fof基金怎么购买(哪里能够买到FOF基金？)

哪里能够买到FOF基金？

fof属于银行、券商理财产品，可以在银行购买。　　fof是一种专门投资于其他证券投资基金的基金，它并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。　　可以简单的理解为，fof实际上就是帮助投资者一次性购买“一篮子基金”的基金，通过专家二次精选基金，有效降低非系统风险的特点。正是由于这个特点，fof在投资基金中不可能全部投资股票型基金，需要配置一定的货币或者债券型基金，收益相对股票型基金较低。

什么人才会买fof基金

买一只FOF基金，相当于买了一篮子基金，FOF基金有专业的基金经理挑选基金，相比于投资者直接从市场上挑选基金，多了一道防火墙。不过，也有市场专业人士表示，FOF基金作为正规军，限制是比较多的。因为其主要是追求最佳的风险收...

在网上怎么购买FOF基金

FOF，又称基金中的基金，指一种专门投资其他基金的基金。投资者一般可以在网上通过券商发行的产品购买，或者参与私募FOF。但由于目前公募FOF还处于起步阶段，尚未普及，所以FOF的投资门槛普遍较高，少则一万，多则一百万。

基金报道|2017百花齐放的FOF基金怎么买？

今天《理财晚餐·基金报道》带来的新鲜话题是：2017百花齐放的FOF基金怎么买？本期嘉宾：华安基金基金组合投资部负责人申扬文 节目播出频道：东方财经·浦东；播出时间：17：30~17：55。

随着监管机构正式受理首批公募基金FO产品，在起跑线上准备已久的公募FOF终于等到了发令枪清脆的声音。当下，各家基金公司对第一只FOF的争夺战正酣，市场和投资者则对于产品采取的策略更为关心。FOF基金的优势究竟在哪里？该怎么投资？

【华安基金基金组合投资部负责人申扬文】

Q：去年下半年以来，FOF基金一直是业界关注的焦点，FOF产品为何会引起如此多的关注？它未来的投资价值体现在哪里？

我觉得FOF能广泛引起关注的原因主要有两方面：

1、FOF在海外市场作为一种成熟的长期投资工具，近年来发展很快，除了规模大幅增长外，FOF基金更成为海外养老金投资的重要工具之一，取得了很好的成果，因此大家对我国FOF的发展前景也寄与了很高的期望。

2、国内外未来一段时间内影响资本市场的不确定因素逐渐增多，单一资产的波动不断增加，通过投资单一资产实现超额收益的难度越来越大。在这样的大环境下，FOF产品通过资产配置分散风险、追求稳健收益的特性会越来越受人们重视。

FOF产品的核心价值体是提升风险与收益的交换效率，力争同样的风险水平下为投资者提供更高的潜在回报，或者在同样的回报水平下冒更小的投资风险。以海外市场的数据作为参考，FOF组合通过有效资产配置和分散的基金投资可以相对较好的控制组合波动性和回撤，体现出较为稳健的风险特征。

从收益的角度来说，FOF组合更适合长期投资，把投资周期拉长后，年华的平均收益率整体来说通过资产配置和分散的基金投资，FOF在组合回撤和波动控制方面有一定的优势。而从风险的角度来说，FOF更加适合长期投资，并在风险调整后的收益上会有一定优势。

Q：FOF发展现状是怎样的？困境有哪些？

截至12月下旬已经有20多家基金公司申报了36只公募FOF产品，显示出了行业对FOF产品的热情。

前途是光明的，但道路也很曲折，FOF的发展也面临着实际的困难，FOF的优势需要时间来体现，在短期收益比较上没有优势。FOF是基金的组合，其组合短期收益必定低于其基金组合中某些基金的收益，短期内也很可能低于巿场上许多其他基金的同期收益。在行业层面上，国内目前搏取短期收益的投资文化将是公募FOF业务面临的最大挑战。产品的同质化是整个FOF行业必须面对的另一个挑战，公募FOF产品乍一看门槛比较低，如何从同质化竞争中脱颖而出是基金管理人必须考虑的问题。如果只是随便选几只基金构建一个所谓FOF组合，很容易让这类产品成为单纯的营销工具，沦为鸡肋。因此我们在开展FOF业务时反复强调了在资产配置和基金评价与筛选两方面的能力构建，力争通过科学、独特的基金评价体系和有效的动态资产调整模型，体现我们自身的优势，实现与其他FOF产品差异化。唯如此，才能在激烈的竞争中生存下来。

Q：如何构建FOF组合？需要考虑哪些因素?

我们的一大特点是面向全市场筛选基金构建FOF组合，这可能和市场上很多以内部FOF为主的基金不太一样。为什么坚持全市场？因为每个基金公司的专长领域、优势劣势各不相同，没有公司能够面面俱到，从基金份额持有人的长期利益出发借由精选外部基金优化投资组合，与公司内部的基金形成优势互补。分散组合风险的同时，提升组合风险收益的交换效率。方法得当的情况下，全市场FOF组合带来的超额收益有可能远大于双重收费的影响。

目前市场有超过3000只公募基金产品，同类基金之间表现的差异巨大。优秀基金的业绩回报远超行业平均水平，其年化差距甚至可以达到十个甚至几十个百分点,远大于双重收费的对于组合收益的影响。在产品设计上，我们根据投资者风险偏好的不同，从保守到进取设计了风险收益特征明确的系列产品，满足不同类型投资者的偏好。

Q：对于广大的投资者而言，FOF如何选？如何买？

首先需要树立长期投资的观念，FOF产品的优势是需要通过时间来体现的。整体来说，公募FOF更适合能够接受投资风险分散和资产配置理念、追求长期回报的投资者群体，作为一种全新形态的公募产品，一开始大家选择的时候可能没有很多信息，建议以长期风险特征作为选择的参考。长期平均风险敞口，也就是一般大家所说的战略资产配置中枢，它决定了基金从长期来说平均投多少权益类资产、债券类资产、多少另类资产或者现金，其核心是对长期的风险做出一个明确约束。关注基金是否有明确的配置风格，对风险资产的配置是否有明确的约束。并根据自己的风险承受能力，找到与自己承受风险能力相匹配的基金。从长期来看，简单比较收益是没有意义的，投资者应该更加关注FOF风险调整后的收益。

Q：您认为2017年FOF发展趋势是怎样的?

2017年是公募FOF元年，会迎来一次比较好的发展机会，公募FOF业务在***市场的潜力究竟有多大？智者见智，仁者见仁！截止2016年12月31日，我国公募基金中股票型、混合型和债券型这三类基金的规模已在四万五千亿以上。如果公募FOF的规模达到这三类基金规模的5%-10%,其规模将在2200-4500亿之间。但实现这个目标需要一定的时间。从***的经验来看，FOF的快速成长除了其本身的风险收益特征适合长期投资者之外，养老保护法案和包括第三支柱个人退休账户的税收优惠都是FOF基金快速成长的重要原因。因为养老金实际上是最符合长期投资理念的资金。

而目前国内具备资产配置意识，追求长期收益的投资者在国内所占比例仍低，相关的政策配套也还需要时间，但随着时间的推进，这部分人群的配置需求会不断上升，从我们管理人的角度来说，我们必须不断磨练我们在资产配置和基金筛选两方面的能力，同时切实做好风险控制，注重基金份额持有人的长期利益，把这个产品做好。如果未来公募FOF进入个人养老投资的一个好的选项，其规模或会跳升一个水平。

（以上仅代表个人观点，仅供参考。市场有风险，入市请谨慎！）

明天的《理财晚餐·艺术在线》将和大家探讨的话题是石头也疯狂彩色宝石异军突起？别忘了收看东方财经·浦东17:30播出的《理财晚餐》，每周一到五，不见不散！

FOF基金优势凸显“基中基”该怎么买

基金中的基金（fof）与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的，而基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。　　一方面，fof将多只基金捆绑在一起，投资fof等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；运作成本较低。　　　　另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，fof完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；fof中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。风险小。

fof基金是什么意思

fof基金一般指基金中的基金，FoF（FundofFunds）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品...

fof基金在哪里买?怎么操作?

FOF基金都是券商做的，要在那里才有的买，起步10万，门槛稍高，不过收益与风险控制都不错，目前国内的有：招商基金宝、国信金理财经典组合、华泰紫金二号、光大阳光二号，广发增强型基金优选。每个名字的前两个字就是证券商名字。去那里再细问吧！

基金fof怎么查？

基金FOF可以通过以下几种方式查找：

1.在基金公司官网上搜索FIF产品，找到对应的银行或券商，登录注册后即可在对应页面查找；

2.在财经类APP中搜索基金FOF，选择查询方式后输入关键字即可查询；

3.通过基金FOF的代码或名称进行查询，可以在该基金的官方网站或天天基金网等各类财经网站中进行查询。

FOF怎么买？是否适合定投？FOF经理如何选择基金……你关心的热点问题，王群航都给大家讲清楚了

***基金报记者吴君

近期，***基金报粉丝群邀请到了德邦基金FOF负责人王群航做客，他为大家重点介绍了FOF的运作和如何投资等热点问题。

王群航是***公募基金行业的经历者和参与者，也是***系统研究FOF较早的人之一。他曾参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》等书籍的编写工作。

王群航一直以来专注于基金公司研究、基金公司股权定价研究、基金绩效跟踪、基金营销策略研究、基金新产品分析、基金市场动态跟踪分析等。如今，站在公募基金行业发展20年的新起点上，王群航转身投入基金投资领域，成为德邦基金的FOF负责人，希望在FOF投资实战的道路上再出发。

以下内容是王群航这次跟36个粉丝群超过1.5万名粉丝交流的精华部分内容，基金君整理出来，供大家参考。

关于FOF优势、双重收费：FOF是双重的优中选优，专业化的资产管理叠加专业化的资产管理，给大家带来风险和收益的更高一个层级的二次平滑。大家愿意享受FOF的资产管理形式，就应该接受这种收费方式。

什么样的人适合买FOF：FOF应该是我们每个人的资产配置里面，必不可少的一个组成部分。

FOF是否适合定投：FOF是双重的优中选优，更加适合长期的投资，也适合我们长期做定投。关于定投，我觉得不一定非要固定期限、固定金额，我推荐一般是要做“双不定”，有钱就可以买。

买FOF如何挑选：首先你要了解产品的分类，包括股票FOF、债券FOF、货币FOF、混合FOF四个基本类别。在此基础上，选产品方法是要看《招募说明书》的“FOF的投资”这一章节，了解这只基金的策略、风险收益特征等。

混合FOF的特征：从目前的市场情况来看，前8只产品都是混合FOF，混合FOF对基金怎么配置，就决定了每一只FOF的风险收益特征不太一样，这里面值得研究的内容很多。

FOF经理如何选择基金：第一，看基金的过往业绩表现，滚动期限、自然期限、特定期限排名这三种，长中短要结合起来看；第二，初选以后用基金分析的技术指标进行二次加工，我也会关注基金的“契约遵守度”；第三，实地调研。另外，如何调仓，当基金的投资运作和市场不相符时，需要做资产配置的调整，还有基金业绩不如预期，也要调整。

FOF“近亲繁殖”问题：FOF分为内部FOF和外部FOF，外部FOF应该是将来市场的主流，将促进整个行业内部的相互调研。在这里，最适合用“猫论”，延伸一下，就是：无论内部FOF、外部FOF，最终投资者会看业绩，用脚投票。

FOF投资QDII、ETF、LOF：第一，我们基本上是不推荐QDII，因为它涉及到清算速度，当然有些FOF有它的偏好；第二，ETF要看其二级市场的交易量、跟踪的市场表现等；第三，由于流动性不好，LOF的场内交易方式现在不合适纳入FOF组合。

FOF的发展前景：现在基金的数量已超过5000只，按照代码统计超过6700只，12万亿公募基金的市场足够大，FOF的前景也很广阔。

FOF在战略上的作用：第一，提升全市场的投基理念，第二，公募FOF将会内生性地促进整个公募基金行业进入一个完整的、全面的、带有一定程度自律规范作用的新时代。

以下是德邦基金FOF负责人王群航和粉丝们的精彩对话，以飨读者。

问：1、FOF投资于众多的基金，每个基金都有管理费用，如此FOF的成本会高于直接投资资本市场，FOF对投资人是好的选择吗？2、直接买入FOF基金的投资组合中的绩优基金，是否也是不错的选择？

王群航：一年多来，我一直在说，双重收费是一个伪命题。

2018年4月27日，***人民银行、***银行保险监督管理***会、***证券监督管理***会、***外汇管理局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二条明确地写到：“金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。”这说明，从最新和最高层级的监管规定来看，收费是合法合规的。

从市场的实际运作来看，FOF管理人的产品设计、销售、研究、投资、交易、清算等工作，都是专业化的工作，可以收取相应的管理费用。从FOF所投投资的标的基金的运作来看，也有上述业务流程，如果这个业务流程是在另一家基金公司，也可以收取相应的管理费用；如果是在同一家基金公司，则需要相关的基金公司做出一些牺牲----不可以收取管理费用。无论是FOF的管理，还是标的基金的管理，都是主动性的劳动投入，如果没有合理的收入，公司的日常费用成本从哪里开支？这里是市场，一个行业，如果没有合理的收入，那么，这个行业将永远无法发展起来。

从投资者的角度来，无论是投资基金，还是投资FOF，目的都是希望享受到专业化的资产管理服务，如果在享受的同时却不愿意支付微薄的成本，这合适吗？公募基金的特有机制，就是公开地、明码标价地收费，如果投资者认为某个管理人不值得获取这些收益，那么可以赎回，选择另一个合适的管理人。

做投资，应该在严控风险的同时，放眼未来的收益，不要斤斤计较、锱铢必较这1%左右的低成本，否则患得患失，扰乱了自己的心态，就不好了。盈利的时候，谁都不会在意这1%左右的低成本，遭遇风险的时候，这1%左右的低成本不是关注的重点所在。

所以，大家如果愿意享受FOF新型的、前景广阔的资产管理形式，也就应该接受它的收费方式。

问：王老师，基金不怕下跌，加仓即可，若基金一直持上升趋势，倒觉得不好操作，继续加？少加？还是停止加？请老师解惑，谢谢。

王群航：这个网友提的是一个买基金的问题。你们买基金，和FOF经理去买基金，面临的问题是完全一样的。没有不怕下跌的说法，我们从FOF投资的角度来说，该如何买基金？第一，过往业绩表现良好，第二，更重要的一点是，未来的收益预期也要好。一只基金，如果下跌，我们要看它在一种什么样的背景中下跌，在下跌的过程中和其它基金的相对表现如何，如果上升，它是一种什么样情况下的上升。

因此，要对全市场的情况先做一个综合判断。如果市场行情不好，有些产品不能买；如果市场行情好的时候，两种特征（过往业绩良好、未来收益预期好）的产品就应该买。

买基金的根本目的是要享受基金管理人的专业化的资产管理能力，享受他们的服务，所以，当他业绩越好的时候，你越是应该去买。当然，FOF经理对基础市场行情、未来走势的预期，对于广大普通投资者来说，也是非常重要的。

问：FOF适合长期定投么？投资、选择的方法和技巧？

王群航：FOF肯定适合长期定投，我非常肯定。因为FOF有几个优点，比如双重的优中选优，专业化的资产管理叠加专业化的资产管理，它的风险收益特征是更高层级的二次平滑，所以，FOF更加适合长期的投资，也适合我们长期做定投。

关于投资和选择的方法和技巧，我建议大家要看产品的《招募说明书》，才能了解这个产品是什么样的一个产品。我在研究基金的时候，经常会说一个指标叫做契约遵守度，就是要看产品的文件。

我觉得，投资可以讲方法，但不要讲技巧。方法，给人以更为踏实的感觉，技巧，给人以想偷懒的感觉。投资FOF的方法就是大家要静下心来，认认真真地看产品的《招募说明书》，没有技巧。总之，做事要实！

《招募说明书》怎么看？因为FOF本身也是基金，它里面有个章节叫“基金的投资”，会讲到这只FOF将来会买什么样的基金，会用有什么样的策略去买；另外，对于不同种类的、具有不同风险收益特征的基金，会采取什么样的配置比例。这些东西决定了FOF未来的表现。以市场上第一批FOF来讲，有五只属于低风险，还有一只偏高风险。

问：构建FOF的时候，如何选择基金，有什么标准？如何调仓？

王群航：我们现在做的就是这方面的事情，如何选基金。我认为，第一看业绩，以往我做评价的时候，很多人说不要看业绩，但不看业绩，我怎么去选。

因此我首先要看业绩，但我看业绩，是长中短的排名结合起来看，而不是单看某一种排名。第二，我的业绩排名有三种，一是滚动期限的排名，二是自然期限的排名，三是特定期限的排名。我们利用这三种排名，加上长中短结合，在这种方式下去做基金的初选。

第三，初选出来以后，我们有很多常用的基金分析的技术指标，会用这些指标对我们初选出来的基金进行二次加工，表现不好的基金肯定要剔除。

第四，如何调仓。我觉得是两个方面：第一点，你所选择这个产品的设计定位，和它的投资运作所表现出来的特点，和市场不相符的时候，你必须要做资产配置的调整；第二点，你所选的基金是希望它在未来能够有一个良好的业绩表现，但是一旦你把它纳入你的组合之后，它的业绩表现并不如你希望的那么好，那么你也应该及时把它剔除掉。这是调仓的两个原则。

另外，我觉得大家也可以看FOF的《招募说明书》。目前公募基金已经有8只产品公布了《招募说明书》，第一批有6只，第二批的3只里有2只。在《招募说明书》里面，“FOF的投资”那个章节，每位FOF经理都公布了他们选择基金的方式、方法和标准，大家也可以参考。他们的方法，我都仔细学习了，有很多可以借鉴的地方。

问：从风险承受能力，年龄阶段，对收益的预期等角度看，什么样的人适合购买FOF？

王群航：FOF也有分类，这是证监会的相关规定。我们有股票FOF、债券FOF、货币FOF、混合FOF四大类。比如股票FOF就是对股票基金的投资比例不能低于FOF资产的80%，股票FOF等于是一个高风险的产品，而货币FOF重点投资货币市场基金，风险肯定是很低的。所以，FOF的种类已经决定了它的风险收益特征。

关于风险承受能力、年龄阶段，我觉得，一个人的风险承受能力不仅仅和他的年龄相关，还和他的学识、专业、收入、家庭背景、工作等很多东西相关。这是一个多元函数，较为复杂。

另外，说到收益预期，刚才说的股票FOF、债券FOF、货币FOF、混合FOF这四种类别，大家听了以后基本上也能够对它的收益预期和风险程度做出预判。所以，什么样的人适合买FOF，我觉得不是说单买FOF这一种，你做投资的时候也不可能单做一种。

我觉得，FOF应该是我们每一个人的资产配置里面，必须要有的一个组成部分。至于你是想配高风险的，还是低风险的，你需要根据自己的情况去定。

如果你的组合里其它高风险的资产配置较多，那么FOF里可以配点低风险的；但如果你对其它低风险的资产配置较多，那么FOF里可以配置一些高风险的。我的意思就是，要根据你的总体的资产配置情况来定，我觉得，FOF是每个人必须要关注和配置的。

当然，基于FOF所拥有的很多独特的优势，如果您认可，也可以全部投资FOF。

问：购买FOF相比购买普通基金时的关注点，有没有较大的不同？

王群航：购买FOF相比购买普通基金的关注点，有没有较大的不同，这其实就牵涉到两个问题，第一个是基金的分类，有股票基金、债券基金、混合基金，还有FOF，而FOF还有股票的FOF、债券的FOF、货币的FOF、混合的FOF。它的风险收益特征的排序，从高到低基本上是一样的，从股票到债券再到货币。

另外，混合基金和混合FOF，混合以后的风险收益特征，不仅仅表现在产品的设计之初，更是表现在产品的运作之后。

所以，在关注点方面，购买FOF相比购买普通基金的关注点有没有较大的不同，我觉得，既有相同的，也有不同的。股票FOF跟股票基金有很多相像点，债券FOF和债券基金也有很多相像点，但是FOF的最大的特点是，对它所购买的标的基金的风险和收益特征，做了一个更高层级的二次平滑。既然是二次平滑的话，我们就要相信FOF经理的专业化的资产管理能力。

如果买股票FOF、债券FOF和货币FOF，我觉得关注点应该基本上是一样的。不一样的就在于混合FOF，至少从目前来看，市场上最喜欢的是混合FOF，前8只产品全部是混合FOF。混合FOF里面对于标的基金怎么配置，就决定了每一只FOF的风险收益特征有点不太一样。现在的8只FOF里，有7只是偏低风险的，仅有1只是偏高风险的。

所以，归根结底，我们还是要看FOF的《招募说明书》，从产品设计开始就了解这个产品到底有什么特点？如何运作，将有怎么样的表现？这个时候我们才会有不同的关注点。我主要会关注FOF的资产配置，和它所投资的标的基金的资产配置。

FOF是不是做配置，和基金是不是做配置，这个问题比较大，今天时间有限，不适合在这里做展开，以后如果有机会，我可以就此做个专题。混合FOF和混合基金的配置，里面有很多值得研究的、实操的内容。

问：请问王老师，新手如何准确判断进出场的时机，是否应该基金定投？

王群航：新手先要从了解什么是FOF和FOF的分类开始，每一种类型的产品有什么样的特点，FOF的分类包括股票FOF、债券FOF、货币FOF、混合FOF。

新手想要判断进出场的时机很难，所以我建议你就不要这么做了，有时候适当地知难而退，既是一种境界，也很有必要。新手应该先关注低风险的FOF，比如货币FOF或债券FOF。但从目前市场情况来看，暂时没有这两类产品，只有混合FOF，其中的7只低风险产品，可以重点关注。

对于混合FOF，回到我刚才说的，要阅读各个产品的《招募说明书》，从产品的设计开始了解产品的特点是什么。比如现有的8只产品里面有7只产品，虽然是混合FOF，但它们采取的都是相同的风险平价策略，整体的组合是偏低风险的。所以，我觉得，新手随时都可以买这些产品。

关于定投，我觉得，不一定非要固定期限、固定金额，我推荐一般是要做“双不定”。

定投的策略，起源是银行的零存整取，每个月存一笔固定金额的钱，最后发展成为了定额不定期、定期不定额两种，我讲的是“双不定”，就是不定期不定额，有钱的时候就买。

因为我觉得基金，特别是FOF，是一种专业化的资产管理，时间拉长来看业绩应该都不会差，而且应该比银行存款要好。“双不定”的意思，就是如果你看好FOF，而且相信FOF的双重的专业化的资产管理能力，那么随时都可以买，尤其是在攒钱的时候，买低风险FOF。

问：FOF的基金经理根据什么来投资的？投资的是基金(过往业绩)还是经理(投资理念)？看好一个公司或者行业，为什么不直接买，而要取道基金这么迂回？

王群航：我个人认为，FOF经理根据什么来投资，最主要的是根据标的基金的过往业绩，在过往业绩的基础上，第二步是技术指标的筛选，第三步是实地调研。

我们投资的是基金经理或FOF经理的管理能力，并不是他的理念，光有理念是不够的。他的管理能力不光是要过去好，而且还要未来好。另外，我个人还有一个指标叫做“契约遵守度”。我一直坚持用“契约遵守度”这个指标，基金的投资运作一定要符合之前在产品设计、产品文件中规定的内容，不能有风格的漂移，不能超出投资范围，这样才能做研究、分析。

另外，看好一个公司或者行业，为什么不直接买股票，我觉得是投资站位的不同。如果你看好公司也可以去买股票，但是你有没有能力去选好股票，每个人的能力不太一样的。之前我也碰到过一个人问我，我买股票能赚钱，为什么要买基金？我当时给他的回答很干脆：如果你自己买股票，业绩的确比基金经理好，那你就去买股票，可以不买基金；但你回顾一下自己做股票投资的情况，如果业绩的确没有基金经理好，那你可以去买基金，或者参照一下基金的投资。

推及到FOF，现在市场上有5000多只基金，股票数量是3500多只。这说明什么？就是说我们现在市场上基金数量远远超过股票。远超股票以后，很多网友都在问该怎么样选基金，碰到了选择基金的困难。所以，FOF就是帮助大家去选择基金，用FOF经理的专业，选出好基金来做成一个组合，给大家来提供一个比较好的收益。

看好一个公司或者行业为什么不直接买？因为我们每个人的专业特长不同。有的人可能适合做股票，有的人可能适合做基金，有的人可能适合做FOF，青菜萝卜各有所好。我之前研究基金研究了20年，现在，我非常看好FOF，因此，转型做FOF投资了，把基金研究作为我FOF投资的核心支撑。

问：我的问题是：1、FOF的发展前景如何？2、普通投资人如何选择FOF基金？3、相比投资其它基金，投资FOF优势是什么？4、基金经理的FOF组合里，“近亲繁殖”是很难免的，那么普通投资人投资，应该注意哪些问题？

王群航：第一个问题，FOF的发展前景如何。我是***基金市场上研究时间最长的人，***的公募基金有20年历史，我研究了20年。在上一个20年将满、新的20年即将开始之际，我从基金研究转为实战投资、想做FOF。因为至少从我个人来看，非常看好FOF的发展前景。

为什么呢？现在股票市场的股票是3500多只，但基金的数量已经超过了5000只。有一份招募说明书、一个份额发售公告、一个成立公告，三个加在一起，我算它是一个产品，这是基金的基本数量。然后，基金还有份额的分类、份额的分级，不同的分类和分级有不同的代码，如果按照代码去统计，基金的市场数量在6700只以上。

20年来，基金的规模发展到超过了12万亿元，它的前景很广阔。FOF的前景也很广阔，我们的基础市场足够大，未来20年甚至更长的时间里，我需要努力和拼搏的方向，就是通过FOF这种投资方式，给大家创造一个良好的收益。

第二个问题是普通人如何选择FOF。首先你要了解产品的分类。然后在此基础上，我们要看FOF的产品文件，看它的《招募说明书》，包括发行公告、基金合同、托管协议等。这些内容加起来超过10万字，该怎么看？我建议大家以《招募说明书》为准，里面有一个章节叫“FOF的投资”，也叫“基金的投资”，看完这个章节就知道FOF大概是什么样的产品，该怎么选。所以，普通投资人不要偷懒，一定要看FOF的招募说明书。

第三个问题是相比其它基金，投资FOF的优势是什么。FOF的优势是双重的优中选优。什么叫双重的优中选优？就是说基金买股票是选好的股票，而FOF买基金也是选好的基金买。无论基金选股票，还是FOF选基金，最后都要依靠专业化的资产管理，所以，FOF的第二个优点就是，专业化的资产管理叠加专业化的资产管理。

基于FOF的第二个优点，我们可以推导出它的第三个优点，就是更高一个层级的对于风险和收益的二次平滑。我们经常看到基金的平均业绩，比如说所有股票基金的平均业绩、所有债券基金的平均业绩。FOF选好的基金去买，理论上FOF的业绩应该是什么样的？就是好的基金的一个平均业绩，比方说前10%或者前20%、前30%等的优秀基金的平均业绩。所以，FOF是风险和收益更高层级的二次平滑。

FOF的优势在于，理论上FOF产品应该比我们一般人买单只基金大概率要好。FOF有很多优点，这是我非常看好FOF的一个重要原因，也是我愿意投身FOF这个事业、为大家提供专业化资产管理的一个根本点和出发点。

第四个问题，基金经理的FOF组合里，“近亲繁殖”很难免，普通投资人投资应该注意什么。我要是没理解错的话，“近亲繁殖”是指FOF经理买自己家公司的产品。之前我发明了两个词，一个叫内部FOF、一个叫外部FOF。内部FOF的概念，就是说FOF买的是自己家的产品，或者是重点买自己家的产品；外部FOF的概念，就是说全部买非本公司的产品，或者绝大部分资产买的是其它公司的产品。

大家可能会担心“近亲繁殖”，是不是业绩可能做不好。其实我觉得这是多虑了。我之前也思考了很长时间，还跟业内交流，现在6只FOF已经开始运作，我突然也想通了，任何一家基金公司，如果喜欢“近亲繁殖”、买内部FOF，没有关系，最后广大投资人要看业绩。如果FOF组合业绩不好的话，投资者肯定会用脚投票，这个FOF产品就无法发展起来，规模会越来越小。所以，我们将来选择FOF的时候，不用管它是不是“近亲繁殖”，重点是看业绩、最终的结果，无论白猫黑猫，抓到老鼠就是好猫。

问：想问下，1.FOF目前国内外行业内运作处于什么样的状态和发展阶段？2.在战略上有什么作用？

王群航：第一个问题，在国外，FOF发展时间已经很长了，我们借鉴了国外的FOF的这种产品形式，现在在国内FOF还处于一种初级阶段。我们分两个角度来看，一是公募FOF，二是私募FOF。公募FOF去年10月底才有产品成立，首批6只FOF在今年3、4月刚刚完成6个月的建仓期，还处在婴儿阶段。

关于私募FOF，之前我在北京、上海、深圳做过三场巡讲，有很多私募管理人参加，我问过他们一个同样的问题，你们做私募FOF，能不能参照公募FOF的标准，80%以上的基金资产购买其它基金的份额为FOF，有没有80%的仓位底线的概念，就是说FOF产品进入正常运作阶段以后，仓位一直保持在80%以上？

但是参会的私募FOF管理人都告诉我，他们的产品没有80%的仓位限制，他们的FOF里面既有公募基金、私募基金，也有股票、债券等，还可以有期货、期权等。所以，虽然现在私募有很多FOF，但是严格意义上来讲，它们只能算是购买了其它基金份额的一个组合。所以，参照公募FOF有80%的这个明确的量化标准，国内私募FOF如果严格来讲是没有的，现在有些公司也会参照公募FOF的方式运作，但是由于私募信息非常少，我们无法看见。

第二个问题，我是这么理解的，FOF有两个作用：第一个是提升全市场的投基理念，就是投资基金的理念。因为FOF是一种专业化的资产管理，专门帮大家去从专业化机构投资者的角度去选基金，公募FOF将会给***广大基民提供一个良好的参照，FOF将来在季报里重仓品种，在中报、年报中展现出来的全部品种，基民完全可以跟着学。所以，投资者可用三种方式，第一是直接买FOF，第二是跟投FOF的重仓品种，第三是买FOF所买的其它的基金。所以，FOF以它的专业化的投资运作，给大家一个参照，可以提高全市场的投资基金的理念、方式和策略，这是战略上一个重要的方面。

第二个战略上的积极作用就是，公募FOF将会内生性地促进整个公募基金行业进入一个完整的、全面的、带有一定程度自律规范作用的新时代。因为将来内部FOF应该不会是市场的主流，至少从现有市场上8个产品能看出来，外部FOF应该是市场主流。我们在管理FOF的时候，如果想要申购某只基金，就必须到相关的基金公司调研。那么，未来FOF是整个***公募基金市场的主流，就会促进整个行业内部之间的相互调研，促进公募基金行业的进一步规范运作，对整个行业发展有好处，使得整个行业进入一个完整的、全面的、带有一定程度自律规范作用的新时代。

问：（1）请问市场上现有的FOF产品和客户自己分散配置有什么区别？（2）不同FOF产品在销售时，是否会刻画不同的客户特征，有针对性地销售？

王群航：第一个问题，客户自己分散配置的话，肯定比不上基金公司的FOF团队，因为我们是一个团队，一个有专业化的资产管理能力的团队，而你是一个人在战斗，我们是一组人在战斗，要相信团队的力量和专业的力量。

第二个问题，刚才我说，我们要看FOF的《招募说明书》，了解它的产品的设计特点，根据这个去寻找相应的客户，是偏好低风险的，还是偏好高风险的。另外，未来养老的FOF对这方面的要求更加严格，包括年龄段等有更多的限制，并有目标风险、目标收益等种类。

问：想问下1、从产品角度出发，FOF基金经理有什么要求？2、FOF产品投资于QDII、ETF、LOF有什么限制？

王群航：至少从我的从业经历来讲，FOF经理应该有研究基金的背景和积累。我之前说过一句话，上市公司的人懂股票吗，大家说上市公司很多人可能不懂股票；第二句话是从投资的角度来说，基金公司的人懂基金吗，这两句话是完全相同的。所以，FOF经理很重要的一点，也是现在市场上非常迫切的一点，就是必须要有研究基金的经验积累。没有研究，肯定做不好；有了研究，做好是一个大概率的事件。这是我所坚信的一个理念，供大家参考。

第二个问题，我认为，限制可能没有，但是有些区别，或者说限制也可以。从专业角度来讲，我们前面的8个产品，有的产品投资范围里面有QDII，也有的没有，为什么？因为牵涉到清算的速度，投资QDII以后清算的速度肯定要比其它产品慢一天。另外一点，2007年4只QDII产品发行时是近1200亿规模，但到现在2018年，QDII产品有137只，但总规模只有910多亿。QDII经过了11年的发展到底如何，至少从做FOF管理的角度来说，我们基本上是不推荐QDII的，当然有的FOF产品有它的偏好。

FOF投资ETF有什么限制？一方面，我之前说我们有非常适合券商的FOF，为什么这么说，因为我们的FOF投资的基金重点是ETF；另一方面，现在股票ETF有120多只，是不是都可以买，我认为不是，因为第一需要了解它的二级市场的交易量到底如何，第二需要了解ETF本身所跟踪的市场。

第三，LOF的投资，我可以跟大家说得很明白，因为LOF的二级市场流动性不好，所以我们把它列为重点关注的对象，但是它现在不适合纳入FOF的组合，或者说，做FOF投资，目前不适合通过场内的方式买卖LOF。

***基金报：报道基金关注的一切

Chinafundnews

在哪里可以买到FOF基金？

据我所知，现在纯的fof基金并不是很多吧，不过我知道一个差不多的，众升财富的账户管理，众升财富是经过***证监会批准成立的可以***销售基金的公司，代销1000多只基金，申购费率有折扣，线下一律三折起，账户管理一直做得很好。