央行正回购与逆回购是什么意思

央行正回购与逆回购是央行在货币市场上进行的两种重要操作。正回购是央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。逆回购是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期再将有价证券出售给一级交易商的交易行为。这两种操作的目的是为了调节货币市场的流动性，实现货币政策的调控。

正回购

1. 正回购的概念： 正回购是央行从一级交易商购买有价证券的交易行为。央行以债券作为抵押，向一级交易商融入资金，并在未来约定的日期将债券赎回。

2. 正回购的操作过程： 正回购的操作过程可以简单概括为：

（1）央行将自己手中的债券出售给一级交易商。

（2）一级交易商以现金支付给央行。

（3）在未来约定的日期，央行以现金将债券赎回。

3. 正回购的意义： 正回购操作可以增加市场上的流动性，增加银行体系的货币供给，从而推动市场利率的下行。央行通过正回购操作可以调节货币市场的流动性，实现货币政策的宏观调控。

逆回购

1. 逆回购的概念： 逆回购是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。

2. 逆回购的操作过程： 逆回购的操作过程可以简单概括为：

（1）央行以现金向一级交易商购买债券。

（2）一级交易商以现金支付给央行。

（3）在未来约定的日期，央行以现金将债券卖还给一级交易商。

3. 逆回购的意义： 逆回购操作可以向市场投放流动性，增加银行体系的资金供给，从而推动市场利率的上行。央行通过逆回购操作可以调节货币市场的流动性，实现货币政策的宏观调控。

正回购与逆回购的区别与联系

1. 区别： 正回购是央行向一级交易商卖出债券，逆回购是央行向一级交易商购买债券；正回购是央行融入资金，逆回购是央行借出资金。

2. 联系： 正回购和逆回购都是央行在货币市场进行的操作；两者都是为了调节货币市场的流动性，实现货币政策的调控；正回购和逆回购的交易对象都是一级交易商。

通过正回购和逆回购操作，央行可以有效调节市场的流动性，达到货币政策的目标。正回购和逆回购是央行的重要工具，对于了解和分析货币市场的运行具有重要意义。