博士增长混合型基金这是怎样的基金(买混合型基金是靠净值增涨赚钱还是靠分红赚钱，分红是多少时间分一次？)

买混合型基金是靠净值增涨赚钱还是靠分红赚钱，分红是多少时间分一次？

　　累计净值=单位净值+过往分红　　基金分红时净值会下降，这个下降并非因为市场波动，而是因为分红本身。净值下降的幅度=分红的幅度，比如每1份基金份额分红0.5元，那么基金净值在分红除息日，就会下降0.5元，你所取得的投资收益，是基金净值的增长，分红导致了净值下降，实际分红分的就是本来你的钱，所以不要关注分红，只要净值上升，你就是赚钱了。　　由于分红会导致交易的单位净值下跌，这个单位净值无法体现一只基金从开始到现在的整体收益，则用累计净值里体现，其中包含了分红在内。累计净值的用处不大，由于基金成立时间都不一样，所以该指标不能很好的做对比。而交易时都用单位净值，所以不用太在意累计净值。

老牌基金有哪些？

华安创新股票，华夏成长基金，国泰金鹰增长基金，博时价值增长基金，嘉实成长收益基金，长盛成长价值基金，大成价值增长基金，易方达平稳增长基金，富国天源平衡混合型证券投资基金，国投瑞银融华债券基金

博时价值增长最近怎么表现这么不好

一个是最近震荡幅度频繁，基本上都不怎么样。再一个就是，博时价值增长本身就是混合型基金，当然不会有激进型的股票型基金长得快，不过相对风险也低了些。ps：这玩意别着急！

化学高分子

高分子化学是研究高分子化合物的合成、化学反应、物理化学、物理、加工成型、应用等方面的一门新兴的综合性学科。合成高分子的历史不过80年，所以高分子化学真正成为一门科学还不足六十年，但它的发展非常迅速。目前它的内容已超出化学范围，因此，现在常用高分子科学这一名词来更合逻辑地称呼这门学科。狭义的高分子化学，则是指高分子合成和高分子化学反应。人类实际上从一开始即与高分子有密关系，自然界的动植物包括人体本身，就是以高分子为主要成分而构成的，这些高分子早已被用作原料来制造生产工具和生活资料。高分子化学高分子化学是研究高分子化合物的合成、化学反应、物理化学、物理、加工成型、应用等方面的一门新兴的综合性学科。　高分子化学缩合聚合　　。一个缩聚反应生成高分子取决于单体的官能度（单体反应基团的平均数），官能度至少要等于2，才能生成线性高分子，官能度大于2可能生成支链或交联的高分子。缩聚反应在反应过程中要缩去某些小分子，经常是水，如聚酯及聚酰胺就是这类反应的典型产物。从化学平衡的角度看这些小分子要除去，分子量才能变得大，但是技术上很难达到。故缩聚物的分子量一般在2万，而下面要提及的加聚物的分子量一般在20万。实现缩聚的方法很多，如熔融聚合、溶液聚合、界面缩聚等。加成聚合　　。在反应动力学上与缩合聚合完全不同，加聚反应不生成任何小分子副产物。加聚反应的单体一般是烯烃类的化合物，在引发剂的引发下发生聚合，一般的引发剂为自由基型、离子型及金属络合物等。加聚反应一般分为3个阶段：链引发、链增长、链终止阶段。缩聚和加聚的方法可分别得到两种类型的高分子，缩合型和加成型。值得提及的是缩聚反应亦可制取加聚型的高分子，反之亦然。无论是哪种类型的高分子，如果合成中包括一种单体，那么得到的高分子称之为均聚物。如果高分子是由两种或两种以上的单体所得，这样的高分子称之为共聚物。共聚物又分交替共聚物、无规共聚物、接枝及嵌段共聚物。共聚能改变高分子的性质，如力学性能和染色性能等。　　一般说来高分子是稳定的，但在光、空气、水等的环境中会逐渐发生断链，致使聚合物的聚合度降低，通常称之为降解。这些反应是破坏性的，但不能说是不需要的，如农用薄膜，报废之后就很希望它们迅晚婷天至问分环烧路较速地降解。另外一些高分子反应是很有用的，特别是当缺少某些单体，常通过处理预制的高分子所得到。尤其是功能高分子常涉及到的高分子反应。编辑本段科研研究　　高分子化学实验室　　苏联从20年代开展合成橡胶的研究，30年代初首先在世界上实现了丁钠橡胶的工业化生产。在这个领域苏联化学家一直在起主要作用。以后，苏联学者又研究了能控制分子量与分布的负离子聚合作用的动力学与机制。研究了阳离子催化剂的条件下很多不饱和化合物聚合作用的机理和环状阳离子聚合作用特征。　　60年代，为了适应当时宇宙飞行与航空事业发展的需要，对于耐高温高分子的合成和研究出现了高潮。苏联学者通过对缩聚反应机理的研究合成了芳香族聚酰胺和芳香族杂环聚合物等一系列耐热高分子聚合物。苏联学者采用各种方法研究纤维素的改性过程。目前正在寻找以羟乙基、羟丙基、羧甲基纤维素为基础的共聚物，作为水溶性增稠剂，以降低流体动力学阻力和凝聚作用，应用于石油、纤维素纸和其它工业生产。最近10多年来，苏联科学院化学物理研究所在相当大的范围内进行了聚合物的老化和稳定作用的研究，完成了大量热氧化和光氧化动力学与反应机理的经验研究，发现了防氧化剂的临界浓度，解释了防氧化剂的混合物中协同作用现象，研究了光稳定剂的屏蔽效应过程。　　目前，喀山、高尔基、坦波夫、乌法、列宁格勒、莫斯科等地都在进行聚合物的降解和环境老化方面的研究。考察了液体和气体腐蚀介质（氧、碱金属、盐、臭氧）中聚合物降解；研究了可被生物体降解吸收的生物降解高分子；广泛研究了酚的主体障碍化学，合成了应用广泛、无***、不染色的防老化剂和聚合物稳定剂。元素有机聚合物、杂链聚合物的研究与应用在苏联得到了顺利发展。合成了一种作为气体高效分离隔膜应用的新型聚合物——聚烯硅；制出了大约40种含氟塑料。热稳定、玻璃态、低温橡胶在钟表中已得到广泛应用。获取了侧链带有磺基和羧基的高氟聚合物以及以有机磷和各种元素有机化合物为基础的聚合材料。　　最近，苏联科学院乌克兰科学中心合成了不同结构的含钽低聚物，并以此为基础制得了具有高耐热性、高介电性和高粘附性的粘合聚合物。并运用这种聚合物生产出真空紧密胶和亚铁酸盐-硅微晶玻璃材料胶。　　近年来苏联高分子化学的主要研究方向是改进和完善合成新型高分子聚合物的方法，制取了大量的适合于现代技术需要的聚合材料和复合材料。在医用高分子聚合材料方面也取得了一定成果。研究合成了大量的以亲水聚合物（肽、蛋白质、肝素、纤维蛋白酶、胆固醇）为基础的具有生物特性的聚合吸着剂。这类水凝胶和大孔吸着剂可以用于制造可混溶血液的聚合材料和分离、提纯生物活性物质。苏联乌克兰有机化学研究所和高分子化学研究所研制出一种新型的含有二肽链的聚合物基础链——“分节”的聚氨酯聚合物。这种高分子材料具有令人满意的抗血凝性，能够用于修复人体内部器官。另外，还合成了经过改性处理的具有活性的、直接起延缓作用的血液抗凝血剂——丙烯和丙烯酸的水溶性共聚物，确定了这类具有生理活性聚合物分解代谢的机理。同时模拟生物膜作用，研究合成具有各种分离功能的高分子膜。例如研究用抗原决定素和天然抗原化学复合体的方法合成活性膜聚合物，这对于建立人工免疫系统具有重要意义。苏联学者还研究合成了与多核苷酸有互补作用的嘌呤和嘧啶的羟乙基纤维素衍生物，这是一种很有前途的抗病***制剂。编辑本段研究领域　　高分子化学----反应原理　　目前专家同行公认的一些学科前沿领域大致可以归纳为：一、高分子化学。新的高分子化合物的分子设计与合成，新的聚合反应及方法是贯穿的两条总线，例如活性聚合、纳米粒子合成、超分子体系自组装等；二、高分子物理。高分子链结构的研究、聚合物的聚集状态结构以及其结构与性能、功能之间的关系研究作为主线，例如利用原子力显微镜技术探究材料表面的微观电子原子的排列结构、利用光散射技术探究其动态聚集的分子大小及分布、借助数学和计算机两大工具进行实验现象的模拟和理论解释等；三、功能高分子以及新技术研究。　　目前主要有光电磁功能高分子、高分子液晶显示技术、分子器件、高分子*物、控制*物释放材料、医疗诊断材料、人体组织修复材料和代用品、微小机械材料和各种敏感检测材料等。此外，通用高分子的改性技术、天然高分子的改性和利用、聚合物生物降解材料以及聚合物资源的再生利用技术等，涉及到节约成本、废物利用、环境保护、可续性发展等关乎人类生存环境的重大课题；四、高分子工程。聚合物反应工程和聚合物成型的问题就成为制约高分子工业发展的一个关键，也是科研领域能否得到足够的资金支和智力支而得以续进步的关键。　　高分子化学的研究范围涉及天然高分子和合成高分子。天然高分子存在于棉、麻、毛、丝、角、革、胶等天然材料中以及动植物机体细胞中，其基本物质统称为生物高分子。合成高分子包括通用高分子（常用的塑料、合成纤维、合成橡胶、涂料、粘合剂等）、特殊高分子（具有耐高温、高强度、高模量等性能）、功能高分子（具有光、电、磁等物理特性以及催化、螯合、离子交换等化学性质）、仿生高分子（具有模拟生物生理特性）以及各种无机高分子、复合高分子和高分子复合材料等。　　高分子化学的发展主要经历了天然高分子的利用与加工、天然高分子的改性、合成高分子的生产和高分子科学的建立四个时期。从三十年代起随着合成高分子的发展而逐渐建立起来与高分子相关的反应动力学、化学热力学、结构化学、高分子物理、生物高分子等分支学科，形成了一门系统的高分子科学。研究现状　　高分子化学　　***高分子化学家和高分子化学教育家，冯新德根据高分子科学既是基础科学又是应用科学的特点，要求把高分子合成与结构性能的研究紧密结合在一起。从石化工业的发展，他主张理科人才进入石油化工部门的研究单位，这样有利于对引进技术的消化吸收，而后有所创新。在科研中倡导务实又要创新。例如70年代在校办化工厂期间，他认为除了组织有关产品如齿科自凝树脂、厌氧胶的生产优化配方外，还应开发能快速引发的体系，研究其引发机理，厌氧胶的稳定剂的作用等，使科研紧密联系生产实际。　　他主张科研工作只有不断创新才有生命力。他长期以来主要研究高分子化学基础理论，在下列各方面的研究中取得创新成果。在烯类自由基聚合方面，内容涉及氧化还原引发体系和反应机理，在过氧化物与胺引发体系中，证实过氧化物和胺组分反应产生的两种自由基都能引发单体聚合，首次提出有机过氧化氢物与胺体系的引发机理，并由实验得到证实，烯类接枝聚合和反应机理；其难点是弄清接枝地点与接枝机理，应用模型化合物的反应，弄清了聚醚氨酯、聚醚聚酯的接枝地点和提出接枝机理；非共轭双烯类自由基及负离子聚合。　　两者都能得环化聚合物；吸电子烯类单体的电荷转移光引发聚合的研究甚少，通过含胺及其他给电子体的光敏引发聚合的研究，首次将芳胺由叔胺扩展至伯、仲胺，在光敏引发聚合方面证实可以通过CTC激发或定域激发两个途径；在离子聚合方面，有四氢呋喃为主的开环聚合与共聚合和反应机理，以及有关嵌段共聚合等，首次发现二酰氯（癸二酰或已二酰氯）/高氯酸银体系引发四氢呋喃聚合是一活性聚合，将活性链中心由正离子转变负离子烯类聚合，得到聚甲基丙烯酸甲酯—聚四氢呋喃—聚甲基丙烯酸甲酯三嵌段共聚物。　　70年代以来开展功能高分子研究，特别是涉及光敏高分子以及生物医用高分子，包括抗凝血高分子材料、高分子*物和高分子生物材料中的*物缓释体系等方面。研究出这些材料的合成方法；通过分子设计可以合成不同结构的嵌段共聚物，来调节其降解和释放*物的速度，能达到*物的常效恒速释放。最近二三年来又开展了生物老化中化学机理的研究等。　　在上述的各个研究方面都取得了丰硕成果，完成了***科学院基金、***自然科学基金、***教委博士点基金，卫生部计生委基金等项目。其中“胺存在下的烯类聚合与引发机理”获1986年***教委科技进步奖二等奖和1987年***自然科学奖三等奖；“正离子开环聚合‘活性’链的研究”获1987年***教委科技进步奖二等奖，“烯类自由基聚合引发体系研究”获1990年***教委科技进步奖（甲类）二等奖。

沪深300指数增强基金哪家最强

沪深300指数基金怎么选?提供这几点技巧;沪深300指数是反映沪深两个证券市场整体走势的“晴雨表”,比较好的反映了大A股市场的整体情况,是A股市场最重要的指数。建信沪深300指数基金(LOF),是建信基金公司发行管理的一只指数型的基金,严...

【基金研究】公募基金公司中，主动权益类规模管理的“扛把子”基金经理

数据来源：云通数科数据库 数据截止：2023-11-17

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数据来源：云通数科数据库 数据截止：2023-9-30

数据来源：云通数科数据库 数据截止：2023-11-17

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国金基金作为公募中的量化黑马，而且旗下量化私募基金表现毫不逊色于一些量化私募的表现。国金量化多因子A、国金量化多策略A占据2022年主动量化基金业绩前两名。之前一直由马芳担任这两款产品的总经理，去年随着规模的增大，背后团队主要负责人姚加红也加入管理，实际上之前姚加红也一直深度参与。

数据来源：云通数科数据库 数据截止：2023-11-17

2004年，姚加红于北航计算机专业硕士毕业，2004-2011年在博时基金信息技术部担任高级程序员，2011-2013年担任国金基金信息技术部总经理。2014年开始研究机器学习和量化投资。2016年，姚加红开始担任投资经理管理量化专户产品。后续的时间里，在他的带领下，国金量化不断发展壮大。

姚加红曾在调研过程中指出，国金量化多因子采用机器学习技术“自上而下”构建选股模型，在风险模型约束下，紧密跟踪基准，严格控制运作风险，并根据各个子模型一定时期内的表现情况对其迭代，提高整体模型的适应能力，目标取得持续稳定的超额收益。

金元顺安的缪玮彬作为目前A股混合基金中业绩最靠前的基金经理备受投资者的关注。

缪玮彬是复旦大学经济学硕士，具有20余年金融行业从业经历，曾经在华泰资管、宝盈基金、金元证券、联合证券、华宝信托工作，2016年10月加入金元顺安基金。加入金元顺安基金之前，主要是债券投资经历。

缪玮彬目前管理的唯一一只基金，是2017年11月份成立的金元顺安元启（004685）。截至11月17日，该基金成立以来在缪玮彬的管理下总回报达325.49%，年化回报达27.34%，同类基金中排名1/1429。他控制回撤能力较强，任职以来最大的回撤也仅仅为14.43%。

数据来源：云通数科数据库 数据截止：2023-11-17

缪玮彬持仓极其分散，并且以小市值、微盘股为主，几乎看不到基金经理们抱团的热门股。

表：金元顺安元启前十大重仓股

缪玮彬的风格有别于目前公募基金行业的价值型投资，也非成长型投资，而是带有多因子策略。他善于低成本买入成长性好的标的。对于选股标准，他曾在受访时表示，自己会在分散化投资的基础上，立足于自下而上的挑选上市公司，没有行业上的明显倾向，同时当成长股的估值水平偏低的时候会倾向于提高成长股的配置，若成长股的估值水平偏高，则会提高低估值股票的配置比例。

数据来源：云通数科数据库 数据截止：2023-11-17

周博洋拥有11年的债券投研经验，主要研究信用债和可转债。在周博洋看来，研究债券主体的时候和股票研究相似，都要对潜在投资标的做出细致的分析，不过债券偏防守，赚取的是固定的票面利息，主要考察主体在债券剩余期限的还本付息能力；股票偏进攻，赚取的是公司股价上行的价差，主要考察的是上市公司未来业务的成长性。

自周博洋独自管理金元顺安优质精选A之后，在2023下半年调整了产品策略，采取了小盘成长策略。他的投资策略是以“量化+主观”的形式构建的，量化的部分，不同的阶段可能对不同因子会有所侧重。

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【云通动态】

资产配置：FOF投研体系的道与术

【绩优基金榜单】

公募基金“中考放榜”：TMT行情带飞权益冠军基，实现三年翻一番

绩优基金4月榜单：年内首只翻倍基出炉！动漫游戏基金成黑马

2023绩优基金一季度榜单：数字经济成最强主线，游戏主题ETF领跑

2023绩优基金2月榜单

2023绩优基金1月榜单

2022绩优基金年度榜单

【私募基金月报】

【私募基金月报】2月私募规模再创新高，市场中性策略受追捧

【量化月报】

【云通基金经理报告】

【云通基金经理报告】迷你基“修炼手册”——国金基金马芳

【云通基金经理报告】重返公募，老将出招——招商基金朱红裕

【云通基金经理报告】新能源苏醒，1月权益基金冠军——创金合信曹春林

博时杨锐去哪里

杨锐先生，南开大学国际经济研究所经济学博士学位。杨锐先生1999年8月加入博时基金管理有限公司，历任研究部宏观研究员、博时价值增长混合基金经理助理、研究部副总经理兼策略分析师。2005年至2006年由博时公司派往纽约大学Stern商学院做访问学者，期间在Allianceberstein的股票投资部门学习。2006年12月至2008年12月担任博时价值增长基金基金经理。2007年1月至2008年12月担任博时价值增长二号基金基金经理。2006年5月至2012年8月担任博时平衡配置基金基金经理。2010年7月至2012年8月担任博时亚太精选(QDII)基金基金经理。2011年11月至2012年8月担任博时回报灵活配置基金经理。

***自然科学基金报告！博士毕业人数持续增长，青年基金占比要提高！

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来源丨PaperRss

作为资助我国基础研究的主要渠道之一，***自然科学基金已形成了包括多种项目类型的资助格*。***自然科学基金发展趋势、项目分布情况如何？

日前公布的《***自然科学基金2022年度绩效评价综合报告》（下称“报告”）显示，2022年自然科学基金财政预算330.1亿元，比上年增加21.02亿元，增幅6.8%。

在具体类别上，2022年度，自然科学基金委选择面上项目、青年科学基金项目、地区科学基金项目、***杰出青年科学基金项目、创新研究群体项目、联合基金项目作为绩效评价对象。这六类项目2022年度批准资助直接费用为235.82亿元，占自然科学基金当年资助项目总直接费用的72.12%。

青年基金、地区基金占比逐年下降

报告称，2022年六类项目实施成效整体较好，促进了我国基础研究队伍的发展壮大，涌现出一批重要原创性成果。

除资助项目数量最多、广泛覆盖各学科领域的“面上项目”，“青年基金项目”更注重培养青年科学技术人员***主持科研项目、进行创新研究的能力。这类申请往往是青年科技人才***研究的“第一桶金”，直接影响着他们未来其他项目申请及职称评定。

目前，单个青年基金项目的执行周期为3年。2022年，新批准青年基金项目22262项（较上年增加1190项，增幅5.65%)；资助经费66.28亿元（较上年增加3.48亿元，增幅5.54%），在自然科学基金总直接费用中的占比为20.27%，2022年度新批准立项的青年基金项目继续实行经费“包干制”，每项资助经费为30万元。

申请资格更为严苛的单个杰青项目研究周期为5年。2022年，新批准资助杰青项目415项，较上年增加101项，资助项目经费16.29亿元，占自然科学基金总直接费用的4.98%。2022年度杰青项目继续实行经费“包干制”，每项资助经费为400万元（数学和管理科学每项为280万元）。

报告同时指出，青年基金项目资助率持续下降，杰青项目资助率长期偏低，投入水平与当前及未来一段时间我国青年科技人才总量持续增长的形势不相匹配。

近年来，随着自然科学基金整体年度预算的逐年增加，面上、青年基金、地区基金项目的年度资助经费实现不同程度的增长。但统计发现，这三类项目的总体年度资助经费，在自然科学基金年度总经费中的占比一直在下降，从十年前的71.84%下降至2022年的57.06%。

虽然最近几年青年基金项目资助金额及项数均有所增加，但随着我国青年科研队伍持续快速壮大，青年基金项目资助率仍呈现下降趋势——已由2013年的25.20%降至2022年的17.23%。预计，未来10年每年的博士毕业人数仍将持续增长，到2030年左右达到峰值。鉴于2022年青年基金项目获资助者中有96.4%具有博士学位，未来10年，青年基金项目申请量仍将持续增加。

从2019年开始，在财政部门支持下，杰青项目资助量由每年的200项增加到目前的400项左右，但受申请量增加的影响，近年来杰青项目的资助率一直维持在7%~9%的较低水平，难以有效满足科研人员的资助需求。

要鼓励原创项目

根据报告，除了青年基金项目、杰青项目经费的资助比重需要提高之外，还需重视“鼓励探索，突出原创”“共性导向，交叉融通”两类科学问题属性项目申请资助率。

面上、青年基金项目“鼓励探索，突出原创”“共性导向，交叉融通”两类科学问题属性项目申请资助率大幅低于其他科学，影响了科研人员申请这两类科学问题属性项目的积极性。2022年，面上、青年基金项目批准资助的“鼓励探索，突出原创”类项目占比仅为2.48%和1.46%。

针对六大项目存在的资助问题，报告建议，要进一步提升面上、青年基金、地区基金项目总体经费占比；完善基于四类科学问题属性的申请和评审机制，多措并举鼓励原创交叉；进一步提升青年基金项目、杰青项目经费在自然科学基金总体经费中的占比；尽快建立结题项目后评估机制；持续深化自然科学基金系统性改革等。

尽快遏制面上、青年基金、地区基金项目总体资助经费在自然科学基金经费中占比逐年下降的趋势，进一步加大面上项目的资助规模，使面上、青年基金、地区基金项目总体经费占比回归至较为合理的水平。

根据***自然科学基金***会此前发布的2023年安排，今年会推出一些具体改革，包括持续开展分类评审、进一步完善科学基金人才资助体系等。

哪个基金增长最快？

　　1、基金净值增长率和累计净值增长率都是评价基金收益的指标。净值增长率指的是基金在某一段时期内(如一年内)资产净值的增长率，可以用它来评估基金在某一期间内的业绩表现;累计净值增长率指的是基金目前净值相对于基金合同生效时净值的增长率，可以用它来评估基金正式运作至今的业绩表现;累计净值增长率是指在一段时间内基金净值的增加或减少百分比(包含分红部分)。

　　基金资产净值：基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。

　　2、二季度落下帷幕，根据海通证券数据，剔除QDII基金的规模，二季度基金总规模为2.38万亿，比一季度末增加11.18%。其中，债券型基金增加规模比例最大，偏债基金规模增长78.11%纯债基金规模增长61.41%。

　　从各基金公司情况来看，50家基金公司规模上涨，16家规模下降。扣除新基金公司，规模增长率最高的3家公司依次为华泰柏瑞、天弘基金和汇添富基金。

　　3家公司各有其看家本领：华泰柏瑞凭借沪深300ETF一夜成名，一下从小型公司摇身变为大型公司。天弘基金发挥“稳健理财，值得信赖”的理念旗下低风险产品集体大放异彩，天弘永利债基规模相比去年末暴涨近30倍目前规模33.72亿元；半年理财产品天弘丰利A在5月22日的开放中，一日热卖近9亿元；3个月理财产品天弘添利A在6月1日的开放中，一天热销超14亿元，获超额认购；天弘旗下低风险产品业绩、规模全线增长，以74%的规模增长率排名第2。汇添富则凭借其理财30天基金在二季度首发吸金244.41亿元，助推其晋级TOP10基金公司，并以65%的规模增长率排名第3.

　　受益二季度债基规模暴涨

　　半年规模暴涨74%，一年暴涨200%，公司排名半年提升7名，一年提升11名，这就是天弘基金。和其他规模相对较大公司的增长相比，天弘基金的爆发式增长更值得人深思。根据数据，截至6月30日，天弘基金资产规模为128.83亿元，相比去年底73.97亿元的规模，半年暴涨了74.16%，相比于去年二季度末新任总经理郭树强接手天弘基金时，该公司资， 产规模一年来暴涨200%。公司目前资产净值排名为42名，相比去年底上升了7名，相比去年二季度末上升11名。

　　“小公司发展不起来的理由各不相同，但发展起来的理由都是相似的。”业内人士评价说：“管理层思路清晰，股东大力支持，内部沟通顺畅，氛围和谐，为了统一的理念和目标而共同努力。天弘基金自郭树强担任总经理以来，确立了”稳健理财，值得信赖“的经营理念，， 并落实到投研、销售、后台等各个环节，始终以”持有人利益为上“，无论是在业， 内首家考核绝对收益，还是其推行的挖掘客户真实需求，不追求规模，打造首只股票准发起式基金，出发点都是围绕”稳健理财，值得信赖“的理念，一年来成效已经凸显。”

　　天弘二季度股基排名第一

　　除债券基金规模增长外，公司规模增长还来源于旗下基金业绩的稳健增长。根据数据，今年二季度天弘旗下偏股型基金平均收益10.71%，在所有基金公司中排名第一。股票基金业绩前10名中，天弘基金旗下股基占据2席，天弘永定成长以13.08%的收益率在292只股票基金中排名第8，天弘周期策略以12.60%的收益率排名第10。天弘丰利B自去年11月23日成立以来，大涨31.67%，领涨债基。

【基金问答】博时外延增长主题灵活配置混合型证券投资基金

Q1

Q1:博时外延增长灵活配置混合基金的基本情况？

博时外延增长是博时基金2016年发行的混合型公募基金产品，基金代码为002142，股票投资比例为基金资产的0%-95%，基金托管行为***工商银行，基金经理是博时基金权益投资成长组副总监蔡滨担任，基金将通过重点投资于外延增长主题的证券，力求为基金持有人创造良好的投资回报。

Q2

Q2:博时外延增长的业绩表现？

博时外延增长自2016年2月3日成立以来累计收益51.43%，远超全市场灵活配置型基金同期16.54%的平均收益率，同期业绩基准累计涨幅为19.00%，同期沪深300指数涨幅为32.14%，上证综指涨幅为11.96%。

过去2年收益29.12%，在994只同类产品中排名前7%；过去3年收益54.37%，在604只同类产品中排名前4%。

成立以来年化回报达13.63%。

（数据来源：银河证券，晨星***排名数据，Wind/20190430）

博时外延增长成立以来业绩走势图

（数据来源：Wind/20190430）

Q3

Q3:博时外延增长的基金经理投资能力如何？

蔡滨|***大学MBA

博时权益投资成长组副总监

***上市公司协会行业分类专家***会***

博时外延增长混合基金的基金经理是博时基金权益投资成长组副总监蔡滨先生，他从业经验超过12年，2009年加入博时基金管理有限公司，历任研究部研究员、研究部副总经理兼资本品组组长、博时主题行业混合（LOF）基金经理。现任博时权益投资成长组副总监，博时产业新动力混合基金兼博时外延增长主题混合基金、博时战略新兴产业混合基金、博时荣享回报定期开放混合型证券投资基金的基金经理。

数据来源：Wind/20190521

管理产品业绩表现

蔡滨管理的博时产业新动力和博时外延增长自成立以来历经多次市场震荡反复，在巨幅波动中净值表现相对平稳。

（数据来源：Wind/20190517）

1、博时产业新动力

蔡滨管理的博时产业新动力混合基金(000936)，是博时基金成立以来首次推出的发起式基金，核心聚焦产业转型升级带来的投资机会。

该基金2015年1月26日成立，今年以来净值增长率18.86%，过去三年业绩在604只同类产品中排名前5%，成立以来累计净值增长率59.43%（同期业绩比较基准下跌11.26%），成立以来年几何平均收益率11.55%，银河证券三年期评级为五星级。（数据来源：银河证券，晨星***排名数据，Wind/20190430）

数据来源：Wind

2、博时外延增长

蔡滨管理的博时外延增长(002142)自2016年2月3日成立以来，累计净值增长率为51.43%（同期业绩基准累计涨幅为19.00%），年均几何平均收益率为13.63%。

过去2年收益29.12%，在994只同类产品中排名前7%。过去3年收益54.37%，在604只同类产品中排名前4%。（数据来源：银河证券，晨星***排名数据，Wind/20190430）

数据来源：Wind

基金经理投资风格

1、成长型风格

蔡滨具有十年以上的研究背景，以追求组合可持续的复利回报为目标，重视绝对收益的确定性，注重回撤风险。投资风格积极进取，策略灵活，投资标的以成长股为主，注重分析产业与时代变迁的大趋势，找到真正的成长股并长期持有，降低组合的短期波动，分享企业成长的收益。

如何定义成长？

契合时代发展的趋势和潮流，相比竞争对手具有差异显著的、且难以复制的产品或商业模式，从而获得可持续的竞争优势，和相应有质量的成长。

如何选择成长股？

对于成长，不应只是高增速，也要有质量。

竞争优势：行业成长空间大，公司依靠好的模式或者自身能力等有潜力成为或者已经成为龙头；

成长路径：展望3年维度，所处行业比GDP更快的成长，或者成熟行业的龙头公司获取更多市场份额，或者收入平稳，因效率提升带来利润增速持续显著超过同业。具体地，通常要求行业增速达到GDP的1.5-2.0倍，或者公司增速达到GDP的2.0倍或以上。

如何给成长股估值？

不只依赖简单的静态PE：对于成长股，采取市值估值法（=行业规模*未来公司合理市场份额*合理利润率*成熟后合理PE），不*限于短期的PE或PEG估值。

2、追求高阿尔法的同时降低短期波动

重视绝对收益的确定性，善于运用专业知识，综合市场环境、历史经验和基本面分析等多重因子，通过横向和纵向的比较分析，寻找确定性的机会，把握趋势方向，从而降低组合的短期波动。

基金经理市场观点

当前，站在2年维度看市场：

现状：

市场估值处于底部区域、市场情绪有所恢复、经济处于改革转型阵痛期，仍有下行压力

去杠杆转向稳杠杆，流动性改善，减税降费利好经济

资管新规、MSCI权重提升，鼓励长期资金入市，长期有利于权益市场的投资者结构和生态变化

机会：

看好产业升级，消费升级方向优质企业的投资机会，例如：

a.从制造大国到制造强国仍在路上，具有国际竞争力企业机会明显

b.5G建设开启新的通信设备、消费电子产品、传媒娱乐新一轮成长、也将驱动智能驾驶、物联网等新兴行业发展

c.新能源汽车、光伏等产业从政策补贴驱动过渡到市场需求驱动，会涌现更多的投资机会

d.医*等消费行业结构性机会明显

策略：

预判2019年A股底部震荡概率较大，长期趋势向上。

相比2018年仓位上更为积极，坚守投资理念，精选个股，坚守估值纪律，追求收益的同时控制好回撤；

基金经理画像

一

投资理念/逻辑

1、中长期投资逻辑

持续从产业升级和改革转型方向挖掘优质投资标的。主要采取行业比较、精选个股的投资策略，重点关注先进制造业、新能源、信息技术、新材料、环保、消费升级等产业中的优质企业的投资机会。

2、短期逻辑（2019年）

估值底部，经济下行，流动性宽松背景下，预判2019年证券市场有望出现更多的结构性机会：

1.阶段性对经济预期过于悲观带来的预期差修复行情；

2.科创板推出、外资开放等一系列证券市场自身改革开放政策带来的投资机会；

3.以及长期看好的受益于改革转型的产业升级、消费升级过程的优质企业的投资机会。

二

投资方法

基于基本面深度研究下的中长期预测及目标定价方法；交易主要基于预期收益率的变化；选股以细分行业龙头为主

三

背景/能力特征

1、背景经历

交通运输行业、通信行业研究；资本品组组长；高端装备组组长

2、能力特长

深度研究分析能力；对股票的定价能力

四

代表基金

博时产业新动力

博时外延增长

Q4

Q4:当前时点投资权益类产品合适吗？

数据显示，上证综指2900点-3200点区间买入偏股混合型基金持有半年平均收益率达5.50%，持有一年平均收益率7.28%；（数据来源：Wind，过往业绩不代表未来表现）

Q5

Q5:博时外延增长的投资范围和投资比例？

合同约定，本基金投资于依法发行和上市的股票（包含中小板、创业板及其他经***证监会核准上市的股票）、权证、股指期货、债券等。

本基金为灵活配置型基金，其股票投资比例为基金资产的0％-95％。

Q6

Q6:博时外延增长风险如何？

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中等收益/风险特征的基金。

从基金经理投资风格来看，蔡滨投资风格稳健灵活，十分注重组合的风险控制。自本基金成立以来上证综指振幅超40%，博时外延增长混合基金期间最大回撤仅20%，在偏股混合型基金中排名前6%。其中在2018年年中股市剧烈震荡前基金经理较好地控制了仓位，并通过提前研判在今年2月再次将股票仓位逐步提高，力争打造组合长中短期的业绩稳定表现。

Q7

Q7:博时外延增长基金的费率情况？

注：1年等于365日，1个月等于30日

Q8

Q8:博时外延增长的业绩比较基准是？

本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+***债券总指数收益率×40%。

Q9

Q9:博时基金权益类产品业绩表现？

截至2019年一季度末，博时基金旗下有120只产品（各类份额分开计算，下同）业绩排名在同类前1/2，62只产品业绩排名在同类前1/4，25只产品业绩排名在同类前1/10，4只产品业绩排名同类第1。

其中，股票基金股票投资主动管理平均收益率达到26.89%。权益类产品中64只产品一季度实现收益超过20%，16只收益超过30%，更是有5只产品收益超过40%。（业绩排名及数据来源：银河证券/20190329）

Q10

Q10:博时基金是一家什么样的基金公司？

博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，博时基金是***内地首批成立的五家基金管理公司之一，同时也是我国资产管理规模最大的基金公司之一，系百年央企招商*旗下企业，大股东招商证券为博时原始股东。

截至2019年3月31日，博时基金公司共管理183只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理资产总规模逾9462亿元人民币。

其中，剔除货币基金与短期理财债券基金后的公募资产管理规模逾2681亿元人民币，累计分红逾946亿元人民币。博时是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人。

目前，博时基金投研团队191人，平均从业年限近8年。其中基金经理+投资经理87人，平均从业年限超过10年。（数据来源：博时基金/20190331）

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