平时使用的是实际汇率吗(实际汇率等于（）。)

实际汇率等于（）。

B实际汇率＝名义汇率×（外国价格指数÷本国价格指数）。

论述汇率有哪些类型并解释各种汇率的含义？

1、按外汇管理制度的松紧程度，可分为官定汇率和市场汇率

① 官定汇率(法定汇率)：这种汇率主要是指官方(如财政部、中央银行或经指定的外汇专业银行)所规定的汇率。

在外汇管理制度比较严格的***禁止自由市场的存在，官定汇率就是实际汇率，而无市场汇率。

② 市场汇率：这是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。外汇管理制度较松的***，官定汇率往往只是形式，有价无市，实际外汇交易均按市场汇率进行。

2、按外汇资金性质和用途，可分为贸易汇率(Commercial Rate)和金融汇率(Financial Rate)。

① 贸易汇率：这主要指用于进出口贸易及其从属费用方面的汇率。

② 金融汇率：主要指资金转移和旅游等方面的汇率。

市场观察|全球货币寻锚，人民币是否进入升值通道？

作者：中银国际研究公司董事长曹远征

近期人民币相对美元的显著升值成为国际金融市场的热点问题。相关的分析预测报告纷至沓来。由于其背后的分析框架各有不同，也导致各预测结果差距甚大。因此，有必要从分析框架入手，辨析人民币的升值问题，尤其是否进入升值通道？

往期回顾

高度重视新形势下人民币国际化新契机

人民币实际有效汇率是什么？

定义有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。有效汇率是一个非常重要的经济指标，通常被用于度量一个***贸易商品的国际竞争力，也可以被用于研究货币危机的预警指标，还可以被用于研究一个***相对于另一个***居民生活水平的高低。在具体的实证过程中，人们通常将有效汇率区分为名义有效汇率和实际有效汇率。一国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。目前，通行的加权平均方法包括算术加权平均和几何加权平均两类。在测算有效汇率时，研究人员往往根据自己的特殊目的来设计加权平均数的计算方法、样本货币范围和贸易权重等相关参数，得出的结果可能存在一定的差异。实际汇率最普通的定义是指两国商品和劳务的相对价格，即是相对于本国的商品和劳务而言，外国商品和劳务以本币表示的价格。若实际汇率上升，意味着外国商品和劳务的本币价格相对上涨，本币在外国的购买力相对下降，本币实际贬值，外币实际升值；若实际汇率下降，意味着外国商品和劳务的本币价格相对下降，本币在外国的购买力相对上升，本币实际升值，外币实际贬值。公式人民币实际汇率的具体计算公式如下：REER＝（ER×CPI*）/CPI（1）其中：ER表示中美双边名义汇率，REER的人民币兑美元双边名义汇率（ER），CPI为以**年为基期的***消费物价指数，根据***统计年鉴和统计公报中的环比CPI换算所得；CPI*为以**年为基期的***城市消费物价指数，根据***劳工部**年的定基CPI换算所得。

名义汇率和实际汇率关系

实际汇率是对名义汇率进行调整后的汇率，不同的调整方法对应不同的实际汇率含义。实际汇率=名义汇率±财政补贴和税收减免实际汇率=名义汇率-通货膨胀率，公式为：s=(S×P*)/P，其中s表示实际汇率，S表示名义汇率（直接标价...

什么是名义汇率，实际汇率？

名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。名义汇率是又称“市场汇率”。“实际汇率”的对称。一种货币能兑换另一种货币的数量的名义汇率，通常是先设定一个特殊的货币加美元、特别提款权作为标准，然后确定与此种货币的汇率。汇率依美元、特别提款权的币值变动而变动。名义汇率不能反映两国货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格。

实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即eP*/P(其中，e为直接标价法的名义汇率，即用本币表示的外币价格，P*为以外币表示的外国商品价格水平，P为以本币表示的本国商品价格水平)。实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。

什么是名义汇率和实际汇率?

汇率依美元、特别提款权的币值变动而变动。名义汇率不能反映两国货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格。实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即eP*/P(其中，e为直接标价法的名义...

《信心的博弈》读书笔记（上）

注：全书共有16章，本文为第1-8章的读书笔记。文中配图摄于北京后海。转载请务必注明出处。

《信心的博弈：现代中央银行与宏观经济》，缪延亮著，中信出版集团，2023年版。

1、自1983年至2007年的25年里，主要经济体的增长和通胀的波动率同时下降，人均产出持续扩张，伯南克将这一现象称为“大缓和”并归功于央行宏观调控框架和技艺的日臻成熟。“大缓和”时代形成了以“一个目标（通货膨胀）、一个工具（政策利率）”为核心的央行共识。

2、2008年大危机引发了宏观经济学的大反思。现代央行的使命、工具和角色都发生了重大变化。现代央行从最后贷款人走向最终做市商，在危机时不仅要提供融资流动性，还要担保债务价格，提供市场流动性，以恢复机构做市的信心。经济稳定和物价稳定需要依赖央行的声誉，危机应对和金融稳定更加是信心的博弈。

3、在长期，利率变动应符合经济规律的要求，货币利率需要向自然利率靠拢，自然利率是衡量货币松紧的标尺，货币应该松紧适度，试图把总需求控制在经济的潜在产出水平附近。

4、现实中的货币政策制定还会面临经济状态、经济结构和预期等多种不确定性。稳健原则要求央行不过分依赖某一模型或某一参数的估计值，追求满意解而不是最优解，采取“缩减原则”，平滑政策反应，边走边看。

5、21世纪头10年主要央行的量化宽松实践进一步拓展了货币政策传导渠道，观察货币政策的窗口从利率到货币条件再到包含了更广泛资产价格的整体金融条件。非常规货币政策比利率更加依赖资产价格传导，央行与金融市场的关系愈发“亲密”。量化宽松的易进难退使央行与市场的关系愈发紧密，产生财富分配的负面效应，***害央行的声誉和政策***性。

6、货币利率更有可能是在自然利率的牵引下同步下行，而自然利率又主要取决于技术进步、投资和储蓄偏好等结构性和真实变量。在自然利率下行的背景下，货币政策空间受限，应该更多运用结构性改革和财政政策来缓解自然利率下行，并通过宏观审慎政策熨平金融周期，避免低利率陷阱。

7、结构性货币政策生效的关键在于使央行、银行和企业三者之间实现风险共担和激励相容，因此取决于银行和企业风险共担的能力，也即资产负债表的质量。当银行和实体经济终端资产负债表受***严重时，应该首先使用财政政策修复资产负债表。结构性货币政策的使用还需要考虑它可能存在的成本，包括空转、套利和退出难等，尤其要警惕因过度使用结构性货币政策而延宕结构性改革。

8、***人民银行是在多重约束之下通过多样化工具创新实现多重目标的转型央行。与西方主要央行相比，我们的短板在于货币政策传导仍有待疏通，在隐性利率双轨制、市场分割和流动性分层背后有着深层次的财政金融体制和机制约束。现阶段建设现代中央银行的主要矛盾仍是利率传导存在堵点，金融市场利率向贷款利率和存款利率传导不畅，重点领域和薄弱环节融资难、融资贵。

9、货币政策的“逆周期调节”有重大的副作用：过于宽松的货币政策将导致繁荣-萧条的金融周期和泡沫破灭后的低增长。背后的机制在于货币政策的逆周期调节要通过金融加速器和银行的过度风险承担来实现，导致金融杠杆率的过度扩张与收缩，加剧金融顺周期行为。我国的实践经验显示，抑制金融周期需要货币政策和宏观审慎政策相互配合。资金是流动的，掌控好货币总闸门才能最终熨平金融周期。

10、影响经济竞争力的是实际汇率，影响汇率的是实际利率，作为实际变量，汇率很难人为操控，应该由市场力量决定，在长期也就是由经济基本面决定。

11、俄乌冲突是加速器和放大器，进一步加速国际货币体系的多元化和碎片化，同时还是格*转换器，引发国际货币体系的巴尔干化，甚至终结金融全球化。国际货币体系的缺位将加剧以美元周期为代表的全球金融周期的外溢性。

12、非常规货币政策相比常规货币政策存在四方面不足：边际效用递减和边际成本递增都更加突出；易进难出，致瘾性强；结构效应更加显著；对实体经济的传导不及常规货币政策。

13、没有做市商双向做市的资产市场（例如房地产市场），流动性可能瞬时枯竭。

14、央行在危机时期充当最后贷款人和最终做市商，要求央行在平时更加注重防范道德风险。

15、1873年白芝浩在《伦巴第街》中提出了著名的“白芝浩规则”，也被称为“责任规则”，要求央行在面临银行业危机时，做到“慷慨放贷、充足抵押、高息惩戒”。

16、在2008年之后，美联储的货币政策工具分为常规货币政策和非常规货币政策。常规货币政策包括公开市场操作、准备金要求、贴现窗口；非常规货币政策包括前瞻性指引和资产购买（QE），以及2008年10月创设的超额准备金利率（IOER）和2014年9月创设的隔夜逆回购利率（ONRRP）。只有商业银行能够享受超额准备金，但包括其他一级交易商、货币市场基金和政策授权企业在内的所有机构都能享受隔夜逆回购。2021年7月，美联储创设了常备回购便利（StandingRepoFacility，SRF）。所有一级交易商和银行都能从美联储借钱以满足做市需求，这是美联储迈向最终做市商的关键一步。

17、自1920年代英格兰银行行长蒙塔古·诺曼提出“永不解释、永不致歉”之后，各国央行均将这一原则奉为圭臬。央行奉行“模糊”传统的主要原因在于寻求最大决策自由度以及避免问责。提高货币政策传导效果以及央行***性的提高和随之而来的问责要求是央行加强沟通的重要原因。利率零下限对传统货币政策空间的约束，是央行加强沟通并转换沟通重点的重要原因之一。央行货币政策更加依赖通过沟通压低期限溢价、利差、风险溢价或汇率贬值等渠道影响实体经济。

18、面对各种不确定性，货币政策不可能是最优解，只能是满意解，首要任务是“灭火”，不要让小火星变成燎原大火。

19、金融加速器并不是一个***于利率渠道的全新渠道，它是传统利率渠道的放大器，突出了货币政策调整风险溢价的重要作用。

20、关于货币政策传导的讨论，有三条一般性启示和两条对***的特别启示。第一，货币政策不能只盯着名义利率，更要看实际利率；第二，保持低且稳定的物价水平；第三，关注资产价格。观察货币政策取向不仅要看短端的政策利率和汇率，更要观察更广泛的金融条件，包括信用利差、长端利率和股票价格等资产价格指标。对***而言，我们要做的还包括继续推进利率市场化改革和加强预期管理来进一步疏通货币政策传导。

21、央行政策利率影响市场信用利率要经过未来预期利率（政策的预期管理渠道）、期限溢价（流动性管理）和信用溢价（资产负债表和现金流量表，也即金融加速器）三步。对央行未来利率路径预期的管理，不仅可以直接降低长端利率，还能通过降低政策自身的波动来降低期限溢价和风险溢价。

22、平坦的菲利普斯曲线也意味着，当需要打压通胀时，牺牲率会很高，需要以更多的失业为代价，经济很难软着陆。

23、货币主导就是货币政策相对***，财政负责平衡跨期预算。财政主导就是财政政策更为***，货币政策负责平衡预算。在财政主导之下，通胀取决于对未来财政路径的预期，货币政策对通胀的掌控力下降。

24、相比于***性，央行透明度才是降低通胀波动的关键变量，但透明的央行往往同时也是更加自信和成熟市场经济体的央行，有相应的制度支撑。

25、在有的***，市场绑架了央行。央行虽一度有了对财政的***性，但是逐渐丧失对市场的***性。随着直接融资和影子银行占比的提高，央行从最后贷款人变成最终做市商，维护从国债到信用市场的流动性。

26、央行对市场的干预之所以能够起效，在于不同资产之间的不完全可替代。

27、市场对货币政策的预期可以通过短端利率期货的定价直接获得，也可以通过期限结构隐含的预期利率间接反映。

28、期限结构就是收益率曲线，也是货币政策传导的途径，因为货币政策只能控制短期利率，短期利率如何影响长期利率需要通过利率的期限结构。为什么对未来利率的预期高度依赖于当前的利率和经济波动呢？布林德认为，这是因为市场是短视的且无限外推，把长期债券当成短期债券来交易。

29、美联储自己总结2015年加息不及预期的原因是美元走强及其影响大于预期。

30、雷曼的倒闭不是央行无力救助任何单个机构，而是央行在整个金融体系出现问题、面对终极**和舆论压力时的无能为力和战术选择。危机救助既需要一个系统重要性金融机构的倒闭来唤起公众和国会对救助的支持，也需要这样的反面教材来警醒其他机构，减少道德风险和避免泡沫越吹越大。

31、资产有两个价格，甩卖价格和取决于长期现金流的均衡价格。在甩卖价格下，没有哪个机构有偿付能力。

32、利率决定理论中，影响最大的有两个。一是新古典的可贷资金理论，资金的供给与需求决定利率，强调经济中的实际变量和市场力量决定利率，是实际利率和均衡利率，是长期的结果。二是凯恩斯的流动性理论，流动性的需求和供给决定利率，讲的是名义利率，是均衡的实现过程，是短期现象。

33、货币利率的锚是自然利率，而不是相反。在短期，央行调控货币利率，通过它对自然利率的偏离来调控经济；在长期，央行货币利率并不影响由实际变量决定的自然利率，而是由其牵引决定。

34、通胀预期和风险溢价主要由货币政策决定，但实际利率主要由技术进步、投资和储蓄偏好等结构性和实际变量决定。

35、不同因素对中性利率的影响幅度存在较大差异。潜在增速及储蓄偏好对利率下降的贡献要超过投资偏好。投资偏好的下降集中体现在风险溢价的上升，而风险厌***和企业垄断程度上升是风险溢价扩大的主要原因。

36、过去30年中性利率下降受潜在增速和偏好共同影响。2008年全球金融危机后，偏好对中性利率影响更大。

37、1983年以来，***10年期国债收益率近900个基点的降幅中，通胀预期、中性利率和期限溢价的贡献相当，均为300个基点左右。但不同阶段主导因素不同。危机前名义利率下降由通胀预期和期限溢价下降主导，主要反映了货币政策框架调整的影响；危机后则由中性利率主导，并且其中偏好改变的影响更大，反映了人口结构、收入分配等结构性因素的拖累。

38、凯恩斯理论侧重名义利率而费雪理论侧重实际利率，凯恩斯理论强调短期而费雪理论关注长期。因此，凯恩斯理论的短期货币非中性与费雪理论的长期货币中性不直接冲突。

39、量化宽松降低长端利率效果显著，但呈现边际递减，向实体经济的传导效果可能不及传统货币政策工具。量化宽松的边际成本在不断上升。量化宽松在实践中主要通过资产组合平衡渠道起效，即以存量效应为主，同时具有一定的信号效应和流量效应。量化宽松的效果取决于金融市场的初始条件和经济结构。量化宽松的易进难退使得央行与市场的关系愈发紧密，央行大规模资产购买可能干扰市场定价，产生财富分配的负面效应，***害央行声誉和政策***性。在缩表之前，央行需要提前与市场沟通，防止负面信号效应引发金融条件剧烈收紧。

40、信号效应强调量化宽松对投资者预期的影响，认为它传递出央行将在一段时间内维持零利率的信号，导致金融市场对未来政策利率预期降低，压低长期无风险利率。资产组合平衡渠道相关理论认为，不同期限的国债并不是完全可替代的投资标的，监管政策、流动性需求等因素导致金融市场存在分割，因此，央行资产负债表的规模扩张可降低特定资产在私人部门的供给，提高该资产的稀缺性，压低其风险溢价，并对其他资产价格产生溢出效应。流动性渠道指的是，央行可通过大规模购买向特定市场注入流动性，帮助金融市场恢复正常交易，降低流动性风险溢价。资产组合平衡渠道又被称之为量化宽松的存量效应，而流动性渠道被称之为流量效应。

41、***直接融资市场发达，以内需为主，量化宽松主要通过刺激信贷和财富效应提振经济，而欧元区和***出口占比更高，居民和企业更加依赖银行间接融资，量化宽松主要通过汇率贬值和银行信贷渠道起效。

42、量化宽松呈现“致瘾性”，即过度压低信用风险溢价导致银行盈利减少、竞争下降，进而缺乏资本重组的动力，银行体系自我修复步伐放缓，央行为了维持宽松的信贷环境，只能缓慢、渐进地退出量化宽松。

43、结构性货币政策的实质是信贷政策，而信贷政策的实质是财政政策。央行如果将结构性货币政策用于稳增长，这将模糊财政政策和货币政策的边界，已经是准财政政策了。

44、结构性货币政策能够使央行、银行和企业三者之间实现风险共担和激励相容，但能否生效取决于银行和企业风险共担的能力，也即资产负债表的质量。

45、2014年6月，为了应对***经济下行压力，***人民银行创设了抵押补充贷款（PSL）。政策性银行以高等级债权资产和优质信贷资产作为质押，获得央行抵押补充贷款并专款专用，投向棚改、重大水利工程和人民币走出去项目，以实现对实体经济的定向支持。

46、在危机应对时，结构性货币政策可作为最优政策大胆使用。在稳增长时，结构性货币政策可能是次优政策，尤其适用于主要矛盾不在于总量而是结构性问题的情景。

47、财政政策市场化程度不高、存在道德风险，面临风险共担和激励相容问题。与财政政策相比，结构性货币政策有三大优势：一是央行通过银行体系分配信贷，市场化程度更高；二是财政政策道德风险更加严重；三是结构性货币政策能够使央行、银行和企业三者之间实现风险共担和激励相容。此外，财政政策决策时滞较长，而结构性货币政策实施相对更快。最后，财政政策还因受制于债务可持续性而空间有限，货币政策空间则更为充足。

48、结构性货币政策的成本不容忽视：一是政策本身可能无效；二是央行***性与声誉的***失；三是道德风险上升，商业银行等金融机构会更加依赖央行帮助，自我管控风险的动机减弱；四是过度使用会破坏市场机制。一方面，结构性政策在实践中往往难以退出。另一方面，结构性货币政策可能被滥用，从而破坏市场机制。

49、古德弗兰德指出，在信贷危机时，美联储可以使用信贷政策，但为保护其***性，需要遵循三个原则：一是不可长期偏离“只购买国债”原则；二是在行使最后贷款人职能时，救助对象必须有偿付能力、是存款机构且提供抵押品；三是在实施最后贷款人以外的信贷政策时，需要和财政部门达成一致，仅提供财政部门主导且担保的过桥贷款。

人民币汇率是怎么算的？

我们平时从报纸上读到的都是名义汇率-E.名义汇率是一国货币跟另一国货币的价格之比.比如美元对德国马克是1.43DM/$或0.70$/DM.简单地说,就是一个美元可以换算成多少个马克.我们平时到银行去兑换就是按照名义汇率折算.在本节及以后的章节中,我们通常以一单位外国货币换多少本国货币的形式来表示名义汇率.比如8.26Yuan/$等.这样的话,如果E上升,也就意味着一单位外国货币可以兑换更多本国货币,那么我们说本国货币贬值;反之如果E下降,本国货币升值.名义汇率是我们日常生活中最常见的,但是这里我们想讨论的是汇率跟宏观经济之间的互动关系,从名义汇率里我们看不到什么关系,所以对于宏观经济学学生而言,名义汇率并不是我们特别关心的.***之间发生贸易的时候进出口商关心的不仅仅是我的钱能换成国外多少钱,更在于我的钱能从你那儿买多少东西.如果我1块钱可以兑换成你100个外币,但是你国内的东西价格比我国内贵200倍,那我还是不能从你那儿进口东西.所以国内国外的价格在这里必须考虑进去.怎么考虑?假如我现在手里有1块钱人民币,国内价格是P,那么我可以买1/P个单位的***货物.如果我兑换成美元,那么我可以得到1/E美元.国外价格是P*,那么我可以买1/EP*个单位的***货物.换句话说,***1/P单位的货物可以换得1/EP*个单位的***货物.那也就是说,1个单位的***货物可以换成EP*/P个单位的***货物.这个概念就是十分重要的实际汇率RER.另一个角度看实际汇率:同样一件货物,***卖P/单位,***卖P*/单位,换算**民币就是EP*/单位.那么实际汇率其实就是同一件货物外国用本国货币衡量的价格与本国价格之比.这样进出口商就容易比较了:比如,汽车进口商需要决定是否进口汽车.他先看本国汽车市场价格P,然后看***汽车市场价格P*,并将之换成EP*人民币,与本国价格P对比,如果高于本国价格,那么就不进口.如果实际汇率上升,意味着1单位外国货物换的本国货物多了,那么自然本国汇率贬值;反之RER下降本国汇率升值.这个跟名义汇率一样.用我们的第二个角度考虑,如果实际汇率上升,那么同一样东西外国卖得价格更高了,进口商利润空间减小,从而进口数量减少,所以对本国进口商来说实际汇率贬值有害,而反之对本国出口商有利.注意:1.我们讨论汇率对进出口的影响,都是谈的实际汇率,而不是名义汇率,理由开篇已经说过;2.虽然实际汇率贬值使进口数量Q(m)减少,但反映在国际收支平衡表中经常项目下的进口总额V(m)=Q(m)EP*=Q(m)*RER*P.现在Q下降,但RER上升,所以难以判断进口总额的变化方向.事实上是,很多发展***家在本国货币贬值期间,出口总额固然上升,但与之同时进口总额也有所上升.这就是因为Q(m)并没有减少太多,由于这些发展***家对发达***的进口依赖度很高.以上的实际汇率是两国之间的汇率,我们称之为"BilateralRealExchangeRate".但是我们知道,客观世界中一个***在跟许许多多***进行贸易,那就有许许多多个双边实际汇率.这对我们的经济分析是十分麻烦的.能不能建立一个综合性的多边实际汇率MuitilateralRealExchangeRate呢?我们说可以.比方说建立一个***跟其贸易伙伴之间的多边实际汇率.***跟***之间有一个双边实际汇率可以根据RER(US)=EP*/P计算得到,同样***跟***之间的双边实际汇率RER(ENG)也可以计算出来,跟印度RER(IND),跟韩国RER(KOR),跟伊拉克RER(IRA)等等都可以计算.***出口到***的货物占***向世界总出口的a%,出口到***的占总出口b%,出口到印度的占c%,韩国的d%,伊拉克的e%.那么***对世界的双边实际汇率(其实就是***的多边实际汇率MRER,衡量的是一个单位世界货物可以换成多少单位的***同样的货物)就是加权平均:MRER=RER(US)a%+RER(ENG)b%+RER(IND)c%+RER(KORE)d%+RER(IRA)e%这样算出的是出口方面的多边实际汇率,进口同样可以算出.为了方便起见,经济学家取进口多边实际汇率和出口多边实际汇率的平均作为最终一个***的多边实际汇率.总结:实际汇率上升,说明国外货物贵了,本国汇率贬值,对出口有利,对进口有***;实际汇率下降,说明本国货物相对贵了,本国汇率升值,对进口有利,对出口有***.最后,我们来看一个将名义汇率E跟宏观经济参数之一利率联系起来的模型.这是名义汇率跟宏观经济分析之间的一个桥梁,没有它,我们将无法具体分析名义汇率对宏观经济的影响.假设你现在有1美元,你可以有两个选择如何投资这个1美元.第一,你可以购买***债券,这样你一年可以获得(1+i(t))美元;第二,你可以先换成1/E(t)马克,然后购买德国债券,这样一年后可以获得(1+i*(t))/E(t)马克,然后换成美金,你期望得到Ee(t+1)(1+i*(t))/E(t)的美元.其中Ee(t+1)是对时间段(t+1)汇率的预期.根据无投机市场条件,你在***的投资回报应该等于你在德国的投资回报.所以,我们有这样的公式:1+i(t)=Ee(t+1)(1+i*(t))/E(t),由数学估算我们可以近似得到:i(t)=i*(t)+(Ee-E)/E这就是著名的UIP条件等式(uncoveredinterestparitycondition).虽然简单,却十分重要.比如,它可以解释金融危机的发生.如果人们对一个***预期货币将会贬值,那么Ee上升,要保持这个等式,要么本国利率i(t)提高,要么现在的汇率E也要上升,也就是贬值.这正是我们在97年亚洲金融危机中所看到的.该等式另一个意思是,如果两国汇率采用的是盯牢制,比如人民币盯住美元维持汇率在一稳定范围,那么E不变,同时如果人们相信***能够盯牢美元,那么人们的汇率预期Ee也变化不大,这样的话,我们从等式中可以判断,两国的利率走向应该大致一样.这在实际生活中是被验证了的.

【留学干货】入境***必做的八件事赶紧收藏起来！

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?准备入境***的友友们速看‼️

这里是一份【入境***必做指南】，涵盖了同学们入境之后必做的事情哦～对同学们的出行、就医、购物等都有所帮助。小伙伴们可以根据自己的实际情况合理的进行规划哦～

?小tip：对于去***留学，早早地查看讯息进行准备总是没错的！需要定校方案和评估的同学可以找球仔留学工作室进行了解哦！

?入境前需要携带的材料：

·护照原件和护照首页复印件

·成绩单、毕业证、学位证等申请材料原件（中英文对照）

·雅思成绩单原件（与最终递交学校版本一致）

·肺结核报告（TB）+BRP领取单

·签证/Offer/CAS的复印件

·不同尺寸的证件照（多带几张***办事会用到哦）

·租房合同（详细居住地址以及就读校区详细地址）

·押金的银行电汇底单或者转账凭证

·*物说明（如果带了*品的话要非常注意要求+说明）

我们也整理出来了【入境***必做的八件事】：

1、领取BRP卡

2、大学注册

4、注册GP和NHS

5、办理***银行卡

6、办交通卡

7、准备一些现金

8、准备一些必备app

下面?为大家详细介绍各个部分吧～

️领取BRP卡

◦BRP卡

相当于留学生在***的身份证，留学之后每次出入境***时都需要BRP卡。

BRP卡是不需要单独申请的，在国内申请***签证的同学，在获得签证的同时会获得一张BRP卡领取单。

领取地址在附件PDF的第二页红色字体部分，根据你签证预约的时候选的地址，一般都在学校或者学校附近邮*领取 

领取时间是获取签证的2周以后就可以领取了，并且需要在到达UK的10天内需要领取BRP卡。

大家可以在抵达***后尽快到指定邮*领取，并且小心保管，补办很贵而且需要等待很长的时间。

⚠️注意：携带好有效护照、入境签证、DecisionLetter、学校开的地址证明等。

另外需要注意：BRP和学生卡不要随便借给别人。

（参考BRP信息邮件截图）

大学注册

新生在入学后需要在学校相应的负责机构/学院办理学生证，有的学校也支持在线注册。

具体的注册流程和注意事项请留意学校的邮件或者咨询学校的学生服务中心。新生注册的流程通常也会在学校官网发布。

注意查看申请邮箱，会有注册的邮件，并且要及时完成注册，球仔留学签约的球仔我们会提醒和协助大家完成新生注册哦。部分学校会要求入境后要去线下确认，具体以学校注册流程为准，每个学校不同。

学校报到注册和学生证的办理都会有非常明确的流程说明，通常由学校的工作人员、学长和学姐们带领新生一起办理。

当你去学校注册时，请提前查询一下学校是否与银行、NHS合作。如果有的话，可以在学校一起办理。

办理入学注册相关流程事项、以及领取学生证，无论是线上或线下注册，我们建议大家都要提前和学校确认好流程，熟悉缴纳学费、办学生证等入学流程。

学生证可用范围：学校门禁、图书馆门禁、登录学生的系统等，不少商店和饭店对学生是有折扣的，学生证还是很重要的。

图源网络

***这几家虚拟运营商比较受欢迎：

Giffgaff

***电信CTExcel

Lebara

Lycamobile

️注册GP和NHS

GP是“GeneralPractitioner”的缩写，是NHS（***医疗系统）中的一部分。

GP非24小时营业，小病小痛可以去，可以理解为我国的社区门诊，并且全科、专科都有。

注册好GP之后，拿到NHS号码，就可以使用NHSApp预约医生，预约诊断。

如果平时遇到小病或小灾，直接去GP就医要比去大医院方便。

️办理***银行卡

 ◦***银行卡

1、存大额英镑，建议选择小马卡｜劳埃德，安全系数更高。

2、存取灵活，小额开销，建议选择Monzo｜Starling卡，Monzo卡：实时汇率，且不收手续费。

⚠️注意：大多数***银行的营业时间为周一到周五9:30～16:30（部分银行周六上午营业)。

到银行办理业务，请务必留意银行营业时间，以免耽误计划。

建议在你就读的学校校园内设有分行网点的银行开立银行账户，这样对将来缴纳学费、住宿费以及日常开销的存取都比较方便。

在国内银行办一张VISA或者MasterCard，比较有名的有***银行的卓隽卡。

VISA储蓄卡可交学费，并且没有手续费，可以随时到账，可以用银联卡购汇转入使用，也可以让家人转入生活费，被盗刷的可能性比较低，后续在***可随时刷卡支付。

卓隽卡可交学费和住宿费，并且没有手续费，方便取现金，可参加返现活动，在***绝大部分消费均可使用，后续在***可随时刷卡支付。

Monzo｜Starling卡都是电子银行卡，其他的几个都是线下实体银行，一般情况是电子一张+实体一张就足够啦。

️️办交通卡

在伦敦，最方便的方法是用OysterCard。

这张卡可以坐地铁、公交车、电车、伦敦1-9区之内的火车。

伦敦单人的地铁票较贵，办了OysterCard后地铁票价会有折扣优惠。

伦敦公交车是不接受投币的，所以办一张卡还是很有必要。

更重要的是省去了排队买票的时间，即刷即乘。

乘坐公交车时，若要下车，请提前一站按一下栏杆上的stop，否则司机可能不会停站。

另外需要注意的是，地铁没有网络，要提前记下路线。

准备一些现金

对于现金的准备，同学们可以选择国内兑换或国外兑换。

国内兑换，可以去***银行、交通银行、工商银行或招商银行进行兑换，也可以使用网上银行进行兑换。

国外兑换，可以去机场或者市区等地的专门的兑换点。

但是汇率比实际汇率会低很多，中间有差价，如果不是紧急情况还是不要选择这个方法。

ATM机也可以取款，只要找到带有银联标志的ATM机，使用国内的银联卡就能取款。

不过会扣除手续费，而且取款每日会有限额。

⚠️注意：现金不需要带太多啦！带一些应急备用的就足够了，太多现金会不安全，并且海关有规定。

️准备一些必备app

出行：

GoogleMaps（出行不迷路）

Uber（打车必备）

Railcard

购物：

Boots

Sain**urys（超市会送货上门）

亚马逊购物（相当于***某宝，有半年的试用期）

上课：

otter（听课实时字幕）

DeepL（翻译神器，不过有字数限制）

Grammarly（平时写作语法检查）

⚠️以上就是我们整理出来的入境***必做的八件事，希望对即将入境***的你有所帮助?

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