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易方达亚洲精选估值差别那么大(千亿基金经理减仓白酒？未必)

2024-01-11 17:40:16 投资知识

千亿基金经理减仓白酒？未必

前几天创造基金认购历史的基金经理，冯波，在公开采访中表示，他创造记录只是现在时机很好，如果是同公司的张坤现在发行新基金，认购记录一定能超过他。

张坤，确实是眼下最火的基金经理之一，根据基金四季报显示，易方达张坤管理的5只基金总规模已达到1255.09亿元，成为首批公募基金管理规模逾千亿的基金经理之一。

他是对白酒板块最执着的基金经理，旗下的易方达中小盘公募基金，是唯一一只连续30个季度重仓茅台的基金。

得益于重仓白酒，张坤旗下的几只基金走势相当漂亮，自然，这几只基金的走势，也与中证白酒指数走势非常重合。

但就在这两周，白酒板块大幅回调之时，张坤管理的几只基金出现了净值与估值有较大差异的情况，其管理的基金净值走势与中证白酒也开始有了较大的差异。

有人就说，张坤在已经调仓了。更有甚者，有人说，白酒板块就是张坤砸下来的。

但事实真的如此吗？

让我们用数据来说话。

截至2020年底，易方达张坤管理的5只基金总规模已达到1255.09亿元，成为首批公募基金管理规模逾千亿的基金经理之一。

其中易方达蓝筹精选规模为677.01亿元，易方达中小盘规模为401.11亿元，易方达优质企业三年持有规模为108.05亿元，易方达新丝路灵活配置混合规模为57.64亿元，易方达亚洲精选股票（QDII）规模为11.30亿元。

以张坤管理的、规模最大的基金——易方达蓝筹基金为例子，三季度持股如下图所示。

而四季报的重仓股，如下图所示。

乍一眼看上去，三季报和四季报中前10大重仓股里，泸州老窖、洋河股份分别从第一、第二下跌到第七、第四，就有人认为张坤减持了非茅五的白酒股。

可仔细看看数据，就会发现并不是这样。

三季度持有泸州老窖2307万股数，四季度持有变成了2770万股数，增幅达20%。

三季度持有洋河股份2585万股数，四季度持有变成了2720万股数，增幅达5%。

那为什么这两家酒企的重仓排名大幅变化呢？

原因有二：

1、三季报中该基金资产还不到350亿，但是四季报的时候，基金资产已经接近700亿了，张坤把这350多亿资金并没有按照三季度持股比例去投资，大幅加仓了其他股票，泸州老窖只是小幅加仓。

2、重仓股是按照市值排序，也就是持有股份数*价格，也就是说，在股份数不变的情况下，基金重仓股排名还会受到价格涨幅波动的影响。

但是，单单看持有的股票数量，截止12月31日的数据，张坤的易方达蓝筹基金并没有减持白酒股，只是把多募集来的钱，也就是这300duo多亿，绝大部分加仓腾讯、美团、茅台，因此显得部分白酒股票在基金的重仓股中排名下滑。

你只能说，他在四季度更看好腾讯、美团等港股，但不能说他就再看好白酒，更不能说他在四季度已经调仓“卖酒”了。

同样的，有媒体，根据***生物制*不再在基金的前10大重仓股，就推出张坤“卖*”，这也是有待商榷的。

因为***生物制*12月31日该股收盘价为7.5元，只要在第四季度，该基金持有***生物制*低于2.77万股，就会使得持有的***生物制*市值就会低于颐海国际的20.8万亿市值，***生物制*也就不会出现在前10大重仓股之中。

也就是说，张坤不仅可能没有“卖*”，甚至有可能增持了，只是增持比例低于38.6%。

那么，有人可能就会说，这是四季报，是截止12月31日的数据，只能说明12月31日之前他没有调仓，那之后呢？

尤其是开年以来，白酒板块大幅下跌之时，张坤管理的基金，出现净值和估值差别过大的情况，不少人都认为张坤就是卖白酒了。

例如，1月18日张坤管理的易方达蓝筹基金，有媒体估算其应该下跌-1.35%，但是实际上反而上涨了0.27%。

但，你有没有忽略一个信息？

这个估算是按照第三季度的重仓股票比例来估算的！但第四季度很多重仓股票的排名顺序已经变了！

四季度大幅加仓的腾讯、美团等，在开年以来表现可是相当亮眼。

用第四季度的数据测算一下，如下图，估算的净值应该是0.37%，跟当天实际净值上涨0.27%，是不是差别就不大了？

因此，之前那些报告，仅用三季报的重仓股比例测算的估值与净值的差别，就推出张坤卖酒，都是有失偏颇的。

你的每一个点赞和在看，我都喜欢～

怎样去看一支基金可不可以买？

如何看出一只好基金，确实是一个比较大的讲究；而买对了好基金，收益不用愁。

挑选好基金，主要看基金经理、基金历史业绩、基金投资行业、基金的风险性。

话不多说，直接干货。

一、基金经理

买主动型基金，比如偏股混合基金、普通股票基金等，决定基金是好坏，主要看基金经理的能力。

其一：这些基金，需要挑选优秀股票，才有超越指数的收益率；

其二：遇到牛熊时，考验基金经理的调仓能力，怎么样才能获取更大收益或者避免亏***；

其三：指数基金就只能买那些股票，而主动型基金灵活性很强，而基金经理能力越强，其收益率就越高于指数收益，比如沪深300。

那么，如何判断基金经理的能力呢？

主要看年化回报、从业时间、抗风险能力、择时能力与稳定性能力。

（下图是目前公募一哥张坤的评分）

?我们的年化回报目标——20%以上

当然，年化回报是越高越好，但还要结合实际情况，比如股神平均年化才20%，我们挑选基金经理年化回报的底线就是20%。

?基金经理的从业时间——3年以上

我们大多数人都记得，A股三十多年的发展，有两次大牛市：2007年的6000点与2015年的5000点。

但是还有其他的小牛市、小熊市，比如2016年小熊市、2017年小牛市、2018年小熊市、2019年小牛市、2020年小牛市等等。

而基金经理最好是经历了牛熊两市，有经验，那么未来遇到熊市时，可以最大避免亏***；遇到牛市时，可以获取更大收益。

那么，三年以上的从业经历无疑是最低的底线，因为A股素有“牛不过三”的说法。

而近三年的从业经历，已经是至少经历了一轮牛熊了。

?抗风险能力——主要看基金波动率、夏普比率与最大回撤

波动率就是看收益率变化程度的指标，更直观的表述就是风险，越小越好，目标是近一年最大波动率为20%以内；

夏普比率表示每承受一单位风险，预期可以拿到多少超额收益，越大越好，目标是近一年夏普比率2.0以上；

最大回撤表示基金净值从最高到最低的下降幅度，越小越好，目标是近一年最大回撤小于20%。

?择时能力——没有具体数据看

择时能力就是知道自己想买什么，什么时候买，买又买多少，卖又卖多少。

换句话说，就是你自己模式内控仓的能力，很重要，但并不是每一个人都有这个能力！

这个没有具体数据看，倒是可以去天天基金APP看看，它将择时能力分成了五颗星，星越多越好。

我们的目标至少是两颗星或者再加半星。

?稳定性能力——也没有具体数据看

差不多就是看这个基金的近一年最大回撤与近一年最大波动性，目标是控制在20%以内最好。

这个也是可以在天天基金APP可以看到，搜索基金经理的名字，然后点开，就可以看到具体的评分了。

二、基金历史业绩

拿破仑曾说：“不想当将军的士兵不是好士兵。”

基金也一样，一切不以收益为目标的基金都不是好基金。不以赚钱为目标，都是耍流氓。所以，基金的赚钱能力，也是重中之重。

挑选了优秀的基金经理之后，那么第二步就是看基金经理管理的基金中，哪些是历史业绩优秀的？

有一个挑选好基金的“四四三三法则”，但是比较麻烦，都是同类前几分之几。

?我改进了一下，称之为“6个30”基金挑选法则，即：

1、最近3个月预期收益率排名在同类型基金的前30名；

2、最近6个月预期收益率排名在同类型基金的前30名；

3、最近1年预期收益率排名在同类型基金的前30名；

4、最近2年预期收益率排名在同类型基金的前30名；

5、最近3年预期收益率排名在同类型基金的前30名；

6、最近5年预期收益率排名在同类型基金的前30名。

这样，就覆盖基金短中长期的收益率了，基本上所有优秀基金经理其管理的王牌基金，都符合这6条规则。

?另外，值得注意的是，基金经理最好在这个基金已经管理了三年以上，因为即便这个基金以前再优秀，但也不是当前基金经理的业绩；

?或者基金经理以前管理的基金很厉害，而且新基金的投资风格与优秀老基金差不多，要不然，其基金历史业绩也不会太好。

?比如：张坤的易方达亚洲精选股票，管理了将近7年了，收益率却只有可怜的118.03%，与易方达中小盘根本没法比。

所以，建议大家还是不要冲动买新基金，一旦与基金经理的优秀老基金投资风格不一样，那就欲哭无泪了。[泪奔][泪奔][泪奔]

三、基金投资行业

想要了解基金投资的主要行业，那么就要看基金的持仓情况，一般都是可以看到基金的前十大重仓股。

?白酒消费行业：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等等；

?其他消费行业：伊利股份、海天味业、金龙鱼、农夫山泉、良品铺子等等；

?医疗行业：爱美客、迈瑞医疗、凯莱英、英科医疗、*明康德等等。

?科技行业：金山办公、恒生电子、隆基股份、韦尔股份等等；

大家点开“基金持仓”，再点开具体的重仓股票，就可以看到股票的经营范围了。

?大家应该还记得基金组合的三要素吧？

①科技+医疗+消费

②前锋+中场+后卫

③偏股混合基+平衡混合基

科技医疗消费是投资的三大黄金赛道，永不过时，也是投资必备行业，因为人的一生、***发展离不开它们。

?还有，那些周期性行业，比如银行、保险、券商、房地产、传媒、汽车等等，有一个涨跌周期的。

?这些周期行业，适合专业者炒股或者抄底，不适合新手买入。

因为一买入就可能被套，而且不适合长期持有，越持有、越亏***。

这么亏的事情，难道您还要买？

四、基金的风险性

巴菲特曾说：“投资的第一原则是永远不要亏***，第二原则是永远记住第一条。”由此可知，巴菲特是非常重视风险性低。

我在上面介绍怎么挑选基金经理的时候，已经提到了风险性，主要是看基金近一年的波动率、近一年的夏普比率、近一年的最大回撤。

?波动率与最大回撤当然是越小越好，最好都控制在20%以内，而夏普比率当然是越大越好，最好是在2.0以上。

当然，夏普比率也可以挑选2.0以下，这类基金一般都是求稳，比如优秀基金广发稳健增长混合A，但不要选1.0以下，太差了。

五、总结

怎么挑选好基金，是一件工作量比较大的事情。

而挑选好基金，主要看四个方面：基金经理、基金历史业绩、基金投资行业、基金的风险性。

?其中，最重要的是看基金经理与基金历史业绩，至于其他两个，不会看也没有什么没关系。

因为我们熟悉的优秀基金经理与优异的基金业绩，都基本上覆盖了科技医疗消费这三大主要赛道，所以没必要担心。

?而基金的风险性，我以前经常强调了，基金属于长期投资，不要看重短期波动，要以年为投资单位，这样几乎没有什么风险性。

?对基金进行短线操作、频繁交易，并且不知道为啥买这只基金、胡乱投资，才是造成自己基金投资亏***的最大原因。

所以，以上就是如何挑选好基金的方法了，大家学废了吗？[机智]

如果大家有什么想说的，可以在留言区留言，也可以加关注私聊我哦。

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哪里有最新的基金和股票的教学视频?

基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：———根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。———根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。———根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。———根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。买基金很简单，可以在证券大厅交易，即在二级市场买卖，和普通股票投资一样。也可以通过和基金合作的银行代卖点申购，很多银行都有基金销售，工商银行和建行。如果要买的话你可以详细询问一下相关费用，利息比；然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩。给你推荐现在五家最牛的基金公司，它旗下的产品，你都可以放心考虑的：易方达：易方达成立于2001年，股东由广东粤财、广发证券、广东美的、重庆国投和广州市广永国资构成。截止今年二季度末，易方达管理着5只开放式基金和4只封闭式基金，合计管理资产规模为251亿元，排名43家基金公司的第六位。这些基金具备了不同的风险收益特征，包括有股票型（包括指数增强型）、股债平衡型和货币型等。近期，该公司正在发行低风险的易方达月月收益中短期债券基金。招商：招商成立于2002年底，股东由招商证券、ING、***电力财务、***华能财务、中远财务组成，是一家中外合资基金公司。截止今年二季度末，招商管理着5只开放式基金，其中包括1只股票基金、2只平衡基金、1只债券基金和1只货币基金。合计管理资产规模为317亿元，排名第四位。嘉实：嘉实成立于1999年，股东由中诚信托投资、立信投资、德意志资产管理(亚洲)组成，是一家新近转型为中外合资的老基金公司。截止今年二季度末，嘉实管理着8只开放式基金，2只封闭式基金，其中包括4只股票基金、1只含股债基金、1只债券基金和1只货币基金。合计管理资产规模为205亿元，排名第七位。近期，该公司正在募集嘉实沪深300指数基金。广发：广发成立于2003年，股东由广发证券、广州科技、烽火通信、香江投资组成。截止今年二季度末，广发管理着3只开放式基金，其中包括2只股债平衡基金和1只货币基金，合计管理资产规模为66亿元，排名第21位。诺安：诺安成立于2003年底，股东由北京中关村、***对外经贸信托、***新纪元组成。截止今年二季度末，诺安管理着2只开放式基金，其中包括1只股债平衡基金和1只货币基金，合计管理资产规模为42亿元，排名第25位。五家基金管理公司概况基金公司管理基金数量管理资产规模(亿元)成立时间主要股东开放式封闭式总计招商505317.172002-12-27招商证券、INGAssetManagementB.V.(荷兰投资)***电力财务、***华能财务、中远财务易方达6410251.172001-4-17广东粤财、广发证券、广东美的、重庆国托、广州市广永国资嘉实8210205.671999-3-25中诚信托投资、立信投资、德意志资产管理(亚洲)广发40466.832003-8-5广发证券、广州科技、烽火通信、香江投资诺安20242.52003-12-9北京中关村、***对外经贸信托、***新纪元数据来源：聚源系统综合来看，这五家基金公司除广发、诺安外，易方达、嘉实和招商已处于最大资产规模基金公司之列。43家基金公司的平均管理资产规模为99亿，广发、诺安低于这个水平。招商基金依靠货币基金跻身前列，若剔除货币基金，资产规模仅在46亿。投资管理经验方面，嘉实基金成立时间较长。并且，招商和嘉实作为中外合资基金公司，外方股东在资产管理方面具有较强实力。从目前的基金产品线看，嘉实、易方达、招商相对比较全面，高、中、低风险基金均有，诺安作为新基金公司，还处于相对弱小阶段。嘉实、易方达以高风险的股票基金数量较多，诺安、广发在发展初期和当时市场环境更倾向开发中、低风险基金产品。五家基金公司推荐基金名单基金公司投资风格倾向重点关注基金适合投资者类型易方达进取易方达策略成长、易方达50、易方达平稳增长、基金科汇、科讯、科翔中、高风险投资者广发进取广发聚富、广发稳健中、高风险投资者嘉实偏进取嘉实理财增长、嘉实成长收益、嘉实沪深300偏高风险投资者诺安偏进取诺安平衡中等风险投资者招商偏保守招商平衡、招商债券、招商现金中、低风险投资者五家基金公司今年二季度重仓股名单基金公司二季度前十大重仓股合计占公司总净资产比例易方达上海机场、长江电力、贵州茅台、招商银行、宝钢股份、41.20%西山煤电、***联通、苏宁电器、双汇发展、赣粤高速嘉实上海机场、华侨城A、天津港、宝钢股份、同仁堂、27.25%国电电力、盐田港A、长江电力、上港集箱、中原高速广发上海机场、贵州茅台、盐湖钾肥、赣粤高速、双汇发展、32%云南白*、烟台万华、长江电力、海螺水泥、苏宁电器招商中兴通讯、贵州茅台、长江电力、华侨城A、上港集箱、42.22%上海机场、福建高速、中海发展、福耀玻璃、威孚高科诺安长江电力、上海机场、宁沪高速、招商银行、现代投资、36.33%歌华有线、华侨城A、宝钢股份、深赤湾A、赣粤高速股票股票基本概念：（精心总结）A股票指公司签发的证明股东所持股份的凭证。B股份有限责任公司全部资本分为等额股份，股东以其持有股份为限，对公司承担有限责任。公司以其全部资产对公司的债务承担有限责任。C股票代码沪市A股票买卖的代码是以600或601打头B股买卖的代码是以900打头深市A股票买卖的代码是以000打头B股买卖的代码是以200打头沪市新股申购的代码是以730打头深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样配股代码，沪市以700打头，深市以080打头1,报价单位A股申报价格最小变动单位为0.01元人民币。如：您要买进深发展，填单的价格为：10.02元，而不能填10.002元。B股申报价格最小变动单位为0.001美元(沪市)2,涨跌停板每日市价的最高涨至(或跌至)上日收盘价的10%幅度ST股，涨跌幅度为5%新股上市与涨跌停板新股上市当天价格涨幅上限为发行价格×(1+1000%)，下限为发行价×（1-50%)。但第二天则要遵循涨跌停板规则。3,新股上市的限价规定新股上市当天价格在委托时，要遵守一些规则。如深市规定：新股首日上市集合竞价范围为其发行价的150元，连续竞价的有效竞价范围是最近成交价15元。沪市对新股首日上市连续竞价的有效竞价范围是当时股价的10%。4,一手一手就是100股。股票买卖原则上应以一手为整数倍进行但由于配股中会发生不足“一手”的情况，如10送3股，您有100股，变为130股，这时可以卖出130股。也就是说，零股不足“一手”可卖出。5,现手就是当时成交的手数6，T+1T是英文Trade(交易的意思)的第一个字母。目前沪深两所规定，当天买进的股票只能在第二天卖出，而当天卖出的股票确认成交后，返回的资金当天就可以买进股票。7，集合竞价(开盘价如何产生)每天交易开始前，即：9点15分到9点25分，沪深证交所开始接受股民有效的买卖指令，在9点30分正式开盘的一瞬间，沪深证交所的电脑主机开始撮合成交，以每个股票最大成交量的价格来确定每个股票的开盘价格。下午开盘没有集合竞价。集合竞价不适用范围：新股申购、配股、债券。8，连续竞价集合竞价集合竞价主要产生了开盘价，接着股市要进行连续买卖阶段，因此有了连续竞价。集合竞价中没有成交的买卖指令继续有效，自动进入连续竞价等待合适的价位成交。而全国各地的股民此时还在连续不断地将各种有效买卖指令输入到沪深证交所电脑主机，沪深证交所电脑主机也在连续不断地将全国各地股民连续不断的各种有效买卖指令进行连续竞价撮合成交。9，配股填单是填“买入”还是“卖出”。有人说，配股我拿钱买，当然填“买入”了。这在深市配股是对的，填“买入”。但在沪市配股时，就应填“卖出”。这个“卖出”不是“卖”配股，而是“卖”配股权，得到配股。10，增发新股的规定是：上市公司申请增发新股，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外，还应当符合最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近1个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%等条件①向老股民定向发行并对其他股民发行。②上网竞价发行，增发价格不定。③不向原股民增发，仅向法人增发。如深康佳；④仅对基金增发。⑤比例增发。⑥分几次增发。⑦网上、网下同步旬价。11，看多预计股价上升，看好股市前景的多头投资者。看空预计股价下跌，看空股市前景的空头投资者。看平预计股价不涨不跌，观望股市投资者12，跳水比喻股市下跌13，鹿市指股市投机气氛浓厚。投机者如同鹿一样，频频炒短线，见利就跑。14，跳空高开指开盘价格超过昨日最高价格的现象。跳空低开指开盘价格超过昨日最低价格的现象。跳空缺口指开盘价格超过昨日最高价格或开盘价格低于昨日最低价格的空间价位。15，金叉(黄金交叉)技术分析中的术语。指短期移动平均线向上穿过中期移动平均线或短期、中期移动平均线同时向上穿过长期移动平均线的走势图形。16，盘口具体到个股买进、卖出5个挡位的交易信息。17，委买手数输入证交所主机电脑欲买进某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委买手数，后边的委买手数一般股民看不到。如目前股民看到的买盘一、二、三、四、五，就是在不同价位揭示欲买入股票的手数。委卖手数输入证交所主机电脑欲卖出某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委卖手数，后边的委卖手数一般股民看不到。如目前股民看到的卖盘一、二、三、四、五，就是在不同价位揭示欲卖出股票的手数。18，委比通过对委买手数和委卖手数之差与委买手数和委卖手数之和的比率计算，揭示当前买卖委托的动向45.95%表明当时在买卖深发展的盘口处，买盘的力量大于卖盘19，价格优先，时间优先股票买卖时，如果许多股民同时买卖一个股票，则必须按照“价格优先、时间优先”的规则办。20,一级市场(发行市场)股票处于招募阶段，正在发行，不能上市流通的市场。二级市场(流通市场)股份公司的股票发行完毕后上市可以进行买卖的市场。21,股票指数一般用于反映宏观面和股市本身变化的趋势。它的编制原理是：当日股价市值与基准日股价市值的比率。如：沪指基准日定在1990年12月19日。今日即时指数＝上日收市指数×〔今日总市值÷上日总市值〕。如：2003年2月17日沪市总市值为48988.71亿元，指数为1496.52点。2月18日，沪市总市值为48991.42亿元。计算得知：18日指数＝1496.52×〔48991.42÷48988.71〕=1496.60点。2月18日比2月17日上升0.08点22,成分指数深交所于1995年1月3日开始编制深证成指并于同年2月20日实时对外发布。编制成分指数的原因是我国股市中有2/3的股本不流通，所以综合指数反映股市的变化不太科学，而成分指数是以流通股为基数编制的，有一定合理性。即：“谁流通，计算谁”。23,市盈率=股价/每股收益反映了一个公司股价与其每股税后利润的关系，其计算公式是该公司股价收盘价与该公司每股税后利润(每股收益)之比。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，该股2002年每股收益为0.165元，因此，2002年底该股市盈率为37.58倍(6.20÷0.165)。由于股价每天都在变化，而每股收益一年只计算一次。再加上有不流通股的问题，所以用市盈率作为惟一衡量股市的标准是不科学的。此外，亏***股不计算市盈率。24，市净率=股价/每股净值（更重要）股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目合计，也称净资产。用净值除以公司股本总额，则得出每股净值。每股净值是计算市净率的基础(市盈率用每股收益)，即市净率等于当日收市价除以每股净值。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，2002年每股净值为2.725元，则市净率为2.275倍。25，转托管股民如需换一个营业部买卖股票，则要办理股票转托管手续。程序(从甲营业部转到乙营业部)是：1.在转入方(乙营业部)开户，并记下乙营业部的名称及席位号。2.在转出方(甲营业部)填写“托转管申请表”。3.第二天，到乙营业部查看股票是否转到。4.沪市还需在甲营业部办理撤销指定交易，在乙营业部重新办理指定交易。26,除息和除权(XD，XR，DR)除息英文是EXCLUDEDIVIDEND，简称XD。除权英文是EXCLUDERIGHT，简称XR。如果又除息又除权，则英文简称为DR。如果某股票今天除息，则在该股票名称前标明XD；如果某股票今天除权，则在该股票名称前标明XR；如果某股票今天又除息又除权，则在该股票名称前标明DR。27,股票前的N含义N是英文NEW的首位字母。当新股首日上市时，为区别起见，则在新股名称前加上N。28,路演英文roadshow的直译。指上市公司发行股票时，公司领导和股票承销商向股民介绍公司情况，接受股民的咨询等。现在一般是通过互联网进行。这都是最实用的知识，了解后，你就会有一览众山小的感觉拉我的经验炒股拼的是意志和***思考的能力！！！！选自己的股,让别人说去!!!要知道这样一个事实,散户靠股票发财的有多少?要是完全靠网上或朋友提供的消息炒,能赚多少,发财的掌握在少数人手里,尤其是那些,自己思考的人!!!!我的选股经验:1,要低价股(还能跌到哪去)2,市盈率要底(小风险)3,压抑很久的股票(要翻身就是个大浪)4,不选大家公认的牛股,选就选真正的大白马5,选自己真正熟悉的公司或是行业板块,基本面很重要,技术层面次之在吐血送你一些总结的龙头股：！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！指标股：工行、中行、中石化、大秦、***国航、宝钢、长电、联通、招行、华能金融：华夏银行、招行、浦发、民生、深发展、工行、中行、中信、安信、宏源、陕国投地产：万科A、金地集团、保利地产、华发股份、阳光股份、华侨城、金融街、栖霞建设、招商地产、中华企业、深振业航空：南方航空、***国航、上海航空、东方航空、海南航空奥运：北京城建、中体产业重工机械：安徽合力、沪东重机、三一、中联、晋西车轴、广船、柳工、山推、振华港机、沈阳机床3G：中兴通讯、大唐电信、亿阳信通、高鸿股份科技类：歌华有线、东方明珠、综艺股份、中信国安、方正科技、清华同方、海虹水泥：海螺水泥、华新、冀东新能源：天威保变、丰原生化中小板：晶源电子、苏宁电器、思源电器、伟星、丽江旅游、华星化工、科华生物、大族激光、中捷股份、华帝股份、苏泊尔、七匹狼、航天电器、华邦制*电力能源：长江电力、广州控股、粤电力、国投电力、华能国际、申能股份、汕电力、国电电力、上海电力、深能源、上海能源煤炭类：兰花科创、大同煤业、国阳新能、西山煤电、兖州煤业电力设备：东方电机、东方锅炉、特变电工、平高电气、国电南自、华光股份、湘电股份汽车：长安汽车、一汽夏利、上海汽车、江铃、***重汽、S湘火炬、江淮汽车、宇通客车、曙光股份、龙溪股份、金龙汽车、云内动力、东风汽车、钢铁类：新兴铸管、宝钢、武钢、鞍钢、太钢、济钢、唐钢、酒钢、马钢、邯郸、八一、本钢、凌钢、包钢、西宁特钢、抚顺特钢、韶钢、首钢、华菱管线、南钢、杭钢港口运输：中海、中远、上港、中集、深赤湾、盐田港、南京水运、天津港高速类：赣粤、山东高速、深高速、福建高速、中原高速、粤高速、宁沪高速、皖通机场类：深圳机场、上海机场、白云建筑用品：***玻纤、长江精工、海螺型材水务：首创、南海、原水仓储物流运输：中化国际、铁龙物流、外运发展、中储股份航天：航天信息、火箭股份、***卫星、西飞国际、哈飞股份、成发科技、洪都航空、电子类：晶源电子、生益科技、法拉电子、华微电子、彩虹股份、广电电子、深天马A、东信和平软件：用友软件、东软股份、恒生电子、***软件、金证股份、宝信软件超市：大商股份、华联综超、友谊股份、上海家化、武汉中百、北京城乡、大连友谊、新华传媒零售：王府井、广州友谊、S宁新百、新华百货、重庆百货、银座股份、益民百货、中兴商业、南京中商、东百集团、新世界、大厦股份、百联股份、S百大、合肥百货、银泰股份、杭州解百、鄂武商A、华联股份、武汉中商、S商社]、西单商场、S南百、上海九百、深国商、成商集团材料：星新材料、中材国际酒店旅游：华天酒店、黄山旅游、峨眉山、丽江旅游、锦江股份、桂林旅游、北京旅游、西安旅游、中青旅游、S首旅石油化工：海油工程、金发科技、上海石化、仪怔化纤、江钻股份、新乡化纤、云南盐化、山西三维、三友化工、六国化工、云维股份、江南高纤、亚星化学有色金属：山东黄金、中金、驰宏、宝钛、宏达、厦门钨业、吉恩、包头铝业、中金岭南、云南铜业、江西铜业、株冶火炬酒类：贵州茅台、五粮液、张裕A、古越龙山、水井坊、泸州老窖造纸：岳阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业啤酒：青岛啤酒、燕京啤酒家电：佛山照明、青岛海尔、四川长虹、海信电器、格力电器、美的、苏泊尔特种化工：烟台万华、金发科技、三爱富、华鲁恒升化肥：盐湖钾肥、新安股份、华鲁恒升、、扬农化工、S川美丰、赤天化、云天化、沙隆达A、华星化工、柳化股份、湖北宜化、昌九生化、沧州大化、鲁西化工、沈阳化工农业股：北大荒、通威股份、中牧股份、新希望、隆平高科、丰乐种业、新赛股份、敦煌种业、新农开发、冠农股份、登海种业食品加工：双汇发展、华冠科技、伊利、第一食品、承德露露、安琪酵母、恒顺醋业、上海梅林、维维股份、赣南果业、南宁糖业环保：龙净环保中*：马应龙、吉林敖东、片仔癀、同仁堂、天士力、云南白*、千金*业、江中*业、康缘*业、康恩贝、S阿胶、益佰制*、九芝堂、武汉健民、中汇医*服装：雅格尔、伟星股份、七匹狼、豫园商城通信光缆类：长江通信、浙大网新、特发信息、中创信测、东方通信、夏新电子、波导股份、建筑与工程：宝新能源、中材国际、上海建工、中工国际、浦东建设、中色股份、空港股份、安徽水利、隧道股份、腾达建设、**城建、路桥建设、中铁二*、中油化建、科达股份、北方国际、汇通水利、**天路、龙建股份、梅雁水电、华神集团玻璃：福耀、南玻、山东*玻其他：建发股份、鲁泰、珠海中富、紫江企业

张坤四季报,加仓两大行业!“面板茅”业绩***!1年赚钱抵10年_百度知...

入选理由：张坤旗下基金最新4季报披露，在管的4只基金都略微提升了股票仓位。尤其是易方达蓝筹和易方达亚洲精选，都提升了2个百分点以上。此外，四季度调仓动作明显。总体上增加了科技、消费行业的配置，降低了...

网红基金你买了吗？有没做好抄底的准备？

我是买了不少所谓的网红基。

如果说网红基金是张坤的蓝筹，谢治宇的两个合，曲扬的各种优势这些是网红基金的话。

但是我们更多的想，他为什么能成为网红？

答案显而易见：因为他们管理水平足够优秀，赚钱能力高。这是我买他们的根本理由。

但是，比如像诺安，银河之类的，已经偏向是行业类型基金。这类基金购买，完全看个人喜好来决定，因为稍微了解基金的，都会关注持仓，也会知道这些基金是行业类基金。

关于抄底

不会有人能完美的预计抄底时间，所以我没做抄底的准备，我只做了追高的准备。涨得确实很猛，这些基金。但是混合类的基，我打算长期持有。

但是行业类型基金，像诺安，银河。我之前也是有购买，也在打算抄底，做做短期。

像这样，一两个月赚了10个点这样。但风险太大，而且需要花很多精力去看，我不是很喜欢。所以后来清仓之后，再也没买了。

最后再说一下，网红基网红是有他的道理的。肯定是在某些阶段他收益很高，不是像其它网红商品那样，因为宣传好，而网红。选基金还是得自己慢慢挑，选适合自己的，不要人云亦云。

最后谢谢大家观看我的观点，如有不同意见或者错误，可以一起交流讨论，谢谢各位朋友啦。

为什么我的基金赚不到钱？

6月4日晨。

基金实盘记录，今年盈亏额：+16245元。

股票实盘记录，今年盈亏额：+6264元。

大A两连跌了。四月份和五月份吃肉两个月了，这几天吃碗面养养胃，吃点绿色食品调节一下胆固醇。如果能再吃几天面，肠胃就更舒服了[微笑]。

隔夜mei股小跌，十年mei债收yi率1.63%，隔夜A50小跌。

回到问答。如果选的是头部基金公司的老经理，如果持有时间久一些，赚的少就算亏了。

为什么基金的估值与实际净值差那么多？

1、基金当天的盘中估值与当天最后的实际净值有较大差距的原因：因为基金盘中的估值是根据基金上一个季度的基金的走势而估算出来的，但是当前的基金净值又是在变化中的，所以可能就会有较大的差异。2、为了保证证券投资基金（简称为基金）顺利实施新的《企业会计准则》，***证监会先后发布了《关于证券投资基金执行〈企业会计准则〉有关衔接事宜的通知》和《关于证券投资基金执行〈企业会计准则〉估值业务及份额净值有关事项的通知》等两文件。根据近期市场的变化情况和基金管理公司执行新会计准则中存在的有关公允价值认定和计量方面的问题，***证监会对基金估值业务，特别是长期停牌股票等没有市价的投资品种的估值等问题作了进一步地规范，并制订了《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》。3、基金单位净值即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。封闭式基金的交易价格是买卖行为发生时已确知的市场价格；与此不同，开放式基金的基金单位交易价格则取决于申购、赎回行为发生时尚未确知(但当日收市后即可计算并于下一交易日公告)的单位基金资产净值。

最近有什么大事件时事热点，要有深度，例如墨西哥湾原油泄漏

迪拜债务危机引发全球股市恐慌性下跌。***恒生指数昨日重挫1075.91点，跌幅达4.84%本报讯本周，上证综指接连失守3300、3200、3100点三关，其中两个交易日出现百点长阴。国内银行股融资消息、迪拜债务问题引发全球市场波动影响先后发酵，使周三强劲反弹无以为继，周四、周五继续大跌，虽当下市场对周二天量百点长阴是否确立中期调整仍然分歧很大，但市场做多底气已不如前。昨日上证综指收于3096.26点，跌2.36%，本周跌6.41%，为近3个月以来最大周跌幅历理决染务图请；深证成指收于12876.15点，跌3.09%，周跌5.98%。昨日逾八成A股下跌，各大行业指数全线下跌，地产、金融、有色金属、钢铁、煤炭等领跌大市。之前连续强劲上涨深圳城市更新概念股也大多下挫。受我国宣布温室气体减排目标提振，低碳经济概念股仍有*部亮点。市场主要兴奋点则在创业板，该板个股昨日平均上涨1.66%。国内大宗商品市场昨日午后跟随股市快速跳水，全线收绿，沪螺纹、连塑料和郑PTA三个品种跌停。迪拜当*宣布重组旗下主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟还债，此消息重创全球股市。周四欧洲市场全部下跌，道琼斯、欧洲斯托克600指数收跌3.3%，至去年11月初以来最低位。周五亚洲主要股市重挫，***恒生指数跌逾1000点，日成交额创逾半年以来新高；第一大权重股汇丰控股作为迪拜世界集团债权人之一大跌7.59%，贡献超过250点跌幅。恒生指数昨跌4.84%，周跌5.88%，创逾8个月最大周跌幅。受通缩等影响，***市场近期已持续转弱，周五受迪拜债务危机和日元升值影响跌势加剧，日经225指数跌3.2%，并创周线五连阴。在大宗商品方面，周五原油、铜、黄金都出现大幅下挫。目前市场对迪拜债务危机影响分歧很大，不过分析师们多倾向于认为对A股直接冲击不大，主要影响到市场心理层面。目前已有多家公司声明未持有迪拜世界债务或从未承接迪拜世界建筑项目。谨慎者如中金公司则认为，迪拜债务危机或引发投资者对新兴市场风险重估。同时，欧洲周五早盘并未再度大跌，而是涨跌互现，可见迪拜债务问题发酵程度究竟是深是浅，全球市场还未有统一认识。当下分析师对后市看法分歧很大，国元证券认为下周市场会延续震荡，探寻新通道；东吴证券认为下周或是短线参与良机；北京首证认为调整已经形成，趋势不容乐观；财通证券认为慢涨快跌，调整已基本到位。相比之下倒是基金乐观一些。华商基金认为，与确定经济恢复和仍然充足流动性等基本面支持相比，市场中短期不确定性不会改变市场震荡向上走势。中海基金认为行情延续到明年一季度甚至上半年概率较大。大成基金认为，在经济复苏主基调下，未来大趋势仍然将是震荡向上。申万巴黎认为市场以下跌来完成风格轮换可能性比较大。易方达基金认为调整后A股走牛趋势不变，近期入市新基金也将面临低位建仓良机。

张坤的易方达亚洲精选放开限购，但建议还是谨慎些

“闭门谢客”的张坤放开限购了。最近，张坤管理的唯一一只QDII易方达亚洲精选限购大幅放松，限购额度提升至单日100W，很多坤粉兴奋不已。

图表.易方达亚洲精选公告

但是要泼泼冷水，在放开限购的节骨眼上，希望大家不要只看到明星基金经理的光环，还要清楚其短板。可以这么说，易方达亚洲精选是张坤业绩最差的产品，至少在现阶段，海外市场依然是张坤的短板，管理7年时间只考出“60分”的成绩，跟易方达中小盘8年7倍的成绩落差巨大。

造成亚洲精选业绩欠佳的原因主要是“水土不服”，有几点，：一是，可能张坤在海外市场的投资中，这7年里错过了美股的黄金时期，却重仓了港股；二是，张坤在管理亚洲精选期间，换手太频繁，但跟不上风格轮动。

下面就来分析易方达亚洲精选这7年的业绩，以及张坤的管理情况。

年化约10%，

亚洲精选在偏股型QDII排名中等

在分析前先说说QDII提升额度的背景，跟人民币升值有关。6月初，外汇*一次性向17家QDII发放了103亿美元额度，是有史以来单次或单月批准额度最多的一次。意在鼓励资金流出以抵消流入压力，压制人民币升值预期。

虽然额度提升了，但是持有人是奔着收益率来的，而非额度。但是易方达亚洲精选这7年的表现只能算是中等，年化收益率约10%。这成绩，要不是张坤有易方达中小盘这只王牌基罩着，难说易方达早就请他下课了，更不用说让张坤挺过了7年。

图表.偏股型QDII最近7年业绩排名

（注：统计起始时间2014.4.8，即张坤接管易方达亚洲精选时间，成立日在2014.4.8之前。所有图表点击均可放大）

在2014.4.8（张坤接管亚洲精选之前）成立的偏股型QDII，共有47只，张坤的复权单位净值增长率约76%，排名23。成绩只能算中等。

再来对比张坤曾经管理的基金，易方达亚洲精选的表现落差更大。

图表.张坤管理基金成绩一览

可以看到，在QDII排名中，美股QDII业绩靠前，而张坤在刚接管亚洲精选的时候，投资地区配置主要在港股市场。这也是亚洲精选排名落后的原因，没有抓住美股的红利。

图表.偏股型QDII业绩排名（2014.4.8前成立的基金）

（注：红框为主要投向***市场的QDII）

错失美股红利，前期重仓港股

张坤自2014年接管亚洲精选后，重仓的投资市场变化较大。由开始的重仓港股轻仓美股，到后来港股与美股持仓均衡，这7年里张坤对海外市场的投资理念也在改变。

图表.易方达亚洲精选投资地区占股票市值比例（单位：%）

可以看到，在2019年及之前，易方达亚洲精选的港股持仓比例一直高于美股。而在2020年期间，张坤进一步提高美股持仓，业绩也得到提升，显著跑赢QDII指数。

图表.净值走势PK易方达亚洲精选&QDII基金指数

（注：红框部分为调高美股持仓比例后的表现）

但也需要提醒，张坤在海外市场投资中回撤管控能力明显差于A股。易方达中小盘大部分时间回撤都低于沪深300，但是亚洲精选的回撤长年都大于QDII指数。

图表.易方达亚洲精选回撤表现（张坤管理期间）

图表.易方达中小盘回撤表现（张坤管理期间）

如果对比***市场指数，张坤的投资管理能力还是可以的，起码大部分时间跑赢了恒生指数和恒生中资。

图表.净值走势PK（易方达亚洲精选&恒生指数&恒生中资）

所以结论就是，张坤过去7年在海外市场的投资中业绩欠佳，是权重错配所致，具体来看是错失了美股红利，但其在港股市场的管理能力还是中等偏上。

总结张坤在海外市场的投资能力圈，现阶段还是在港股市场范围内，美股市场的管理能力还有待观察（毕竟目前美股市场占易方达亚洲精选持仓比例也50%左右）。

前期行业轮动快，换手率高

跟易方达中小盘不一样，亚洲精选的换手率明显过高。而且，张坤在2015年、2017年内期间，换手率很高。其中又以2015年期间最高，年度换手率高达532%，几乎每个季度持仓都换一遍。

图表.易方达亚洲精选换手率（张坤管理期间）

在持股集中度方面，张坤在管理亚洲精选期间，并没有像在A股投资那样重仓持有大消费。相对易方达中小盘而言，亚洲精选采取相对均衡的投资策略。而且，由于亚洲精选的换手率也属于偏高水平，张坤每年的重仓行业也随市场轮换。

图表.易方达亚洲精选行业配置时序图

（注：红框部分为张坤管理期内表现）

在这7年时间里，易方达亚洲精选为何频繁调仓换股，成绩还是不如人意？张坤管理的QDII，什么时候才能介入？这些话题我们留到下一篇详细讲解，敬请各位关注！

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