日元为什么是避险货币?(目前日元兑换人民币的比例是多少?)
目前日元兑换人民币的比例是多少?
全球低利率环境是暂时的政策。当日元跌至关键位置时，日元汇率相对便宜。当央行，***的利率仍然为负时，套息交易可能会回来推高日元汇率。因此，暂时的波动并不影响日元的避险地位，从长期来看，日元仍然是避险货币。
全球流通最广的九大货币：美元第一，日元第四，人民币排名第几？
说起人民币国际化，我承认这几年确实取得了非常大的进步，已经超过了加拿大元和澳元成为了全球前五大国际货币，并且是SDR（特别提款权）的五大权重货币之一。
不过，从全球流通性的角度来看人民币相比于排名前两位的货币而言差距依然不小。
swift是全球贸易中必不可少的通讯网络服务商，绝大部分国际支付是以该系统为中介的，各国银行都是swift的会员，所以我们可以通过查看swift提供的货币贸易额判断各国货币的国际化程度。
2022年12月人民币在全球支付货币中的份额排名第五位，占比为2.15%。
排在人民币之前的是美元，占比41.89%；欧元，占比36.34%；英镑，占比6.08%；日元，占比2.88%。由此可知，与全球前4大国际流通货币相比咱们的人民币除了与排在第四的日元差距不大外与前三位的距离不小，尤其是和美元以及欧元比，差着十几倍以上。
当然，相比于两年的2020年12月人民币占国际支付份额的比例还是有所提高的，当时只有1.88%，最近一、两年里始终保持在2%以上，这是我们进步的表现，虽然步伐不算大。
另外一方面，人民币在跨境贸易金融业务中的份额排在全球第三位，只低于美元和欧元。不过，美元在这个领域占据了绝对优势，基本上拿走了全球85%左右的份额，其他***（地区)的货币只能瓜分剩下的15%左右的份额。
金融贸易方面美元确实太强大了，连欧元也难以撼动美元哪怕一丝一毫。
我们必须承认的是人民币还不能被称为国际货币，最多只能说正在加速国际化的进程，我之所以得出这样的结论基于两点。
一是前面提过的交易份额比例低。无论是支付份额还是跨境贸易金融业务份额均不足4%，与全球认可的国际货币存在不小的差距。
二是人民币目前还无法自由流通和兑换。国内实施资本管制，每人每年只能兑换5万美元以内的等值外汇，而要将人民币或者外汇汇出、汇入国内需要提前报批。用于资本性、投资性用途的转款基本上是不会被批准的。
国际货币的前提是全球各国都能自由自在地使用、转账，不受一国监管部门的限制，无法自由流通的货币很难被当成国际货币。
人民币国际化还有很长的路要走，当下确实不是放开自由流通的好时机，我们的金融制度不够健全、面对完全放开后国际资本冲击带来的金融风险时无法做到妥善处理。
如果为了迅速提高人民币的全球支付份额而贸然学习西方发达***那样完全取消资本管制可能造成非常不利的后果。比如，外汇流失严重影响***的日常贸易；又比如，地产、资本市场价格大幅波动导致老百姓的财富缩水等。
我还是那句话，路要一步一步走、饭要一口一口吃，急于求成导致的结果是弊大于利的。
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【ATFX金融科普】日元为什么是避险货币？
先来看日元是不是避险货币，再来探讨为什么是避险货币。
2020年最大的风险事件，就是1~4月的新冠肺炎疫情大爆发。按照日元是避险货币的逻辑，USDJPY应当出现较大幅度的升值。
从USDJPY月线图来看，1月开盘价108.07,4月收盘价107.13，跌幅0.961%，连1%都没有达到，很难称之为避险货币。这段时间的最高价出现在2月份，为112.21，最低价出现在3月份，为101.17，最大振幅为9.838%，将近10%，还算不错。
如果计算USDJPY在2020年全年的走势，12月份收盘价为103.24，跌幅4.46%，也不算很大幅度的升值。从该案例来看，日元避险属性不明显。
2008年最大的风险事件是次贷危机，我们来看USDJPY的走势表现。
由于次贷危机真正的开始时间是在2007年8月份开始，至2008年8月份达到高潮（***房利美和房地美倒闭），所以我们选择的最高点为2007年的最高点124.12，选择的最低点为2008年的次低点95.73。这段时间里，USDJPY下跌幅度为22.87%，避险能力显而易见。
从以上两个案例中可以看出，日元具有避险属性，但避险属性并不是在每一次风险事件中都表现的非常明显。
那么，为什么日元会具有避险属性呢？主要原因有两个：
1、超低利率与QQE
从2000年开始，***就执行超低利率政策，距今已经有二十多年的时间。最新的利率为-0.1%，代表在***国内做理财投资，很难实现可观的收益。基于此，有大量的***国内资金选择海外投资，***投资者持有的外国资产价值远远高于外国投资者持有的***资产价值。根据***财务省的数据，截至2015年底，这些所谓的“净外国资产”为339万亿日元，接近***全年GDP的总值。
一个简单的逻辑是，以***为首的西方发达***经济出现衰退的时候，流出***的日元会选择收缩战线，纷纷将前期的美元资产转变为日元，从而提高了日元的需求量，进而推升日元币值。从最终结果来看，就是全球经济出现危机之后，日元升值，具有了避险属性。
2、经济体量大
瑞士的货币瑞郎，在2015年之前同样也是避险货币。但是在瑞郎黑天鹅事件之后，其避险属性遭到严重削弱，当前只是一个普通的国际货币而已。那么，为什么瑞士会遭受瑞郎黑天鹅事件？除了直接导火索“放弃兑欧元汇率1.2比值”之外，更重要的原因是瑞士的经济体量较小，抗风险能力弱。
***的全年GDP总值为5万亿美元，瑞士的GDP总值为7000亿美元，***经济体量远远大于瑞士。所以，在将日元看做避险货币方面，国际投资者不用太过担心流动性的问题，毕竟市场上流通的日元总量取之不尽用之不竭。得到了国际社会的认同，之前由***本国资金造成的日元避险属性，就被放大为国际通用的避险货币。
小结
核心的避险资产还是贵金属，比如黄金和白银。
日元虽然也有避险属性，但并不是在风险事件发生后，投资者需要首要考量的品种。并且，USDJPY的汇率走势图在2015年之后就一直处于大区间的震荡之内，单边的避免行情极少出现，盈利空间也非常小。所以，对于USDJPY来说，我们把它当做一个普通的外汇货币对对待更合适。
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日元避险地位不保，成为最近G10货币中表现最差的货币，是受疫情影响的吗？
疫情只是暂时加速其下降趋势，长期来看主要是***产业优势不再，已经日落西山，从而导致日元一落千丈。
都说日元是避险货币？到底是为什么？
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# 什么是避险货币
所谓避险货币，就是当市场经济上出现具有风险的事件的时候，被市场哄抬价值的货币。这也是广大的外汇交易员们都认同的一个定义。在这样的一个定义框架之下，避险货币其实是一个短期的概念，它就在特定的某个时间段里呈现出的某种特征的一种或者几种货币。
避险资产通常指在出现**、经济、金融市场波动或者战乱、恐怖袭击等重大外部冲击带动市场风险偏好大幅下降时表现坚挺，或被资本追逐的资产。美元、日元、瑞士法郎等主要国际货币，以黄金为代表的贵金属，以及发达***长期债券等都具有一定的避险属性。其中，日元、瑞士法郎、美元和黄金是最著名的四类避险资产。
# 瑞士法郎
瑞士法郎，由于瑞士是永久中立国，所以瑞士被认为是世界最安全的地方，加之瑞士**对金融、外汇采取的保护政策，使大量的外汇涌入瑞士，瑞士法郎也就成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。所以，瑞士法郎长期以来都被投资者视作传统的避险货币。历史上一旦国际***势紧张或者经济增长的不确定性加大，瑞郎便成为投资者转移资金的首选。而美元之所以能够充当避险货币与***的经济实力息息相关，19世纪末，***经济迅速发展，美元地位的第一次得到提升。第二次世界大战结束，***取得二战胜利，黄金源源不断地流入***，***成为世界第一强国，布雷顿森林体系下，以美元为中心的国际货币体系形成。
2019年初美元兑日元汇率有所反弹，截至2019年1月18日，美元兑日元汇率收至109.78，较2018年底上行0.19％。这主要是由于近期全球股市走势向好，市场风险偏好有所改善，降低对避险资产的需求，从而施压日元汇率。
# 日元币值稳定
而雄厚的经济实力为日元币值稳定提供基础。二战后的1950、1960年代，***作为追赶***，经济快速增长，进入1970年代，***经济赶上西方强国，成为亚洲经济强国，并越居发达***之列，为日元币值稳定提供坚实的经济基础，也令日元的国际地位日益提升，成为国际主要货币之一。尽管***经济遭遇房地产泡沫破裂、次贷危机的打击后陷入停滞甚至倒退，近期***经济基本面也远不如***，但***庞大的经济体量仍对日元形成有效支撑。***拥有较大的外汇储备规模，并且是全球主要债权国之一，这有助于维持日元币值稳定，并且加大做空日元的难度。此外，日元还是全球外汇储备的主要币种，截至2018年9月，日元占全球外汇储备总额之比为4.98％，仅次于美元和欧元；***国际投资净头寸规模巨大，截至2017年，***国际投资净资产为328.45万亿日元。
# 长期低息
长期低息环境是日元成为避险货币的直接原因。一方面导致日元成为国际套息交易中的主要融资货币。低利率导致日元融资成本极低，加上日元可自由兑换，因此投资者选择借入低息的日元资产，用以购买高收益的资产，而在汇率相对稳定的情况下，投资者的收益即为两者的息差。当风险事件发生，全球避险情绪升温时，投资者卖出高收益资产，然后买入日元偿还贷款，从而导致日元需求在短时间内上升，推升日元汇率。
另一方面，低利率环境还限制***央行继续降息的空间，令日元突发贬值的概率变小。当全球性的风险事件爆发时，世界经济面临的下行风险加剧，高利率***央行向于放松货币政策以促进经济复苏，而***已处于负利率区间，进一步放松的空间很小。此外，当避险情绪升温，风险偏好***化时，被看作“无风险资产”的***十年期国债将受青睐，从而令美债收益率下行、美日国债利差缩窄，而根据利率平价理论，美日利差缩窄会使日元升值。
此外，避险情绪也可能继续给日元提供支撑。在全球经济增速放缓的背景下，贸易摩擦尚未平息，尽管中美贸易*势有所缓和，但后续谈判进程不确定性仍存；***议会否决“脱欧协议”后，***脱欧进程的不确定性增加，此外，还有一系列地缘**风险可能突发，一旦风险事件发生、避险情绪阶段性升温，资本将会流向更为安全的资产，进而推升避险资产（日元）的价格。通过以上几点，我们了解了日元成为避险货币的原因，所以，为了能够利用日元来规避风险，许多朋友才会在***购买房产作为投资主要途径，这样既能够保值增值，同时又能规避风险，可以说是两全其美的方法。
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潘向东：为什么日元是避险货币？
文|潘向东、刘娟秀、邢曙光、钟奕昕（潘向东为***首席经济学家论坛理事，新时代证券首席经济学家）
正文
为什么日元是避险货币？
在全球资本市场表现惨淡的2018年，美元指数却依然表现坚挺，年度上涨4.14%。而在美元指数的构成货币（欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、瑞典克朗）中，仅有日元逆势升值，2018年美元兑日元贬值2.76%。在***经济基本面表现相对疲软的背景下，日元从上述货币中“脱颖而出”的原因主要是日元具有避险属性。日元是国际市场上的主要避险货币之一，在各类风险事件多发的2018年，避险属性在一定程度上支撑日元汇率保持坚挺。从图2可以看出，2018年以来，在VIX恐慌指数大幅攀升之际，日元的避险属性尤为突出，其升值幅度甚至比美元指数更为明显。
目前国际市场上的主要三大避险货币是瑞士法郎、美元和日元。其中瑞士法郎和美元是传统的避险货币，而两者成为避险货币的原因不尽相同。瑞士法郎方面，由于瑞士是永久中立国，是欧洲唯一未受两次世界大战波及的***，并且瑞士**对金融、外汇实施保护政策。因此当国际经济**发生动荡时，瑞士法郎能够在一定程度上免受外部冲击的影响，具有保值属性，成为投资者青睐的资产。
美元方面，***经济、**、军事实力支撑美元成为主要全球避险货币之一。在布雷顿森林体系瓦解后，全球货币体系以美元为中心，随着全球化的不断发展，美元逐渐成为外汇交易中最重要的货币，多种大宗商品（特别是原油）均以美元定价，并且美元流动性极强。因此一旦风险事件发生，市场倾向于持有美元资产以规避风险。
可见，**环境和经济因素支撑瑞士法郎和美元成为避险货币，那么为什么日元是避险货币呢？
雄厚的经济实力为日元币值稳定提供基础。二战后的1950、1960年代，***作为追赶***，经济快速增长，进入1970年代，***经济赶上西方强国，成为亚洲经济强国，并越居发达***之列，为日元币值稳定提供坚实的经济基础，也令日元的国际地位日益提升，成为国际主要货币之一。尽管***经济遭遇房地产泡沫破裂、次贷危机的打击后陷入停滞甚至倒退，近期***经济基本面也远不如***，但***庞大的经济体量仍对日元形成有效支撑。***拥有较大的外汇储备规模，并且是全球主要债权国之一，这有助于维持日元币值稳定，并且加大做空日元的难度。此外，日元还是全球外汇储备的主要币种，截至2018年9月，日元占全球外汇储备总额之比为4.98%，仅次于美元和欧元；***国际投资净头寸规模巨大，截至2017年，***国际投资净资产为328.45万亿日元。
长期低息环境是日元成为避险货币的直接原因。1990年代初期，***房地产泡沫破裂，***经济陷入停滞，遭遇“失去的20年”。2008年次贷危机爆发，***经济形势急剧***化，***实际GDP增速在2009年降至-5.4%。为了重振经济、刺激通胀回升，***央行实施大规模货币宽松政策，不断降低利率，更是在2016年初开始实行负利率，并持续至今。
***长时间的低利率环境，一方面导致日元成为国际套息交易中的主要融资货币。低利率导致日元融资成本极低，加上日元可自由兑换，因此投资者选择借入低息的日元资产，用以购买高收益的资产，而在汇率相对稳定的情况下，投资者的收益即为两者的息差。当风险事件发生，全球避险情绪升温时，投资者卖出高收益资产，然后买入日元偿还贷款，从而导致日元需求在短时间内上升，推升日元汇率。
另一方面，低利率环境还限制***央行继续降息的空间，令日元突发贬值的概率变小。当全球性的风险事件爆发时，世界经济面临的下行风险加剧，高利率***央行向于放松货币政策以促进经济复苏，而***已处于负利率区间，进一步放松的空间很小。此外，当避险情绪升温，风险偏好***化时，被看作“无风险资产”的***十年期国债将受青睐，从而令美债收益率下行、美日国债利差缩窄，而根据利率平价理论，美日利差缩窄会使日元升值。从图5可以看出，美日十年期国债利差与美元兑日元汇率走势同步性较高。
2019年初美元兑日元汇率有所反弹，截至2019年1月18日，美元兑日元汇率收至109.78，较2018年底上行0.19%。这主要是由于近期全球股市走势向好，市场风险偏好有所改善，降低对避险资产的需求，从而施压日元汇率。对于日元未来的走势，我们认为，2019年***经济由过热向均衡收敛，***经济基本面对美元的支撑可能减弱，同时，美联储官员近期表态一致“偏鸽”，2019年美联储加息进程将放缓，或在一定程度上限制美日利差的进一步扩大，从而利多日元汇率。
此外，避险情绪也可能继续给日元提供支撑。在全球经济增速放缓的背景下，贸易摩擦尚未平息，尽管中美贸易*势有所缓和，但后续谈判进程不确定性仍存；***议会否决“脱欧协议”后，***脱欧进程的不确定性增加，此外，还有一系列地缘**风险可能突发，一旦风险事件发生、避险情绪阶段性升温，资本将会流向更为安全的资产，进而推升避险资产（日元）的价格。
国外经济形势一周综述
受能源产品价格大跌拖累（能源价格指数12月下跌5.4%），***12月PPI环比超预期下行0.2%，不及预期-0.1%和前值0.1%，创2016年8月以来最大降幅。PPI环比数据显示目前***工厂面临的通胀压力较为温和，但剔除波动较大的能源和食品价格的核心PPI同比增速仍接近2011年以来的最高水平。***12月核心PPI环比下降0.1%，低于预期0.2%和前值0.3%；***12月核心PPI同比2.7%，低于预期3%，持平前值。
***工业产出环比增速超预期向好，尤其是占***工业总产出75%的制造业产出增速大超预期，创近十个月来最高水平。***12月工业产出环比增长0.3%，高于预期0.2%，前值下修至0.4%；***12月制造业产出环比增长1.1%，远超预期的0.3%，前值上修至0.1%。此外，***12月产能利用率录得78.7%，创近四年来新高，高于预期78.5%，前值上修至78.6%。尽管工业产出数据表现向好，但***制造业隐忧仍存，贸易摩擦、美联储加息以及投资需求放缓都可能施压制造业生产。
***1月密歇根大学消费者信心指数初值仅录得90.7，创2016年10月以来新低，大幅不及预期96.8和前值98.3。此次消费者信心指数的问卷调查时间段为1月2日至16日，正值***联邦**部分“关门”之际。消费者信心下跌主要由于对***经济前景展望有所***化，例如*****部分“关门”、贸易摩擦、资本市场不稳定、以及美联储加息等，都令***经济未来的不确定性增加。
汇率走势一周综述
美元指数上周上行0.74%收至95.65。欧洲经济前景不佳施压欧元，并且***12月制造业产出增速创十个月新高，令美元指数反弹。受美元指数走高的影响，上周欧元兑美元下行0.9069%，收报1.1364；美元兑日元上行1.1238%，收报109.78。梅**与欧盟达成的“脱欧协议”被***议会否决后，市场预期***推迟脱欧的概率增大，英镑不降反升，上周英镑兑美元上行0.2726%收报1.2875。
近期美元指数小幅回升，人民币汇率有所贬值。截至1月18日，美元兑人民币即期汇率收至6.7706，一周上行224BP；美元兑人民币汇率中间价收至6.7665，较前一周下行244BP。截至1月18日，美元兑离岸人民币汇率收至6.8027，较前一周上行418BP；12个月期美元兑人民币NDF收至6.8021，较前一周上行116BP。
商品价格走势一周综述
商品指数多数上行
上周，南华商品价格指数多数上行。南华商品指数上行1.67%至1388.56，分项中，南华贵金属指数下行0.23%；南华工业品指数上行2.07%；南华金属指数上行2.57%；南华农产品指数上行0.05%；南华能化指数上行2.13%。此外，CRB现货综合指数上周上行0.73%至414.02。
欧洲经济前景不佳施压欧元，并且***12月制造业产出增速创十个月新高，令美元指数反弹，利空黄金价格。南华贵金属指数下行0.23%至532.84。
金属价格悉数上行，其中占比较高的螺纹钢、铁矿石价格涨幅明显，南华金属指数上行2.57%至2825.06。冬受储支撑，螺纹钢价格偏强，叠加央行降准及环保政策下螺纹钢产量下降的影响持续，利多螺纹钢价格。央行降准以及中美贸易谈判乐观预期，给市场乐观氛围持续，铜价反弹。
能化类商品价格回升，南华能化指数上行2.13%至1346.23。OPEC+减产已开始实施，供应端收缩仍对油价有所支撑，***EIA原油库存超预期下降，加之美股表现良好，利多油价。焦化企业焦炭库存大幅回落，利多焦炭价格。受神木矿难影响，停产安全检查范围已扩大至整个“三西”地区，利多动力煤价格。
上周农产品期货价格涨跌不一，白糖价格涨幅明显，南华农产品指数上行0.05%至766.34。目前国内豆粕库存仍较往年同期偏高，叠加非洲猪瘟疫情导致下游需求持续偏弱（特别是江苏一家大规模养猪场出现非洲猪瘟），利空豆粕价格。
黄金价格走低
上周国内国际黄金价格走势不一致，SHFE黄金价格微幅上行0.04%，收于285.05元/克；COMEX黄金价格下行0.51%，收于1281.30美元/盎司。近期市场多空因素交杂，*****“关门”继续发酵，叠加美联储官员持续释放“鸽派”信号，市场避险情绪升温提振金价；但由于欧洲经济前景不佳施压欧元，并且***12月制造业产出增速创十个月新高，令美元指数反弹，利空黄金价格。
金属价格悉数上行
上周SHFE螺纹钢价格上行2.66%，收于3633元/吨。冬受储支撑，螺纹钢价格偏强，叠加央行降准及环保政策下螺纹钢产量下降的影响持续，利多螺纹钢价格。截至1月18日，全国螺纹钢库存升至396.50万吨，全国主要钢材品种库存升至925.35万吨，全国高炉开工率升至64.92%。上周DCE铁矿石期货价格收于528元/吨，上行3.73%。铁矿石港口库存回升，截至1月18日，铁矿石港口库存升至14,373.50万吨，环比上行1.35%。
SHFE铜价格上行1.14%，收于47860元/吨。国内外铜价走势一致，LME铜价格上行1.65%，收于6056美元/吨；COMEX铜价格上行2.07%收于2.71美元/磅。央行降准以及中美贸易谈判乐观预期，给市场乐观氛围持续，铜价反弹。截至1月18日，上期所有色库存中阴极铜库存升至10.1万吨；LME铜库存回升，全球LME铜库存升至135,100.00吨，环比上行1.05%。
能源化工产品价格回升
焦炭价格上行4.21%收至2065.50元/吨。焦化企业焦炭库存大幅回落，利多焦炭价格。截至1月18日，全国100家焦化企业焦炭总库存大幅下行至39.59万吨，国内110家样本钢厂焦炭库存升至474.98万吨。截至1月18日，产能高于200万吨的100家焦化企业开工率升至80.42%。整体来看港口库存回升16.5万吨，截至1月18日，天津港库存升至55万吨，连云港库存降至5.5万吨，日照港库存降至133万吨，青岛港库存降至123万吨。
动力煤价格上周上行5.54%，收于591.60元/吨。受神木矿难影响，停产安全检查范围已扩大至整个“三西”地区，利多动力煤价格。截至1月18日，六大电厂日均耗煤量降至75.60万吨，六大发电集团煤炭库存合计升至1,402.90万吨，六大电厂煤炭库存可用天数降至18.56天。此外，截至1月18日，秦皇岛港库存降至594.50万吨，环比下行1.16%。
国内及国际原油价格均回升。上周INE原油价格上行1.19%，收至432元/桶。国际原油方面，ICE布油价格上行3.28%收至62.58美元/桶；NYMEX原油（WTI原油）价格上行3.81%收至53.99美元/桶。OPEC+减产已开始实施，供应端收缩仍对油价有所支撑，***EIA原油库存超预期下降，加之美股表现良好，利多油价。***原油库存方面，截至1月11日当周，***EIA原油库存减少268.3万桶，预期减少148.9万桶，前值减少168万桶；***API原油库存减少56万桶，预期减少150万桶，前值减少612.7万桶。
农产品价格涨跌不一
上周，农产品期货价格多数走低。DCE豆粕期货价格上周下行2.59%，收至2560元/吨。目前国内豆粕库存仍较往年同期偏高，叠加非洲猪瘟疫情导致下游需求持续偏弱（特别是江苏一家大规模养猪场出现非洲猪瘟），利空豆粕价格。截至1月13日，全国豆粕库存大幅回落至100.12万吨，环比下行15.16%。南美方面，近期巴西部分地区炎热干燥天气以及阿根廷过量降雨令南美大豆前景走弱。
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简述美元，欧元，日元，英镑四种货币的特点？
欧元和英镑同为风险货币（汇率的变化依据外汇市场的冒险情绪）。美元和日元同为避险货币（汇率的变化依据外汇市场的避险情绪）。
经济向好，股市和大宗商品上涨，风险货币欧元和英镑升值，反之，则贬值；经济危机，股市和大宗商品下跌，避险货币美元和日元升值，反之，则贬值；参考指标为美元对一揽子货币贸易加权指数（美元指数）。
美指上涨，避险情绪弥漫，风险货币贬值。
美指下跌，冒险情绪弥漫，避险货币贬值。
外汇保证金交易中，日元都具有哪些属性？
***是岛国，日元的币值不大容易受到**上的影响，另外日元是低息货币，***央行通过利率调节利率结构的空间有限，币值一般来讲相对稳定，所以通常日元是国际上比较认可的避险货币。另外***央行经常人为干预汇市，上回***大地震，***联合7国集团干预汇市抑制日元升值就是一个典型的例子！
为什么日元会成为商规起针装送美去什避险货币？
日元的避险性主要***的地缘属性，经济实力，货币属性和货币政策。 一、***是岛国，不易受**、战争、市场波动等因素的影响，能最大限度的避开贬值风险（并不是说绝对不会贬值）。 二、作为发达***，***拥有合理的经济结构，成熟的经济体，完整的金融体系，总之，***雄厚的经济实力为日元币值的稳定提供了基础，更重要的是***拥有仅次于***的外汇储备。 三、日元是自由流通货币。 四、日元属于低息货币，是日元成为避险货币最直接的原因。经济不行了就要降息来刺激经济，降息时，持有货币就相对不划算，并且预期还要降息，高息货币汇率受到压制，低息货币就有避险作用。***长期低利率，降无可降，在有危机时候，别国货币可能降息和贬值，日元是不太可能降息，所以日元就避险了。 （1）当市场避险情绪高涨时，最直接的反应往往是：卖出股票（股市下跌），收回借款（美元、日元上涨），持有现金和安全性高的债券（***国债价格上升，收益率下降）。收回借款导致美元、日元上涨背后的原因之一是近年来规模迅速扩大的套利交易。由于日元、美元都已经成为几乎零利率的货币，许多追求更高收益的投机者往往会借入日元、美元，转换成收益率更高的其它币种用于投资。但一遇风吹草动，这些投机者往往主动或被迫将套利交易平仓，卖出相关币种，买入美元、日元偿还借款，导致美元、日元的汇率上升。其中，日元套利交易的历史更久，规模更大，因此日元汇率上升的幅度往往更大。由于买入日元更多是为回避市场风险而进行的被动平仓交易，因此称为“被避险”也许更为贴切。 （2）***的低利率使得日元成为全球融资成本最低的货币，因此在***以外的地区出现投资机会的时候，具备高信用和绝佳眼光的投资人就能轻松的从***融得巨量而又廉价的日元资产，加上日元是自由兑换货币，因此可以轻松的转换为其他货币，继而将资金投入其看好的项目。简单来说，如果全球经济向好，同时又具备大量投资机会的话，融入日元并投资其他市场的过程可以看作卖出日元买入其他货币，理应是推低日元汇率的。这个过程可能会随着投资机会的多寡来决定日元弱势的时间长度。然而一旦投资出现亏***，或者全球经济面临问题，***以外的***的投资机会开始萎缩，此时这些借出日元的投资人就只能获利了结或是止***出场，并将手中剩余的货币兑换成日元归还***。这个过程简单来说便是卖出其他货币，买入日元，当然会推高日元汇率。这一点与上面的一条相似。 （3）***是世界上最大的净债权国，从1991年至今，***已连续第23年成为全球最大的净债权国。截至2013年底，*****、企业以及个人持有的海外资产减去负债后的对外净资产为325万亿日元，比上年底增加9.7%。海外资产中，除了**1万多亿美元的外汇储备外，大部分是民间持有的对外直接投资和间接投资（投资于金融市场）。因此，一旦国际金融市场动荡，***资金出于“母国偏好”，也会倾向于部分撤资回国，造成日元升值。
避险货币有哪些？
传统的避险货币一般是指美元瑞郎和日元。都是相对稳定有效的国际货币。但是也没有绝对的避险，因为货币总是面临贬值风险。所以黄金和美元的结合，一般算是避险组合。