戎美股份为什么会破发

戎美股份是一家于2020年10月28日登陆A股市场的上市公司，发行价为33.16元/股，然而上市首日即遭遇破发，收盘价为28.79元/股，跌幅为13.18%。这已经是连续第五日有新股上市即破发的情况。此外，在过去几天里，还有多只新股出现了破发现象，如中自科技、凯尔达、中科微至、新锐股份、成大生物等。

1. 注册制对新股市场定价的影响

首日破发体现了注册制要求下的“市场化定价”原则，推动了新股收益的理性回归。这种改革下的新股定价模式破除了传统的“新股不败”思维定式，使市场对新股的评估更为理性。这也意味着新股的发行溢价日渐减少，注册制改革降低了企业实现上市的隐性成本，减少了壳资源的稀缺性，从而导致上市溢价减少。

2. 公司经营风险因素

戎美股份提到了一些可能影响公司经营的风险因素，如未能准确把握消费者偏好和流行趋势，可能导致公司存货滞销，进而占用运营资金，降低运营效率，以及存货跌价准备计提增加等。这些风险因素可能会导致公司业绩下滑，进而影响投资者对该公司的信心，从而导致股价破发。

3. 公司财务情况

戎美股份的财务情况也是破发的一个重要原因。以戎美股份过去几年的存货周转天数为例，可以发现其周转率并没有显著优于其他线下品牌。存货周转天数的长期高位运行可能意味着该公司存货积压，导致运营效率低下，进而影响到公司的盈利能力和投资者对公司的评估。

4. 新股市场供求关系

新股市场供求关系也是影响破发的重要因素。在当前新股市场的情况下，新股供应相对较大，而投资者对新股的需求相对较低，导致新股上市后容易出现供大于求的情况，从而使价格下跌。

戎美股份破发的原因主要有注册制改革对新股市场定价模式的影响、公司经营风险因素、财务情况以及新股市场的供求关系。这种情况并非孤立发生，在近期连续五个交易日中已经出现多只新股上市即破发的情况。投资者在参与新股投资时需要对公司的基本面和市场供求情况进行综合考量，降低投资风险。同时，监管部门也应加强对新股发行的审核和监管，确保市场的公平、透明和健康运行。