华夏复兴历史最高净值(华夏复兴混合买入和定投有什么区别？)
华夏复兴混合买入和定投有什么区别？
买入1次得100元钱，在任何时候都可以申请买入定投，在固定的日期以固定得数额买入。
那种基金比较好啊?
其他的基金裕隆，开元等也是投资回报相当高的基金。2004，2005是股市大跌的两年，这两年，封闭式基金有的还实现净值增长，而不少股民手中的股票却一跌再跌。十年间，购买一部汽车的话，现在早就变成为破铜烂铁，因为汽车是...
华夏复兴基金最初净值是多少？
因基金采用未知价原则，无法查看实时净值。招行系统一般于下一个交易日早上九点公布上一交易日的基金净值；基金公司一般为交易日当天的19:00-21:00左右公布。
000031华夏复兴基金，现价多少？
昨日净值１.３２７元，现在盘中估值１.３２９元，
6124点十年记：这26只股十年涨了10倍！涨幅最高的逾3000倍！还有这些翻倍基金...
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6124点十年记。
一晃十年，沧海桑田。
2007年10月16日，上证综指以一根小阳线创造了6124.04点的历史峰值，随后的十年中，***股市和无数股民历经喜悲，数轮沉浮。
而今，沪指点位不到3400点，然而，当初的1400余家公司中，近7成股票已经默默创出历史新高；追踪A股市场的主动偏股基金中，取得正收益的在6成以上。
十年间，一只只十倍牛股在A股诞生，一个个翻倍牛基也随之而来。然而，股市里真正跑赢的人仍是少数人。
来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记者丨何晓晴、奉仙
26股十年十倍，华夏幸福涨逾三千倍居首
时光来到2017年10月16日，回首十年前的今日，上证指数创下6124点，迄今A股市场变化惊人。
十年来，尽管A股指数没有重回高点，但是个股精彩纷呈。大量的个股走出了长牛的走势，给投资者带来了丰厚的回报。
据同花顺统计数据表明，按前复权（现金分红）计算的话（以下同），截至10月16日收盘，A股市场十年里涨幅超过十倍的股票达26只。其中：
华夏幸福（600340.SH）以3263.35倍的惊人涨幅位居榜首；
格力电器（000651.SZ）以895.22倍的涨幅位居次席；
东方雨虹（002271.SZ）以43.73倍的涨幅位居第三。
从板块分布来看，中小企业板成为十倍股集中营，占近四成。除了东方雨虹以外，涨幅超过十倍以上的中小板股票还有九只，分别包括：
华帝股份（002035.SZ）
美年健康（002044.SZ）
万丰奥威（002085.SZ）
鱼跃医疗（002223.SZ）
科大讯飞（002230.SZ）
大华股份（002236.SZ）
歌尔股份（002241.SZ）
上海莱士（002252.SZ）
康得新（002450.SZ）
此外，创业板十倍股也有6只，占比近三成。分别为：
乐视网（300104.SZ）
信维通信（300136.SZ）
兴源环境（300266.SZ）
利亚德（300296.SZ）
旋极信息（300324.SZ）
先导智能（300450.SZ）
从行业分布来看，除了消费领域、医*和医疗器械领域也涌现了不少十倍股，如格力电器、华帝股份、美年健康、鱼跃医疗、上海莱士、康美*业（600518.SH）等。
长三角、珠三角聚牛股
十年翻十倍是几乎所有投资者所梦寐以求的标的，只是这样的股票往往可遇而不可求，需要极高的选股眼光和持股定力。
在板块分布上，A股的十倍股主要分布在中小板和创业板中，而且随着时间推移，这种趋势越发明显。
16日盘后，赛亚资本董事长罗伟冬对21世纪经济报道记者表示，很多投资者都关心今天能赚多少个百分点，最好能赚一个涨停板，但是长时间的短线操作，最终跑赢的人是凤毛麟角。“挖掘十倍股要看远一点，一看就是三年以后、五年以后甚至是十年以后的实体市场情况。只有看到未来是怎样的，才能挖掘到十倍股。” 罗伟冬直言。
在罗伟冬看来，中小创之所以成为10倍股主力军，主要是中小创起点低，无论是市值还是市场营收都相对较小，更容易增长十倍，因此中小创是十倍股的主力军。
云溪基金董事长阳勇表示，截至目前，大牛股主要在消费、医疗、科技以及强周期行业。中小创在牛市中弹性大，更容易受主力青睐。而医疗行业市场容量大，又是朝阳行业，稳定增长，很容易出大牛股，***历史上医疗股是三大牛股大本营之一。
在地区分布上，地处长三角、珠三角的上市公司在十倍股中占据了大半壁江山。此外，通过对十倍股的梳理可以发现，成长于市场经济较发达的地区、业绩稳定增长、初始市值较低的民营企业，出现十倍股的概率较高。
寻找下一个十倍股
罗伟冬认为，过去十年来，十倍股都集中在市场容量庞大的消费市场的产品制造行业。只有行业天花板高远的行业才令高成长股有更高的成长空间，才可能跑出十倍股。
“消费和医*领域胜出是全球的通用规律，在***股市也是消费和医*领域出现众多的十倍股。”罗伟冬如是说。“尤其近年，我有关注到***的高科技医*股，持续跑出众多十倍股，比如：KITE制*，ILMN基因测序，达芬奇手术机器人，ALGN隐适美等等。个人预计未来***股市医疗医*行业也会有众多的机会。”
对此，招商证券分析师张夏表示，当前，***正处于个性化、品质化和娱乐休闲消费高增速时期，类似于***上世纪八十年代和***1975年以后。随着可支配收入的不断提升，满足精神需求的消费类型将不断扩张，当90后、00后成为社会主要的消费群体，多元化和个性化需求将具有更大更细分的市场。
张夏预计，未来五年出现五倍甚至十倍大牛股的行业特征表现为，市场空间巨大，并且市场空间还在不断扩大；行业竞争格*分散，优秀公司能够双重受益于市场空间扩大和行业集中度的提升；行业内公司市值偏小，相对于如此大的市场，市值成长空间巨大。
阳勇则称，下一个牛股集中营，大概率会出现在消费、医疗、科技、新能源汽车产业链等新兴产业中。罗伟冬预计，下一个十倍股会在大家最意想不到的地方出现。因为在股市里真正跑赢的人只是极少数人。
6124点十周年：
追踪A股市场的基金们怎么样了？
尽管当前沪指点位不到3400点，但与6124点时相比，大部分主动偏股基金已经取得正收益。
据Wind数据统计显示，自2007年10月16日至2017年10月15日的十年间，可追溯业绩主动偏股型基金（包括主动股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）共有204只，其中取得正收益的有131只，占比达到64.22%。
在204只基金中，有90只基金收益超过20%。其中：
收益在100%以上的有10只，占比近5%；
收益率在50%-100%的有27只，占比13.24%；
收益率在20%-50%的有53只，占比25.98%。
10只翻倍牛基出现的背后，是牛熊交替中的数轮“厮杀”，不少有望成为十年牛基的基金因一着不慎而遗憾出*。而十年间收益最高者，是被业内称为“偏股基金标杆”的华夏大盘精选，是行业唯一一只成立以来翻了20倍的基金，其6124点以来的收益高达178.89%。
牛基闪现的背后，主动权益基金整体发展缓慢却是无法回避的问题。如何解决公募追求相对收益的行业定位与投资者偏好确定性收益的投资需求这两者之间的尴尬，是整个行业需思索的命题。
10只基金业绩翻倍
相较于十年前6124的历史高点，A股市场发生了巨大变化。
Wind数据显示，十年间A股上市公司家数从1497家增加至3387家，数量翻番。不过，尽管上市公司数量倍增，但十年间上市公司总市值增幅仅在50%左右，而随着股改结束后全流通时代的到来，A股流通市值大幅增长，当前已经突破32万亿元。
此外，过去十年，除代表中小盘股的中小板指逆势上涨以外，上证指数、沪深300、上证50、深成指等主要指数跌幅均在30%甚至40%以上。指数下行的背后是A股整体市盈率的下跌，在6124点牛市最疯狂的时候，A股整体市盈率突破55倍，随着市场的调整，当前市盈率维持在20倍左右。
A股市场风云变幻的背后，追踪A股市场的主动偏股基金也开启了十年沉浮之旅。从十年的整体情况来看，大多数主动偏股基金都已经超越了2007年的高点，其中有10只基金更是实现了翻倍的业绩增长。
这10只基金分别是：
华夏大盘精选
富国天合稳健优选
国泰金鹰增长
富国天惠精选成长A
嘉实增长
博时主题行业
汇添富成长焦点
富国天瑞强势精选
嘉实成长收益A
银华富裕主题
10年的平均涨幅为123.70%。
对比发现，上述10只基金与目前市场上成立以来翻了10倍的基金高度重合。截至2017年10月15日，上述10只基金中，有6只成立以来涨幅超过1000%，分别是华夏大盘精选、国泰金鹰增长、博时主题行业、嘉实增长、嘉实成长收益A、富国天惠精选成长A。除这6只基金外，市场上还有3只基金涨幅超1000%，分别是兴全趋势投资、华夏收入、华夏回报A。
可以看到，无论是6124点以来涨幅居前的偏股基金，还是成立以来上涨惊人的基金，大多数集中在大型基金公司。其中，华夏、富国、嘉实堪称“三巨头”，表现较为突出。
颇值得一提的是2004年8月成立的华夏大盘精选，该基金堪称偏股型基金的标杆，一度奠定了明星基金经理王亚伟“公募一哥”的地位。尽管王亚伟在2012年离职创办私募，但该基金仍保持了较为稳健的收益。其6124点以来的业绩涨幅为178.89%，成立以来净值增长率更是高达2096.01%，是行业唯一翻了20倍的基金。
10月16日，华南一位公募权益投资总监向记者表示，“华夏大盘精选的辉煌时刻毫无疑问是在王亚伟管理时期，当时王亚伟已经创下了10倍的任职回报，他离职后华夏大盘精选虽然换了很多基金经理，但总体来说收益表现还是比较稳健。这背后考验的其实是公司的整体投研能力和管理能力，关键之处在于公司能否将个人变动对基金的影响降到最低。我们去看那些长期业绩好的基金，背后基本都曾有过牛人管理，比如博时邓晓峰、嘉实邵健等等，而牛人离开后这些基金还是延续性地有相对不错的表现，这是很不容易的。”
实际上，上述10只翻倍基金中，仅有1只基金过去10年都由同一人管理，这便是由朱少醒管理的富国天惠精选成长A，其余基金都经历过基金经理更换。
六年榜单王者更替
站在6124点十周年的时间节点，不妨再将时间轴往回拨。实际上，10只翻倍牛基出现的背后，经历了激烈的“厮杀”，不少有望成为十年牛基的基金因一着不慎而遗憾出*，足见保持长期业绩领先的艰难。
记者以2007年10月16日为初始时间节点，历年10月16日为一个周年节点进行了统计，在2012年到2017年这6年的业绩前十榜单中（由于2008年到2011年这4年负收益情况较多不纳入统计），总共出现了22只基金。
其中，出现次数最多的是华夏大盘精选和嘉实增长，出现次数均为6次，意味着这2只基金均为连续6年入围历年前十榜单；紧随其后的是泰达宏利成长和华夏复兴，分别入围5次；此外，富国天合稳健优选入围4次，其余基金则在3次或3次以下。
分析发现，前述泰达宏利成长和华夏复兴在2012至2016年这5年的榜单中每年均上榜，意味着这两只基金在2016年10月16日之前的5年中，有着十分优异的业绩表现。然而，由于在最近一年表现逊色，泰达宏利成长和华夏复兴双双错失了成为6124点以来十大牛基的机会。
其中，泰达宏利成长最近一年的涨幅为-4.24%，而华夏复兴同期阶段涨幅为-3.03%，两只基金在同类基金同期排名中均极其靠后。在2017年半年报中，泰达宏利成长提到，在上半年的操作中，受整体市场风格不利的影响，整体成长股大类资产受到压制，导致组合净值承受了一定程度的回撤。正是这一次“不逢时”，导致它遗憾出*“十周年前十”榜单。
而单独对比2016年和2017年的榜单，也会发现较大的出入。在2007年10月16日至2016年10月16日这9年中，业绩增长最高的十只基金，除了前述泰达宏利成长和华夏复兴以外，还包括兴全全球视野和华安宝利配置，两者同样未能入围十周年前十牛基榜单。
取而代之的新进入者分别是汇添富成长焦点、博时主题行业、银华富裕主题、富国天瑞强势精选。值得注意的是，汇添富成长焦点、博时主题行业、银华富裕主题这3只基金在2017年前从未上榜，而富国天瑞强势精选则是在2012年上榜过1次。
由此可见，即便在9年间领先者，也未必能守住最后一公里；而长期保持紧紧追随者，亦可能在最后一程实现超越。
10月16日，深圳一位公募权益基金总监向记者感叹，“A股市场习惯了短期效应，很多投资者不会去考虑回撤的问题，可能某只基金一年涨了100%他们就觉得特别厉害，但如果有一只基金每年只涨10几个点投资者可能根本关注不到，这是公募行业一直以来的无解命题。能够在10年这样的时间维度脱颖而出的，背后必然经历了许多努力。因为哪怕某个环节出了错，即便连续9年回报第一的基金都可能在第10年被超过，所以我个人特别佩服那些能够长期把业绩做好的人。投资真的是日复一日焦虑的过程，即便前面做得好，每一步仍需如履薄冰。”
主动权益基金发展之困
而探寻众多牛基的背后，主动权益基金整体发展缓慢是无法回避的问题。
由于市场震荡和自身制度等原因，在公募行业受货基推动整体规模突破11万亿之际，主动权益型产品的规模却陷入缩水的尴尬。在今年上半年，股票型和混合型基金的规模就连遭重创，尤其股票型基金更是成为规模下降的重灾区。
10月16日，北京一位基金研究人士分析指出，“主动偏股权益基金的式微却是显而易见的，许多曾经上百亿的偏股基金，规模早就已经腰斩或缩水严重，这些并非个案，背后反映的是整个公募行业权益产品发展陷入困境的现实。”
截至今年8月末，公募基金资产规模达11.06万亿元，其中货币型基金规模为62979.59亿元，占比56.96%；混合型基金规模18635.89亿元，占比16.85%；股票型基金规模7374.75亿元，占比6.64%。
2012年末，公募基金总规模为2.87万亿元，其中股票型基金规模1.15万亿元，占比40.7%；混合型基金5646.17亿元，占比19.88%；货币基金规模5717.28亿元，占比19.92%。
事实上，公募主动权益产品发展缓慢的同时，公募基金持有A股市值占比逐年下降的问题也越发受到行业重视。据***基金业协会日前公布的《***证券投资基金业年报》数据，公募基金持有A股市值占比自2007年达到峰值的25.7%后，便逐年下降，2014年后公募基金持股占比就再没超过5%。而有业内人士估算，目前公募基金持股占比仅在4%左右。
出路何在？有业内人士认为，主动权益型产品增速缓慢的主要原因，在于公募基金追求相对收益的行业定位与投资者偏好确定性收益的投资需求相背离，而解决这种矛盾显然充满阻碍。
乐观的是，随着A股纳入MSCI指数、更多海外机构投资者进入等变化的发生，A股市场正逐渐发生改变，“持续获得明显超额收益”有望成为越来越受欢迎的投资方式。
（编辑：杨颖桦）
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1、募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。2、募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。在我国，公募基金都在公开媒体上大做广告以招徕客户，而私募基金在吸引客户时不能利用任何传播媒体做广告。3、信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。4、监管不同。公募基金由证监会依法进行监管，并实行行业自律，而私募基金仅属于普通的投资者。5、投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。简单一点就是公幕基金公司购买某一只股票金额不能超过该支股票的10%，单支股票占单只公幕基金的资产比例不能超过10%。而私幕基金没有这限制，如果私幕看好云南白*这支股票最好，私幕经理可以全部将资产放在云南白*这支股票上，这便于私幕大比例购买自己看好的股票，这也是众多公幕基金经理转投私幕的一个主要原因。6、业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。7、投资限额不同。公募基金申购限额一般1000元，定投更低有的可以100元，满足一般中小投资者都能参与；而私募基金对投资人的金额限制比较高，目前一般要达到100万才准购买,当然也有降低门槛的，50万元可以购买开放式基金都是公募基金，可以在基金公司的网站或者代销点银行和证券公司购买
科创板三周年！华夏基金周克平：新动能，新舞台，新机遇
科创板作为面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向***重大需求的金融阵地，定位于支持和鼓励“硬科技”企业上市，主要服务于符合***战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。自2019年6月13日正式开板，截至2022年6月2日，科创板总共拥有424家公司，总市值已经达到5.49万亿元。
开板三周年之际，首批科创主题基金之一——华夏科技创新混合基金经理周克平也想跟大家分享一下科创板的成长、蜕变和机遇。
华夏科技创新基金经理、投委会成员
8年证券从业经验，其中3年公募基金管理经验。2014年加入华夏基金，担任TMT研究员，2017年历任投资经理助理，基金经理助理、新能源行业研究组组长等，2019年起正式担任公募基金经理。担任研究员期间，研究行业主要覆盖TMT和新能源行业，进行了大量全球公司对比研究、产业链上下游验证研究等工作，具有全球性、前瞻性的投资视野。
2019年5-6月，我开始参与首批科创主题基金的发行与管理工作。作为首批科创主题基金之一，华夏科技创新在发行当天募集资金接近200亿，最后配售后比例5%以内，可以说当时承载了无数投资人的殷切希望和期待。截至2022年3月31日，华夏科技创新实现了93.35%的收益率（年化约25.46%），超越业绩比较基准47.78个百分点。
数据来源：业绩数据源自华夏基金，经托管行复核，2022.3.31。业绩比较基准为：***战略新兴产业成份指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。年化回报=((1+区间回报)^(365/区间天数)-1)*100%。张帆任职于2019-05-06至2021-4-27，周克平于2019-06-10开始任职。
目前科创50指数在1079.85点，较推出以来上涨7.98%，同期创业板指数区间涨幅51.39%，沪深300指数上涨4.51%，上证指数上涨3.98%（统计区间2019/5/6-2022/6/2，数据来源：Wind）。从结果上华夏科技创新相较于指数创造出了明显的超额收益，而这里面我相信很大程度上是归功于于科创板和创业板注册制本身提供的大量优质供给高质量证券。总结起来，这些高质量证券本身背后的公司，是***经济的新动能，而注册制之后的科创板、创业板，也是广大基金经理的新舞台，更是广大投资者的新机遇。
科创板三年带来了什么？
截至2022年6月2日，科创板共有上市公司424家，主要集中在电子，医*生物，电力设备新能源，计算机，国防军工，基础化工等行业，有非常明显的行业分布特征。从募集资金角度，科创板目前累计实现募集资金5542.38亿元（其中IPO5286.01亿元，再融资256.38亿元），非常有力地支持了实体经济尤其是新兴科创型企业的发展。
数据来源：Wind，华夏基金，兴业证券，截至20220602，单位/亿元
从投资者角度，科创板给我们提供了一大批高研发强度的公司，而我们都知道，在知识经济时代，未来的收获大都来自于今天的研发投入。
数据来源：Wind，华夏基金，兴业证券
由于整体体量较小，从研发的绝对金额和人数上，科创板不如创业板和主板，但是从研发费用率和研发人员占比角度可以看到，科创板的“研发驱动”含量是目前所有板块中最高的。研发人员占比上可以看的更加明显：
数据来源：Wind，华夏基金，兴业证券
从结果上看，过去三年科创板公司的高研发投入，也较好地转化为了财务上的经营成果：
数据来源：Wind，华夏基金，中金公司
回顾2009-2012年创业板与2019-2022年科创板：
从整体上看，科创板前三年的表现与创业板前三年表现相当，创业板指数前三年接近腰斩(从1239.6点跌至最低585.44点），而科创50指数顶部回撤幅度也达到了50.58%（1726点跌到853.21点）。另一方面，从企业的经营成果来看，即使受到疫情影响，科创板的收入利润增速也与当年的创业板类似，表现出了较高的成长性。
数据来源：Wind，华夏基金，兴业证券
以史为鉴：创业板首批28家公司
创业板首批28家公司在2009年10月底挂牌上市，十余年之后回首再看，其中多家公司已经被借壳或者并购重组改名，甚至还有一家公司目前处于*ST状态，还有家已经退市，但是却也不乏诸如爱尔眼科和亿纬锂能等如今创业板指数的权重股：
数据来源：Wind，华夏基金，截至2022年6月2日，以上个股不构成投资建议
事实上，我们可以看到创业板首批上市公司表现出了明显的“二八效应”，也就是少数公司创造了绝大多数价值，我们看到前两家公司贡献了如今28家公司总市值的60%，而前6家公司贡献了79.35%的市值占比。事实上我们也看到了爱尔眼科，亿纬锂能，华测检测等股票在上市之后完成了10倍20倍甚至30倍以上的涨幅，背后来源是持续的业绩成长，这三家公司也是唯三的在过去12年中做到了25%以上利润复合增长的少数赢家。
今天我们看到科创板公司，虽然都还很年轻，但是他们代表的产业方向还有巨大的成长空间，而高强度的研发投入作为一个整体构成了一个持续成长的可能性，我们相信其中的少数投入有效的公司，会在未来脱颖而出，目前已经上市的424家科创板上市公司，如果我们按照5%（二十分之一）的赢家率（20倍以上涨幅），就有可能贡献20家公司，如果是放宽一点符合“二八定律”，按照20%的“成材率”，则在未来有可能贡献接近上百家优秀公司获得较大涨幅。
2019年我们做首批科创主题基金的路演时，很多人问我们会配置多少的科创板，我们的答案是先观察，并不着急介入，主要是因为我们认为估值太贵。
而今天，科创50指数从2021年8月初的1639点，一度跌至2022年4月的853点，接近腰斩。即便5月至今有所反弹，但仍有接近4成的科创板个股股价低于发行价，大量公司都已经经历了甚至50%以上的回撤幅度。从估值层面上看，同样已是科创板开板以来最低水平，科创50指数40倍左右的PE估值，已低于创业板指49倍左右的水平。
数据来源：兴业证券
在未来空间和成长性依然足够的情况下，在估值大幅回落的今天，我们华夏科技创新基金的公开运作记录也可以看到，2019年我们的前十大重仓中几乎看不到科创板公司的身影，而截至2022年一季度，我们前十大重仓已经囊括进科创板股票，科创板整体的配置比例也达到了历史最高。
一季度前十大持仓
数据来源：基金定期报告，截至2022/3/31，以上个股不构成投资建议。
他山之石：纳斯达克和日经225
如今困扰市场的主要周期性宏观因素是40年以来的最大通胀周期，市场的定价主导因素由之前的结构性因素让位于周期性因素。
回顾70年代通胀期，我们可以看到虽然通胀维持了较长时间，但是周期性因素本身对市场的影响时间并没有太长，纳斯达克综合指数诞生于1971年2月5日，从100点开盘，至1973年1月见顶至136.84点，然后在1973-1974年的“滞胀”周期中，一路下跌至54.87点，顶部回撤达到约60%，并在1974年Q3筑底。而此时的通胀依然较高，在整个70年代的中后期，从1974年至1980年，股票市场的定价在此后重回了结构性因素，经历了“滞胀”周期洗礼的纳斯达克指数从最低点的54.87点一路上涨至1979年底的151.14点，并在后面的80年代更加大放异彩。
1971-1980年纳斯达克指数走势
数据来源：雅虎财经
类似的情况发生在***，70年代***处于经济高速发展期，在经历了50-60第一波以重化工为代表的制造业升级之后，***在70-80年代开启了第二波以汽车，电子，医*，材料为代表的第二波制造业升级，而日经225指数，在大通胀时代表现出了极高的韧性，并在74年之后开始了一波主升浪。日经225在1973年1月达到5359.94点，然后在73-74年的大调整中最低到过3355.13点，在1974年Q3筑底，调整幅度也达到35-40%。此后在1970年代的中后期，随着***的制造业全面升级成功，周期性因素让位于结构性因素，日经225指数便一路上涨，在1979年底一路攀升到6500点以上。
日经225指数1970-1980年走势图
数据来源：雅虎财经
未来：结构性因素有望替代周期性
回顾过去2年，从宏观上，我们也面临了70年代的通胀环境，从20年7月以来整个周期性的宏观因素成为替代了经济发展的结构性因素成为了股票市场的主导定价因素，市场的调整最早是从2020年的7月份以医*和TMT见顶为标志，然后是2021年的3月份以沪深300指数见顶，以及2021年的11月份，创业板指数见顶，主要指数都完成了30-50%的跌幅，大量公司顶部回撤幅度甚至超过50%，而这个持续时间也已经达到了1年甚至1年半以上（不同行业感官不同），我们认为这个时候宏观的周期性因素已经在股票市场定价中得到了较为充分的反应。
面向未来，从结构性因素上看，***的科创板和创业板注册制，在过去3年为***资本市场注入了大量的新鲜血液，提供了大量的优质供给和选择，这一点无疑与当年的纳斯达克的诞生有异曲同工之处。另一方面，今天在完成城镇化快速渗透和重化工的第一轮工业化之后，***在新能源汽车、电子半导体、航空航天、生物医*、云计算软件、化工新材料等行业积累了大量的产业集群，并且在资本市场的助力下有望实现跨越式发展，这也与当年日经225指数的产业背景非常类似。
站在这个历史关口，我们以长远一点的眼光来看待，之前影响市场的地产下行，疫情反复，全球通胀等周期性因素，都已经演绎到了一个比较极端的位置，而***经济转型升级的结构性力量依然生机勃勃，科创板本身便是最好的代表。
从我们历史的经验来看，不论是产业周期也好，估值水平也好，还是宏观经济的运行周期，都已经到了一个成长股的多重因素底部的区域。而这种区域会持续多久，我们其实并不知道，可能在一个到两个季度之间，但是我们比较确信这里是底部区了。
所以这个位置我们也已经开始全面定投我们自己的基金，包括华夏科技创新在内的科创主题基金，我们认为在接下来的时间中，结构性因素将替代周期性因素重新成为股票市场主导定价因素。
来源：华夏基金财富家
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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的***失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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六、基金经理在管产品历史业绩：
华夏复兴混合成立于2007-09-10，周克平任职于2019-01-24，2019-03-21前与赵航共同管理。近5年完整会计年度业绩（业绩比较基准）：2021年13.84%（-3.12%），2020年63.81%（22.61%），2019年70.85%（29.43%），2018年-27.11%（-19.66%），2017年-6.78%（17.32%）。成立以来截至2022年一季度收益（业绩比较基准）为201.3%（1.08%），业绩基准：沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%。
华夏科技创新混合基金A成立于2019-05-06，周克平任职于2019-06-10，与张帆共同管理，张帆2021-4-27离任。成立以来完整会计年度业绩（业绩比较基准）：2021年7.53%（3.87%），2020年80.96%（46.55%），成立以来截至2022年一季度收益（业绩比较基准）为93.35%（45.57%），业绩基准：***战略新兴产业成份指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%。
华夏核心科技6个月定开A成立并任职于2020-9-18，2021年10.77%（-3.49%），成立以来截至2022年一季度收益（业绩比较基准）为-6.18%（-12.02%），业绩基准：中证科技龙头指数收益率*65%+上证国债指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*15%。
华夏创新未来18个月成立并任职于2020-10-13，2021年4.04%（-1.18%），成立以来截至2022年一季度收益（业绩比较基准）为-13.56%（-7.57%），业绩基准：中证800指数收益率*70%+上证国债指数收益率*20%+经汇率调整的恒生指数收益率*10%。
华夏先锋科技一年定开A成立并任职于2021-3-15，成立以来截至2022年一季度收益（业绩比较基准）为-16.37%（-3.95%），业绩基准：中证500指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%。
华夏创新视野一年持有A成立未满6个月，暂不展示业绩。以上数据源于基金定期报告，截至2022/3/31，经托管行复核，基金历史业绩不代表未来，投资需谨慎。
风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于流动性风险、退市风险、投资集中风险、投资战略配售股票风险等。本基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板或选择不将基金资产投资于科创板，基金资产并非必然投资于科创板。3.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成***失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市***休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。4.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，***承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.***证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。11.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何***失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
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基金性股票净值最高多少
实际上货币基金净值始终为1元，不会变，它的收益要看：每万份基金收益、七日折算年化收益率两个指标，越高表示你挣得越多，而股票和债券基金，如果净值越高你买到的份额会越少，表面上看比较不划算，但各支基金的涨跌情况不同，挣不挣钱关键还是要看哪只基金长得快。
华夏复兴基金在封闭期能查看净值吗
可以，基金在封闭期净值也是会变动的。只不过每周五才更新一次，变动一般不会太大。渡过封闭期之后，每个工作日就会有净值的变动了。基金封闭期是在募集期后，正常运作期之前。募集期后基金验资，满足基金成立条件会合同成立，进入建仓期。封闭的建仓期基金会用现金购买证券资产，根据招募说明书中写明的方向和比例。建仓期一般是1-3个月，在这个时间内，由于持有较多现金，所以波动不会太大。