股票指数的计算方法有三种(股票指数的计算方法是什么?)
股票指数的计算方法是什么?
股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法...
关于股票价格指数的计算公式
股票指数的计算 股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。 (1)相对法 相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为： 股票指数＝n个样本股票指数之和/n***的《经济学人》普通股票指数就使用这种计算法。 (2)综合法 综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即： 股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和 代入数字得： 股价指数＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋10＋15)＝52/38＝136.8% 即报告期的股价比基期上升了36.8%。 从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。 (3)加权法 加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。 拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。 世界上几种著名的股票指数 道·琼斯股票指数 道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为： 股票价格平均数＝入选股票的价格之和/入选股票的数量。自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。 现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。 道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道·琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。 目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映***整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格平均数。第二组是运输业股票价格平均指数。 它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和4家公路货运公司。第三组是公用事业股票价格平均指数，是由代表着***公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成。第四组是平均价格综合指数。 它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用的是第一组--工业股票价格平均指数。 道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。为了保持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体--《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映***股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。当然，由于道·琼斯股票价格指数是一种成分股指数，它包括的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分，而且多是热门股票，且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。 标准·普尔股票价格指数 除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在***也很有影响，它是***最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。从1976年7月1日开始，改为400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。标准·普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10。以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。 纽约证券交易所股票价格指数 纽约证券交易所股票价格指数。这是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，由1093种股票组成；金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票；运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票；公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。 纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。 日经道·琼斯股价指数(日经平均股价) 系由***经济新闻社编制并公布的反映***股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。 最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为"东证修正平均股价"。1975年5月1日，***经济新闻社向道·琼斯公司买进商标，采用***道·琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称"日经道·琼斯平均股价"。1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为"日经平均股价"。 按计算对象的采样数目不同，该指数分为两种，一种是日经225种平均股价。其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改。1981年定位制造业150家，建筑业10家、水产业3家、矿业3家、商业12家、路运及海运14家、金融保险业15家、不动产业3家、仓库业、电力和煤气4家、服务业5家。由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性及可比性较好，成为考察和分析***股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。该指数的另一种是日经500种平均股价。这是从1982年1月4日起开始编制的。由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。 《金融时报》股票价格指数 《金融时报》股票价格指数的全称是"伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数"，是由***《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括着在***工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。 ***恒生指数 ***恒生指数是***股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由***恒生银行于1969年11月24日开始发表。 恒生股票价格指数包括从***500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类--4种金融业股票、6种公用事业股票、9种地产业股票和14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。 这些股票占***股票市值的63．8％，因该股票指数涉及到***的各个行业，具有较强的代表性。 恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期，因为这一天***股市运行正常，成交值均匀，可反映整个***股市的基本情况，基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。 由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。 自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。由于1980年8月***当*通过立法，将***证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券所合并为***联合证券交易所，在目前的***股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的***指数并存，***的其他股票价格指数均不复存在。
股票停盘后股票价格指数如何计算
股票指数的计算股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。(1)相对法相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为：股票指数＝n个样本股票指数之和/n***的《经济学家》普通股票指数就使用这种计算法。(2)综合法综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和代入数字得：股价指数＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋10＋15)＝52/38＝136.8%即报告期的股价比基期上升了36.8%。从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。(3)加权法加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。更多股票知识请参考红三兵私募。
投资课l复习与问答9：股票指数，巡航股海的导航仪
股票指数就像是汽车导航仪，帮你在无边的股海里导航，快速了解市场的总体情况。
股票指数就像是汽车导航仪，帮你在无边的股海里导航，快速了解市场的总体情况。具体说，股票指数有三大功能。
一、快速了解市场总体行情。
二、快速了解板块行情。
三、帮助选择指数基金。
今天的课程分两步，第一步简要介绍股票指数的编制方法，提醒一些小猫腻。第二步介绍几种主要的指数。
1
股票指数的三大要素
股票指数的编制，原理上很简单，技术上很复杂，因为有很多细节。股票指数的原理就是一句话：股票价格的平均值。为了算这个平均值，你要问三个问题：
（1）哪些股票：选择哪些股票来计算平均值；
（2）如何平均：选好股票之后，如何计算平均值，每个股票给什么样的权重；
（3）常见处理：如何处理常见的股权变化？比如股票分红等等。
这三个要素中，最重要的是第一条，选择哪些股票，另外两条都可以看作技术细节。
2
***股市上的四类指数
根据覆盖的股票不同，可以把股票指数分为4类，分别是（1）综合指数，（2）规模指数，（3）行业指数，（4）概念指数。
综合指数是反映全市场，或者某一个板块的股票指数。比如常见的上证综合指数，深证成份指数，中小板指数，创业板指数，都是综合指数。
规模指数反映特定规模的股票的涨跌情况。市场上常见的规模指数，有上证50，上证180，沪深300，这都是反映大股票情况的。反映中小股票的，有中证500和中证1000。
第三类指数是行业指数。市场上有各种行业分类，有相同之处，也有不同之处。万得的二级行业分类，共24个行业，大致能反映不同行业的情况。
第四类指数，是概念指数。概念指数是依靠某一种题材为支撑，比如黄金珠宝概念指数，大湾区概念指数，5G概念指数，数字货币概念指数等等。概念指数里选取的股票，并不以业绩为标准，而是依靠相同的话题，将有关股票列入标的，有利于快速了解相关概念股的表现。
今天的课有点长，包括股票指数的原理，一点技术细节，以及分类应用。简单概括，就是“334”，股票指数的“三个功能”、编制股票指数的“三大要素”，以及股票指数的“四大类别”。
问答中，好几位同学问到行业指数和概念指数的区别，这是个很好的问题。行业和概念指数有重合之处，区别在于行业指数比较固定，是按照主要的行业分类办法编制，代表行业行情特征。概念指数较为灵活，迭代比较快，新的概念出来，很快就会有新的概念指数，而行业指数是比较固定的。
还有好多同学问到指数对应的基金，这在基金部分会仔细讲。
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股价指数的计算方法是什么？
股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。1.股价平均数的计算股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情况及趋势。(1)简单算术股价平均数简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：简单算术股价平均数＝(p1＋p2＋p3＋…＋pn)/n世界上第一个股票价格平均——道·琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的。现假设从某一股市采样的股票为a、b、c、d四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得：股价平均数＝(p1＋p2＋p3＋p4)/n＝（10＋16＋24＋30）/4＝20(元)简单算术股价平均数虽然计算较简便，但它有两个缺点：一是它未考虑各种样本股票的权数，从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时，股价平均数会产生断层而失去连续性，使时间序列前后的比较发生困难。例如，上述d股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元，这时平均数就不是按上面计算得出的20元，而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。这就是说，由于d股分割技术上的变化，导致股价平均数从20元下跌为15元(这还未考虑其他影响股价变动的因素)，显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。(2)修正的股份平均数修正的股价平均数有两种：一是除数修正法，又称道式修正法。这是***道·琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化，以保持股份平均数的连续性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股介平均数。即：新除数＝变动后的新股价总额/旧的股价平均数修正的股价平均数＝报告期股价总额/新除数在前面的例子除数是4，经调整后的新的除数应是：新的除数＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，将新的除数代入下列式中，则：修正的股价平均数＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会因此变动。***《纽约时报》编制的500种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。(3)加权股价平均数加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数，其权数(q)可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。2.股票指数的计算股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。(1)相对法相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为：股票指数＝n个样本股票指数之和/n***的《经济学家》普通股票指数就使用这种计算法。(2)综合法综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和代入数字得：股价指数＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋10＋15)＝52/38＝136.8%即报告期的股价比基期上升了36.8%。从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。(3)加权法加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。新股上市后的第11个交易日才计入指数，这是新规定。我在百度上面找的！
金融期货百问百答之五丨股票价格指数的编制方法有哪几种？
输
目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。
（1）算术平均法
该方法是先选定具有代表性的样本股票，以某年某月某日为基期，并确定基期指数，然后计算某一日样本股票的价格平均数，将该平均数与基期对应的平均数相比，最后乘以基期指数即得出该日的股票价格平均指数。
（2）几何平均法
国际金融市场上有一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编制的，其中以伦敦金融时报指数和***价值线指数为代表。在几何平均法中，报告期和基期的股票平均价采用样本股票价格的几何平均数。
（3）加权平均法
不同股票的地位不同，对股票市场的影响也有大小。加权平均法首先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小；然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和，再与总权数相除，得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价；最后据此计算股票价格指数。加权平均法权数的选择，可以是股票的成交金额，也可以是它的上市股数。若选择计算期的同度量因素作为权数，则被称为派许（Paasche）加权法。
与前两类方法相比，加权平均股价指数能更真实地反映市场整体走势，因此，加权平均法更适合用于开发股指期货合约的标的指数。
注
本栏目内容与***金融期货交易所业务规则不一致的，以***金融期货交易所正式公布的业务规则为准。此栏目内容只作为介绍股指期货基本知识之用，不作为投资者投资决策的依据；任何依据本栏目进行投资决策所造成的***失，本网站及网站所有者不承担任何责任。
股票指数的各种构成方法和其利弊
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作者为九圜青泉科技首席投资官
本文原载于《证券时报》
PS：本期报纸感谢大猫帮副帮主、银华基金的梁球球提供的花姆猫猫。
在《庄子﹒外篇》中，有一篇文章《山木》，记载了两个有趣的故事，说明了世事无常。
有一次，庄子在山里见到人们在砍树，但是有一棵大树没人去砍。庄子问你们为什么不砍？砍树的人说“无所可用”，这棵树木材不好。庄子于是感叹：“此木以不材得终其天年。”这棵树正因为没用，所以活了下来啊！
等庄子走出了山，投宿朋友家。朋友款待庄子，准备杀自己家的一只鹅来做饭。朋友的孩子问：家里有两只鹅，一只喜欢叫，另一只不喜欢叫，杀哪只？庄子的朋友就说：杀不喜欢叫的。（在农村，喜欢叫的鹅能防小偷。）庄子于是感叹，这鹅是“以不材死”啊，正因为不能干，结果死掉了。
这两个故事告诉我们世事的无常，有才与无才都不是万能的保命秘籍：“昨日山中之木，以不材得终其天年。今主人之雁，以不材死。”天下的事情，哪里有真正的有用与没用呢？黄金对沙漠里遇险的人来说一钱不值，平时不值几个钱的淡水这时候却价值万金。
说到水的价值，我想起来小学时，老师上课总说：“要珍惜水资源！沙漠里一杯水都很珍贵！”我当时心想，你说的倒是没错，可是我们南京就在长江边啊，那么大个长江一两公里宽你看不到嘛，这儿的水能值几个钱？不过我也知道这个想法不会讨老师的好，所以干脆闷在肚子里没敢说。
在金融市场上，我们也常常可以看到类似的现象：任何投资的规则，都有自己适用与不适用的地方。没有任何一套投资规则，可以在所有的环境下都畅通无阻。
这里，就让我们以股票指数的不同编制规则为例，来看看这些规则有何不同，以及各种规则特有的利弊之处分别在哪里。通过这些分析，我们就会发现，没有一套规则可以说是完美无瑕的：机械的规则永远无法战胜聪明的投资者。
总的来说，股票指数的编制规则有两个层面：成分股的选择，和成分股的权重确定。在每一个层面，都有不同的编制规则。下面，就让我们来一一分析。
来者不拒的整体市场法
股票指数的成分股选择，有三种方法：整体市场法，主观选择法，客观数据选择法。
所谓整体市场法，指的就是市场中所有的股票，全部都被纳入到股票指数中。内地资本市场最悠久的上证综合指数、深证综合指数，都属于这一类别。
应该来说，整体市场法最能代表整体股票市场的回报。这种选择方法最好的地方，在于不受人为影响的干扰，不会因为某些外在因素就遗漏了某些股票。
但是，从糟糕的一面来说，整体市场法对股票的选择有点“来者不拒”的味道，有些明显很糟糕的公司也会被纳入。
另外，整体市场法最麻烦的一点，在于纳入的股票实在太多。比如，在2023年3月，上证综合指数有2,043个成分股，深圳综合指数则有2,798个成分股。对于挂靠这些指数的指数基金来说，这么多的成分股无疑是件让人头疼的事情。
也许会选错的主客观选择法
在整体市场法以外，通过专业人士主观选择，或者通过一些规则客观选择（比如市值最大的100家公司），则是现在更加主流的指数成分股选择方法。比如上证50指数、沪深300指数、恒生指数、恒生国企指数等，都属于此类指数。
对于主观和客观选择法来说，好处是股票指数不用纳入所有的股票，可以剔除一些过于边缘、盈利能力太差的股票。坏处则是，如果选择机制发生了问题，那么一些糟糕的股票可能被选入指数。
比如，从客观选择法来说，有些红利指数按照派息的高低，选入股息率最高的股票。结果，在一些周期性行业盈利大涨、派息暴增的时候，它们就会被纳入指数。
而主观选择法看似有专业人士把关，但有时候也好不到哪里去。当市场热捧一些股票、股票价格出现泡沫时，比如把一些股票誉为“新经济”、“新产业”时，进行主观选择的人也会受到市场情绪的影响。
各有利弊的四种权重确定方式
在确定了股票指数的成分股以后，就需要确定各个股票的权重。简单来说，每个股票的权重确定有4种不同的方法：市值法、主观评判法、价值因子法、等权重法。有些时候，一些股票指数也会把这4个方法中的一两个进行混用。
那么，这4个方法各自的利弊在哪里呢？
一般来说，市值法是最常见的股票指数编制方法。这种方法按照股票市值的大小，确定它们在股票指数中的权重。如果进一步细分，市值法又会分为总市值法和流通市场法。
市值法的好处，在于规则简单明了，很容易计算，也不容易受到主观判断失误的影响。但是，市值法的坏处也一目了然：市值越大的股票占权重越高，市值越小的股票占权重越低，这是一种追涨杀跌的行为。
为了遏制市值法带来的危害，有些指数在成分股权重确定中，引入了主观评判法，让专业人员对企业的各个价值标准，包括行业情况、公司在行业中的竞争力、财务状况、估值等因素进行评判，然后给出每个股票的权重。
如果，这里是说如果，进行主观评判的专业人员真的足够专业，那么这种指数的构成方法无疑是最好的。实际上，这种方法已经有点类似主动管理型基金，或者说是一种“带有一定选择规则的主动基金”。
不过，问题往往就出在这个“如果”上。要知道，专业人员也是人，人就会犯错。而一旦专业人员受到市场影响，给糟糕的股票赋予了更高的权重，主观评判法就会带来危害。
为了避免主观评判法中专业人员误判可能带来的危害，人们又采用了价值因子法。比如，按照股息率的高低赋予权重、按照净资产回报率和增长速度的综合排序赋予权重，等等。
可以说，价值因子法既避免了市值法带来的追涨杀跌，又避免了主观评判法可能带来的主观误判，是一种比较好的方法。这种方法构成的股票指数，其实有点类似量化基金所做的“指数增强型产品”。
但是，价值因子法也会在很多时候带来困扰。比如，股息率越高的公司一定更好吗？股息率高的公司也许只是今年恰好多赚了钱。市净率越低的公司一定更好吗？2021年到2022年的港股地产公司告诉我们，事情肯定不是这样。
最后，既然市值法、主观评判法、价值因子法都可能出现自己的问题，聪明的人们想到了一个最极端、也是最“无为”的方法：等权重法。
在等权重法里，只要股票被选入股票指数，那么无论是谁，一律给予一样的权重。在市场上赫赫有名的等权重指数，就采用了这一方法，从而成为资本市场重要的一个分支。
不过，等权重法虽然看起来四平八稳无懈可击，但是它所放弃的东西也是显而易见：怎么可能100家上市公司，每家都给与一样的投资权重，还能成为一个最好的方法呢？
等权重法的简单与显而易见的无奈，让人想到在***历史上屡屡发生的“抓阄选官”。
在明朝三百年中，就有嘉靖帝、崇祯帝两个皇帝，曾经通过抓阄，来确定官员的任命。在当时各种势力错综复杂、朝廷腐败不堪的情况下，“抓阄选官”虽然听起来荒谬，但是却也能避免各种势力对官员任命的插手，堪称“没有办法的办法”了。
以上，就是对股票指数的各种构成方法和其利弊的分析。可以看到，没有一种股票指数的构成方法是没有问题的，只是不同的问题会在不同的场合中暴露罢了。对于股票指数相关的投资来说，投资者需要对这些利弊中的细节了如指掌，才能立于不败之地。
股票价格指数的计算方法
股票指数的计算方法有：(1)相对法、(2)综合法、(3)加权法股市指数可以说是，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。通过指数，我们可以直观地看到当前各个股票市场的涨跌情况。股票...
股指是怎么计算的
一般而言，我国股票大盘指数是指：沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成份股指数”。这两市的大盘指数计算方法有所不同：上证综合指数：以上海证券交易所挂牌上市的全部股票（包括a股和b股）为样本，以发行量为权数（包括流通股本和非流通股本），以加权平均法计算，以1990年12月19日为基日，基日指数定为100点的股价指数。深证成份股指数：从深圳证券交易所挂牌上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票为样本，以流通股本为权数，以加权平均法计算，以1994年7月20日为基日，基日指数定为1000点的股价指数。计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。1.股价平均数的计算股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情况及趋势。(1)简单算术股价平均数简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：简单算术股价平均数＝(p1＋p2＋p3＋…＋pn)/n世界上第一个股票价格平均——道·琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的。现假设从某一股市采样的股票为a、b、c、d四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得：股价平均数＝(p1＋p2＋p3＋p4)/n＝（10＋16＋24＋30）/4＝20(元)简单算术股价平均数虽然计算较简便，但它有两个缺点：一是它未考虑各种样本股票的权数，从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时，股价平均数会产生断层而失去连续性，使时间序列前后的比较发生困难。例如，上述d股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元，这时平均数就不是按上面计算得出的20元，而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。这就是说，由于d股分割技术上的变化，导致股价平均数从20元下跌为15元(这还未考虑其他影响股价变动的因素)，显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。(2)修正的股份平均数修正的股价平均数有两种：一是除数修正法，又称道式修正法。这是***道·琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化，以保持股份平均数的连续性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股介平均数。即：新除数＝变动后的新股价总额/旧的股价平均数修正的股价平均数＝报告期股价总额/新除数在前面的例子除数是4，经调整后的新的除数应是：新的除数＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，将新的除数代入下列式中，则：修正的股价平均数＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会因此变动。***《纽约时报》编制的500种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。(3)加权股价平均数加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数，其权数(q)可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。2.股票指数的计算股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。(1)相对法相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为：股票指数＝n个样本股票指数之和/n***的《经济学家》普通股票指数就使用这种计算法。(2)综合法综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和代入数字得：股价指数＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋10＋15)＝52/38＝136.8%即报告期的股价比基期上升了36.8%。从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。(3)加权法加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。大盘指数反映了整个股市的强弱走势，理论上说，每一个股票的升跌都影响大盘指数，只是权重股对大盘指数影响比较大,特别是一些大盘蓝筹的走势强弱.一般大盘指数上涨，个股短线操作的机会很大，可以进场短线操作，大盘下跌，就要小心，个股操作时切记追高。
我想知道股票指数和个股有什么关系?
会对股票指数的编制方法和它的性质来进行一个分类，股票指数大概有这五大类：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。这五个里，规模指数是大家最常见到的，譬如大家都知道的“沪深300”指数，它体现了沪深市场中...