为时下最“庞大”基金。汇添富均衡原本的规模并不大，2007年下半年其大搞“二次营销”，导致规模快速膨胀，但年亏***仍为45.86%。

最小基金：申万盛利配置

不足1亿元的资产规模，使申万盛利配置基金成为目前国内最袖珍的基金。它成立于2004年11月，小规模使其2008年的整体表现相对良好，亏***不到9%。

最红基金经理：王亚伟

牛市和熊市都牛，才是真正的牛！王亚伟就是这样一位“真牛”的基金经理。他执掌的华夏大盘精选，在2008年的熊市下依然表现出色，是跌幅最小的股票型基金之一。正因为如此，由王亚伟挂帅的华夏策略精选一天就完成募集，创下2008年的发行奇迹。

　最雷基金公司：广发基金

广发基金在其2008年投资策略报告中预测，沪深300指数在2008年的运行上部区间为6500至7400点，成为对市场判断最走眼的基金公司。由于盲目乐观，旗下基金在市场大跌时普遍表现很差，广发聚丰、广发大盘、广发策略优选和广发小盘的亏***均超过50%。

最烂基金品种：QDII

敲锣打鼓、兴高采烈地去赚外国人的钱，到头来却碰了一鼻子灰，2008年绝对是QDII基金最为郁闷的一年。一年前的QDII基金还风光无限，然而2008年发行的几只QDII普遍募集“歉收”，刚出海便亏***过半，很难再赢得基民信任。

最水基金品种：保本基金

2008年的熊市行情让以往的冒进投资者谨慎起来，保本基金落入了这些人的视线，然而残酷的事实就是，保本基金不能保本！3只成立时间较长的保本基金在2008年的平均亏***接近10%，让人大跌眼镜。

基金:华夏策略精选,打开伸购了么?

华夏策略精选灵活配置混合型基金已经获得***证监会批复，将于近期在全国发售。据了解，华夏策略精选基金为开放式混合型基金，股票、债券等资产灵活配置，该基金拟由王亚伟担任基金经理一般新基金三个月以后，才可以打开申够！

华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金怎么样？定投每个月要多少钱？

这个基金之前绝对是好基金，但现在王亚伟离开华夏了，后面谁来接管，业绩如何都不确定了，建议关注富国天瑞或广发聚瑞、华安宝利等，可以到天天基金网上了解相关基金资料。

首批新三板基金发行！华夏30亿全部"打光"，来看各家战绩（附精选层八问八答）

今天对新三板而言是里程碑式的一天。首场挂牌上会审议会议召开，首批新三板精选层企业即将“跑步出场”，首批6只新三板基金有5只打响“发令枪”。

在产品运作形式上，今日发售的5只新三板公募基金分为定期开放及滚动持有两种运作模式，总募集金额上限为120亿元，其中最高募集上限为30亿，最低为15亿。

券商***记者从多个信源处了解到，华夏基金最早结束募集，截止至下午3点半，30亿募集上限已达成，其4家基金公司新三板产品仍在募集中，其中富国基金卖超10亿，汇添富、万家接近10亿，产品后续仍将持续营销。

新三板转板制度推出后，新三板精选层流动性有望大为改善，汇聚的不仅是一批优秀的中小企业龙头，而且发行市盈率较低，打新有望成为精选层投资的重要收益来源之一。一是企业在精选层挂牌公开发行时，精选层IPO将向公募基金倾斜，发行价格有望更加合理；二是首批公募产品获配比例可能会比较高，有望把握更多机会。

6月10日，在天天基金的APP首页最显眼处，一早便挂出新三板基金的宣传海报，点击即跳转购买链接。

截至今日午间时分，有渠道处传来消息，招商基金新三板产品卖出1亿，汇添富上午卖出3亿，华夏已突破10亿，富国、万家均在6亿左右。不过，该信息未经相关基金公司证实。

截至3点半，天天基金的新三板基金栏中，华夏基金产品已下架。券商***记者获悉，该产品30亿募集上限已达成，也是全市场最早结束募集的新三板产品。

“很可能一天卖不光。”记者也从部分基金公司内部人士处了解到，总体而言，投资者面对新三板基金保持谨慎态度。

“这类产品券商的热情相对较高，毕竟对于新三板这个板块，券商的理解比银行渠道深。”一家基金公司首席策略告诉券商***记者。

记者从一家基金公司处了解到，此前因为做了很多预热工作，公司自有渠道都卖出不少量。

为抢食新三板精选层“头啖汤”，各家基金公司分别使出了怎样的“杀手锏”？来看今日发售的五只产品各自优势有哪些。

华夏成长精选是首批可投新三板精选层基金中唯一一只以六个月为期限的定开基金，而其他的产品封闭期均为一年，相对更短的封闭期有利于客户资金的流动性安排。

华夏基金在2015年就成立了新三板研究团队，是业内最早一批成立***新三板研究团队的基金公司，具有丰富的新三板市场的研究投资经验，熟悉新三板市场的交易环境，对相关重点公司保持着长期跟踪研究。

华夏成长精选采用双基金经理配置。拟任基金经理顾鑫峰为华夏基金股票投资部高级副总裁，2012年毕业后即进入华夏基金，历任投资研究部TMT研究员、新三板业务部负责人；另一位拟任基金经理林晶，为华夏基金投资研究部执行总经理，目前管理华夏创新前沿、华夏研究精选、华夏策略混合等基金，在成长股投资研究方面积累了丰富经验。

在针对新三板精选层的投资策略上，华夏成长精选秉持着科学、审慎的原则，将以流动性的真实变化为核心跟踪要素，严格控制投资三板“精选层”的比例。根据产品具体规模和流动性的释放节奏，灵活把握，流动性好，则多投，流动性不好，则少投。个股选择上，主要通过定量+定性分析的方式挑选跨市场有竞争力、细分行业有龙头地位的成长股。

富国积极成长由基金经理杨栋管理。2015年12月，杨栋担任富国低碳新经济混合基金，而在这近5年时间中，富国低碳新经济的业绩表现一直十分突出。根据Wind数据显示，其近三年回报102.39%，在同类产品中排在前5%，年化收益高达19.31%，在同类产品中排在第6。

杨栋表示，全球经济在遭受疫情冲击后，缓慢复苏的态势比较明确。同时，全球流动性极度宽松，资金有追求回报的天然动力，优质资产荒愈演愈烈，A股有较强的吸引力，结构性机会较为突出，重点关注新能源、科技、医药、军工机会。

在富国积极成长的投资过程中，将聚焦于顺应未来产业趋势、以技术创新为主要增长驱动力的公司，尤其是管理层锐意进取，能够在经济结构转型中把握市场机遇的优秀公司。在新三板精选层中，则着重遴选盈利模式清晰，业务快速发展，已初步具有盈利能力的成长型公司，或者面向市场高度认可、研发创新能力强的创新型企业。

汇添富创新增长由马翔出任基金经理，马翔2011年起开始从事科技创新相关领域的股票研究工作，涵盖包括计算机、传媒、通信、电子、新能源、机械装备等行业，现任汇添富民营活力混合基金、汇添富科技创新基金、汇添富盈安混合基金的基金经理。据Wind数据显示，汇添富民营活力混合基金自成立以来累计获得回报382.43%，年化收益达16.85%，在同类产品中排在第三。

在新三板精选层的投资中，汇添富创新增长有三条主线：1、符合社会发展趋势和***政策导向，未来3-5年市场空间大、产业化进程加速落地的新兴产业；2、公司竞争力突出，已经具有一定营收与利润体量，未来3年业绩保持稳定成长，且估值合理；3、核心管理层具有企业家精神，股权结构合理，公司治理规范。

汇添富创新增长强调风险控制，对于有经营风险可能被调出精选层的公司，或者有硬伤难以转板上市的公司，严格回避。在满足风控原则下，主动承担一定的不确定性，以组合投资的方式买入一定数量的股票，行业相对均衡，控制个股比例，目标是力争实现投资组合的整体回报。

招商成长精选一年定开为发起式基金，发起资金提供方将认购基金不少于1000万元，持有期限不少于3年，与基金持有人收益共享、风险共担。

招商基金为招商成长精选一年定开配置了两位基金经理，郭锐和万亿。郭锐具有13年投研经验，其中8年投资管理经验，偏好以长期视角挖掘成长股，他管理招商核心价值和招商大盘蓝筹以来累计回报71.96%和35.71%；万亿现任招商基金机构资产管理部投资总监，是招商基金新三板投资运营体系的构建者之一，具有较为丰富的新三板投资实战经验和靓丽战绩。

目前，招商基金已经构建起完善的新三板投资体系，开发了丰富的投资策略，搭建了完整规范的投资流程，形成了科学的选股逻辑和交易逻辑，为新三板投资做了持久而充足的战略储备。

万家鑫动力月月购采用一年期滚动持有的运作模式，基金每月开放申购，投资者在持有满1年后的当月开放期内可办理赎回业务。此外，万家鑫动力月月购在开放期和封闭期间均维持15%的新三板精选层投资比例。

万家基金较早便设立了专业的新三板研究团队，自2015年至今，万家基金已深耕新三板业务5年，投资了较多优质标的，积累了丰富的投资经验，累计研究覆盖上千家新三板公司，有针对性地覆盖科技、医药、先进制造、现代服务业、消费等新三板重点行业。

在投资策略上，万家鑫动力月月购遵循自下而上成长投资的思路。定量选股方面，关注盈利能力、成长能力、资产负债、现金流量、运营能力等核心经营指标；行业赛道方面，主要关注科技、高端制造、医疗健康、现代服务业及其他大消费行业；团队能力方面，我们将重点关注上市企业的团队背景、创始人、股权架构、公司治理结构、内部决策机制、企业文化等。

新三板，即全国中小企业股份转让系统，是***批准设立的、证监会统一监管的全国性证券交易场所，旨在满足创新创业型中小企业的股权融资需求。

众所周知，中小企业在我国经济发展中占据重要地位，贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。

近年来，随着***经济结构向服务业和高端制造业转移，中小企业特别是创新创业型中小企业的股权融资需求快速上升。但A股上市门槛较高，大力发展新三板势在必行。

2019年10月25日,证监会宣布启动全面深化新三板改革，主要内容包括两个方面：1)降低基础层开户门槛至200万，降低创新层开户门槛至150万；2)引入精选层（开户门槛设为100万），允许在精选层公开发行股份和实行连续交易，并建立向A股市场转板的专门机制。

全国股转系统设置了三个不同层次的市场结构，包括基础层、创新层和精选层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。

其中，基础层覆盖的是“满足基本挂牌条件”的中小企业，创新层纳入的是“初具规模尚处于高速成长期”的中小企业，精选层要求的则是“运作规范、经营业缋和创新能力突出、有大额高效融资交易需求”，公众化水平较高的优质中小企业。

本次新三板改革，最大的亮点就在于精选层，改革后精选层入层标准将以市值为核心，围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等设定，聚焦新三板中相对更加优质、基本面质地更好的成长公司。

精选层公开发行在流程上向A股IPO看齐。主要有四大要点：1)需首先在创新层挂牌满1年；2)聘请保荐机构，进行充分的信息披露；3)需满足4套财务标准之一（整体标准远低于科创板，更接近港股）；4)由全国中小企业股份转让系统自律审查，报***证监会履行发行核准程序。

其中4套财务标准如下：1）盈利能力，市值不低于2亿元，最近2年净利润均不低于1500万且最近2年ROE平均不低于8%，或者最近1年净利润不低于2500万且ROE不低于8%；2）成长性，市值不低于4亿元，最近2年平均营业收入不低于1亿元，最近1年营收增长率不低于30%，且最近1年经营活动产生的现金流净额为正；3）研发投入，市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近两年研发投入占营收比例不低于8%；4)市值不低于15亿元，最近2年研发投入累计不低于5000万。通过四套不同的标准以包容具有不同特征的企业。

通过对比新三板创新层不同净利润规模的公司营收增速和归母净利润增速，以及三板活跃指数与A股其他代表性指数的ROA和ROE发现，新三板不乏很多具有良好成长性、盈利稳定增长的公司。

数据来源:Wind,由汇添富基金整理制图

传统上，新三板需要先摘牌再按完整流程申请A股上市。按照已公布的改革方案，精选层挂牌满1年的企业，可以直接向上交所或深交所申请转板。由于在精选层公开发行时，已经过券商辅导和证监会核准等流程，相对普通的完整申请流程，转板中请可以省略辅导备案、申请辅导验收和证监会核准（或注册），大大提升转板效率。

精选层转板流程图，数据来源：富国基金，根据公开资料整理

1）优质个股带来的盈利增长回报：精选层不乏净利增长表现优秀，盈利成长性强的优质标的，通过精选个股可获取超额投资收益。

2）成功转板后估值价差回报：原先，公募旗下三板产品属于“三类股东”，很多公司申请IPO之前对“三类股东”进行清除，使得无法在三板投、在A股退。而最新的政策是：公募基金可以投资精选层，同时精选层满一年后符合证监会和交易所规定的基本上市条件可以直接转板去科创板或创业板，无需证监会核准。最新的政策使得在三板投、在A股退出成为可能，获取可能的跨市场估值差价。

3）打新收益回报：创新层挂牌公司完成公开发行(IPO)并逬入精选层，将带来打新增强收益的重要机会。根据安信证券测算多维度的敏感性分析，当首日涨幅在10%~60%之间，公募基金的获配比率在25%~40%之间的情况下，公募基金参与首批公司的打新收益率或达到9%-20%。

1）流动性不足的风险：尽管自2019年10月25日新三板改革启动后，其流动性已经开始改善。但在实际投资中，依然需要关注流动性的真实变化。

2）公司被调出精选层的风险：有经营风险的公司可能会被调出精选层的公司，对于这类企业，应当尽量回避。

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